每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 董興生    

5月10日，深交所向ST德豪（002005.SZ）下發(fā)年報問詢函。

ST德豪2021年年報顯示，年審會計師認為，公司持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性，并出具了“帶持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見”的審計報告。同時，公司2019年至2021年扣非凈利潤連續(xù)三年為負。對此，深交所要求公司說明持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，ST德豪目前的主營業(yè)務為小家電業(yè)務和LED封裝業(yè)務。近年來，公司陷入經(jīng)營困難，占營業(yè)收入八成以上的小家電業(yè)務毛利率下滑嚴重，2021年毛利率僅為5.47%，較五年前約13%的毛利率水平下跌約7.5個百分點。同時，公司還面臨董監(jiān)高頻繁變動、無控股股東的情形。

持續(xù)經(jīng)營是否存重大不確定性？

ST德豪曾是知名的小家電代工企業(yè)，公司制造的咖啡機、電烤箱等產(chǎn)品曾遠銷海外。但近年來，卻陷入虧損與內斗的漩渦，業(yè)績低迷，經(jīng)營困難。

根據(jù)年報，ST德豪2021年實現(xiàn)營業(yè)收入20.78億元，較上年同期下降6.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤-5.29億元，實現(xiàn)歸母扣非凈利潤-3.68億元。

針對ST德豪的2021年財務報告，立信會計師事務所出具了“帶持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見”的審計報告。審計意見指出，ST德豪2021年度凈利潤為-5.35億元，截至2021年末累計未分配利潤為-51.70億元，流動負債為17.11億元，流動資產(chǎn)為12.77億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.11億元，這些事項或情況表明存在可能導致對ST德豪持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。

圖片來源：年報截圖

深交所在5月10日下發(fā)的年報問詢函中指出，2019年至2021年，ST德豪實現(xiàn)扣非后凈利潤-3.83億元、-8.72億元和-3.68億元，要求公司結合行業(yè)環(huán)境、公司競爭力、同行業(yè)可比公司經(jīng)營情況等，說明扣非后凈利潤連續(xù)三年為負的原因，持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性；公司為應對持續(xù)經(jīng)營不確定性相關風險已采取或擬采取的措施，評估其有效性并充分進行風險提示。

記者注意到，ST德豪董事會在2021年年報中，對“非標準審計報告”相關情況作出了說明：2020年以來，受人民幣對美元持續(xù)升值，物流成本、人工成本、原材料成本不斷上升等影響，導致公司小家電產(chǎn)品毛利率不斷下滑。小家電業(yè)務作為公司目前的主營業(yè)務，經(jīng)營困難，若其經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，得不到改善，將加劇公司的經(jīng)營風險，對公司財務狀況及現(xiàn)階段的現(xiàn)金流將產(chǎn)生重大不利影響。

從近五年年報來看，2017年~2021年，ST德豪小家電業(yè)務的毛利率分別為13.18%、13.85%、13.76%、9.14%、5.47%，最近兩年毛利率以每年4個百分點左右的幅度急速下滑。公司在2021年年報中指出，小家電大部分品類目前處于銷量越大虧損越大的情況，企業(yè)經(jīng)營根本目的是追求利潤的最大化，為了杜絕銷售價格與成本倒掛的情況，公司正在積極尋求優(yōu)化和轉型的路線。

管理層變動，無控股股東

在經(jīng)營惡化的情況下，ST德豪的高層變動也十分頻繁。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，2021年至今，ST德豪共發(fā)布了9次董監(jiān)高的辭職公告，辭任人員包括董事長、董事、董秘、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)等。

而在早前幾年，ST德豪的股東內斗也曾引起市場廣泛關注。記者梳理發(fā)現(xiàn)，ST德豪目前的股權結構也較為分散，報告期末，公司僅有兩個股東持股為5%以上，且持股比例較低，分別為浙江乘澤科技有限責任公司（持股9.83%）、國壽安?；穑瓘V發(fā)銀行－華鑫信托－華鑫信托•慧智投資105號集合資金信托計劃（持股5.01%）。

在2021年年報中，ST德豪指出，公司首次公開發(fā)行上市時控股股東為“珠海德豪電器有限公司”，后更名為“蕪湖德豪投資有限公司”。2021年，蕪湖德豪投資有限公司所持有公司股份陸續(xù)被司法拍賣，已不再持有公司股份，公司現(xiàn)處于無控股股東、無實際控制人的狀態(tài)。

那么，高層變動、控制權不集中，是否會給公司的穩(wěn)定經(jīng)營帶來更多的不確定性？在問詢函中，深交所也要求公司結合股東持股比例、公司董事會目前成員構成及推薦和提名主體、董事會及股東大會表決權比例、經(jīng)營管理及日常決策機制、過往決策實際情況、股東之間的一致行動協(xié)議或約定、表決權委托、特殊利益關系等，說明判定公司無實際控制人的原因和依據(jù)，并就是否存在管理層控制、多個股東共同控制或管理層與股東共同控制等情況進行仔細甄別和舉證。

同時，深交所還要求公司說明對實際控制人的認定及信息披露是否符合相關規(guī)定，相關主體是否存在隱瞞其控股股東、實際控制人身份，逃避相關義務和責任的情形；公司無控股股東、實際控制人狀態(tài)是否會對日常生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理產(chǎn)生不利影響，充分提示可能存在的各類風險。

5月11日，記者嘗試就經(jīng)營穩(wěn)定性、控制權認定等問題采訪ST德豪，撥打公司年報公開電話，但未獲接聽。

封面圖片來源：公司官網(wǎng)