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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

上證指數(shù)終于迎來(lái)了全周五天陽(yáng)線的走勢(shì)，上次這么漲還是在2021年的9月6日到10日，在這158個(gè)交易日里，我們經(jīng)歷了什么？當(dāng)前市場(chǎng)的反彈趨勢(shì)，可能在何時(shí)結(jié)束？今天我們就聊聊這三個(gè)話題。

第二輪做多情緒上升周期

本周市場(chǎng)連續(xù)走出了5天陽(yáng)線，上次出現(xiàn)全周陽(yáng)線還是在去年9月6日-10日。

在這8個(gè)月里，兩市A股的漲跌幅中位數(shù)為-21%，茅指數(shù)跌幅為20.5%，寧指數(shù)跌幅為23.6%。

各種以營(yíng)收增長(zhǎng)、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金流折現(xiàn)、股息率、研發(fā)投入為基礎(chǔ)的估值模型，幾乎全軍覆沒(méi)。網(wǎng)友挨個(gè)把坤坤、蘭蘭、阿宇等問(wèn)候了一遍，連私募大佬但斌、阿柳也沒(méi)逃過(guò)投資者們的唾沫飛濺?？傊?，我們終將認(rèn)識(shí)到，上市公司的估值判定，在流動(dòng)性衰減預(yù)期面前，連小弟都不算。

這8個(gè)月里，我們開(kāi)了約70場(chǎng)直播，從行情數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)跟蹤，到行業(yè)邏輯講解，從財(cái)經(jīng)書(shū)籍的分享，再到單純地給大家做心理按摩。我們相信這些努力多少還是會(huì)有效果的，我們也相信自己做的可能還不夠。

現(xiàn)在市場(chǎng)重回升勢(shì)，情緒寶顯示，300億元市值以上的大公司，貢獻(xiàn)了絕大部分賺錢(qián)效應(yīng)，是典型的機(jī)構(gòu)加倉(cāng)窗口，而非游資小盤(pán)股投機(jī)窗口。

悲觀情緒已經(jīng)過(guò)去，好好準(zhǔn)備今年第二輪做多情緒上升周期吧。第一輪情緒周期在2月份。

為何是現(xiàn)在？

有印象的投資者應(yīng)該記得，我們前期一直聊A股的驅(qū)動(dòng)內(nèi)因在上海，只要上海好了，A股市場(chǎng)的主基調(diào)就是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

本周的反彈，有效驗(yàn)證了以上觀點(diǎn)，縱然離岸人民幣匯率還在繼續(xù)調(diào)整中，也不影響我們賬戶(hù)的回血趨勢(shì)。

其實(shí)還有很多因素促成了A股現(xiàn)階段的反彈，我簡(jiǎn)單盤(pán)一下：

1、美聯(lián)儲(chǔ)5月初加息50個(gè)基點(diǎn)落地，6月開(kāi)始縮表，先做小號(hào)縮表（475億美元），9月份開(kāi)始大號(hào)縮表（950億美元），短期的利空算出盡。

2、股債性?xún)r(jià)比模型落入高性?xún)r(jià)比區(qū)間，股市長(zhǎng)期價(jià)值凸顯，長(zhǎng)期資金墊高市場(chǎng)底部，這點(diǎn)我們這兩周都有提到。

3、4月份新能源車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)出爐，同比增長(zhǎng)44.6%，這可是在疫情的背景下……

4、來(lái)自上海的利好消息。

當(dāng)然，利好消息出來(lái)的同時(shí)，恰恰市場(chǎng)資金又認(rèn)可了，恰恰這些資金又認(rèn)可了鋰電等賽道股，大家的賬戶(hù)幸福感超級(jí)加倍。

反彈趨勢(shì)何時(shí)結(jié)束？

從加息角度來(lái)看，理想狀態(tài)下，如果市場(chǎng)關(guān)注6月份475億美元的縮表，那么5月底就要做風(fēng)控，如果市場(chǎng)關(guān)注9月份的950億美元縮表，那么8月份就要開(kāi)始警惕。

從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的角度，按照上海的消息，二季度的數(shù)據(jù)可能并不會(huì)有多出彩，因此主要依靠三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證，那就是10月份左右，正好是上市公司3季報(bào)窗口，那么8-9月份我們就要做風(fēng)控。

從情緒周期的角度，就更簡(jiǎn)單了，順勢(shì)而為。情緒寶的倉(cāng)位變動(dòng)參考，就是大家可以經(jīng)常跟蹤的指標(biāo)。

另外，交易層面上，我們沒(méi)有股價(jià)主導(dǎo)權(quán)，當(dāng)前又是傳統(tǒng)估值體系失效的時(shí)候，所以，我們只能用短線和中線趨勢(shì)的方法論來(lái)交易，真的別無(wú)他法。

今天差不多就給大家匯報(bào)這些。行情不好的時(shí)候，我們多為大家準(zhǔn)備思路；現(xiàn)在行情好了，我們更愿意陪大家聊天，陪大家復(fù)盤(pán)市場(chǎng)從極冷中回暖的體驗(yàn)……

祝大家周末愉快……

（本文內(nèi)容僅作為參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）