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來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

今天，表現(xiàn)最好的是港股，恒生指數(shù)大漲3.27%，恒生科技指數(shù)大漲5.78%。

值得注意的是，之前看空中概股并稱其為“不可投資”的摩根大通，今天又改變觀點(diǎn)，正式翻多了，對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技股“全面看多”，并集體上調(diào)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技股的評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)。

對(duì)于這次空翻多，摩根大通給出的理由是，最新看多報(bào)告的撰稿人已不是3月份看空時(shí)的分析師了，并表示當(dāng)時(shí)對(duì)中概股“不可投資”的表述不是最合適的詞，但因?yàn)榫庉嫹矫娴氖д`，這個(gè)詞還是留在了某些報(bào)告里。

同時(shí)，摩根大通表示，正在重新審視短期和長(zhǎng)期基本面前景，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在擺脫各種不確定性，將受到短期及長(zhǎng)期基本面因素的驅(qū)動(dòng)，未來頭部公司的股價(jià)或?qū)⒊A(yù)期上漲。

看了這些，達(dá)哥只能說這個(gè)臺(tái)階找得好。而除了看多以外，摩根大通還真金白銀的大舉加倉(cāng)了京東，加倉(cāng)幅度高達(dá)12.54倍，并同時(shí)小幅加倉(cāng)了騰訊、美團(tuán)和中國(guó)平安。

出于好奇，達(dá)哥翻了一下摩根大通的旗艦中國(guó)基金，該基金加倉(cāng)京東的時(shí)間恰恰好在3月。要知道就在3月中旬，摩根大通可是公開表示看空中概股的。好家伙！這是一邊唱空，一邊在抄底，只能說這波操作玩得真溜。

不過，這也從側(cè)邊反映出一個(gè)機(jī)構(gòu)給出的研報(bào)，其自身也有很大的分歧。如果交易僅僅依靠的是機(jī)構(gòu)的研報(bào)，那么很多時(shí)候都是靠不住的。

而除了摩根大通之外，橋水基金、景林資產(chǎn)等，也都加碼了中概股。全球多家巨頭級(jí)機(jī)構(gòu)一致“看多”，肯定是嗅到了積極的信號(hào)，這也印證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面沒有大問題。

可能港股對(duì)于不少A股投資者來說距離比較遠(yuǎn)，關(guān)注度比較少，但實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)科技股能夠穩(wěn)住，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)層面來說很重要。

這些科技股當(dāng)下的估值，會(huì)直接影響未上市的科創(chuàng)類公司股權(quán)融資時(shí)的估值。打個(gè)比方，騰訊如今的市盈率是12.86倍，按這個(gè)估值標(biāo)準(zhǔn)去給其他公司定價(jià)是很尷尬的。估值過低，風(fēng)投占便宜，但想要融資的公司不答應(yīng)。企業(yè)融不到錢，談何發(fā)展。因此，中小微企業(yè)要做大做強(qiáng)，一個(gè)健康順暢的融資鏈條是很重要的。

中概股能夠上漲，對(duì)信心是一種提振，不管怎么說都是好事。今天A股北上資金全天凈流入，可能和這個(gè)也有關(guān)系。

回來聊聊A股，昨天說變盤大概率就在未來兩天，今天A股還是挺給面子的，指數(shù)一個(gè)小V，走得比想象中的強(qiáng)。高標(biāo)龍頭股與題材股全線潰敗，屬于預(yù)期之中，但沒有拖累指數(shù)，已經(jīng)很穩(wěn)了。

市場(chǎng)的連板高度被壓縮至6連板，短線炒題材的情緒退潮。炒強(qiáng)勢(shì)股最大的風(fēng)險(xiǎn)在于明天。浙江建投有9.3億元的跌停封單；會(huì)稽山代表的的是高位趨勢(shì)，今天一字跌停，代表高位趨勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)很大了。而湖南發(fā)展收盤也有5.8億元的跌停封單。明天這些個(gè)股若繼續(xù)釋放風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于強(qiáng)勢(shì)股又是一種考驗(yàn)。短期高標(biāo)股上的資金，可能還會(huì)繼續(xù)出逃。

所謂“一將無能，累死三軍”，由于今天高標(biāo)股的集體隕落，從而導(dǎo)致了一些后排跟隨的個(gè)股也非常慘烈。昨天二連板的個(gè)股數(shù)量多達(dá)20只，今天就只有10只了；而昨天二連板的個(gè)股，今天70%都是“吃面”，無疑是投機(jī)情緒的低點(diǎn)。至于是否是冰點(diǎn)，可以看看明天的情況。

喜歡炒短線題材的可以關(guān)注一下，在這種強(qiáng)勢(shì)股退潮的時(shí)間窗口，潛在的新題材的誕生，是非常好的時(shí)機(jī)。

強(qiáng)勢(shì)股淪為背景板，相反，機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的賽道股走得比較強(qiáng)勢(shì)。長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、比亞迪、斯達(dá)半導(dǎo)、韋爾股份、贛鋒鋰業(yè)等大票走強(qiáng)，有些個(gè)股龍虎榜中就有北上資金和機(jī)構(gòu)的席位，明顯就是機(jī)構(gòu)的資金在運(yùn)作。而如果高標(biāo)股的資金繼續(xù)出逃，那么賽道股的反彈可能還會(huì)延續(xù)。

這里達(dá)哥分享一個(gè)看盤經(jīng)驗(yàn)，就是當(dāng)高標(biāo)股退潮，盤面感覺混亂的時(shí)候，在開盤半個(gè)小時(shí)可以看一眼主力凈額，從高到低排一下序，有哪些標(biāo)志性的個(gè)股在前排，大概就知道今天是個(gè)什么樣的行情了。

市場(chǎng)呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，本質(zhì)上還是存量資金博弈導(dǎo)致的，這從今天兩市成交額仍維持在8千億元水平就可以看出來。

如果量能持續(xù)放不出來，不僅指數(shù)反彈持續(xù)性不強(qiáng)，板塊個(gè)股間的割裂也會(huì)很大，這必然會(huì)大幅增加大家的選股難度。在量能持續(xù)萎縮的情況下，達(dá)哥覺得市場(chǎng)短期將面臨著新一輪變盤。

今天，指數(shù)在盤中嘗試向下，然后就被帶起來了，從結(jié)構(gòu)上說，就是一個(gè)小的箱體震蕩。按達(dá)哥之前的思路，是希望上證指數(shù)能夠探一下3030點(diǎn)附近的，該跌不跌就是強(qiáng)。另外從時(shí)間上來說，這輪市場(chǎng)底部上來已有13個(gè)交易日，已經(jīng)到了中短期的變盤時(shí)間窗口。

從結(jié)構(gòu)上看，短期先向上的概率偏高一些，如果是向上沖，指數(shù)將直面3200點(diǎn)附近的壓力，大概率也沒有那么快過去。而在這個(gè)上沖的過程中，其實(shí)是可以尋找一部分兌現(xiàn)機(jī)會(huì)的，回調(diào)再接回來其實(shí)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

明天市場(chǎng)到底如何抉擇？我們且看且留心。

（張道達(dá)）

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