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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

今天一早，就看到了某知名私募大佬進(jìn)場的消息。

兩個月之前，該私募大佬接近清倉一度引起熱議；兩個月之后，該私募大佬再次發(fā)聲，開始轉(zhuǎn)變觀點，又一次吸引了投資者的關(guān)注。

只是大佬發(fā)聲的時間點恰好和市場下跌重合了，多少有些尷尬。當(dāng)然，股民都是沒有惡意的，更多的也是一種對下跌的調(diào)侃。

現(xiàn)在回過頭去看這位大佬的操作，之前的清倉大概是“割肉”了，不過這都是事后諸葛亮，炒股沒有“早知道”一說。越是遺憾“早知道”，就越有可能糾結(jié)于過去，無法自拔。

清倉止損的動作本身就是規(guī)避風(fēng)險的，無疑是對的。拋開這個月的反彈不論，該私募大佬清倉的操作，也確實起到了規(guī)避四月份市場急跌風(fēng)險的效果。

在對市場進(jìn)行研判的時候，該私募大佬表示，20%-30%倉位參與階段性反彈，預(yù)判大機會可能要等到三季度或四季度；三四季度如果有機會，加倉擅長的消費、互聯(lián)網(wǎng)、高端制造。簡單總結(jié)一下，就是小倉位參與階段性反彈，大機會在下半年。

站在整個宏觀層面來看，達(dá)哥還是很認(rèn)同該私募大佬的觀點的。在各項政策預(yù)期之下，下半年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將明顯優(yōu)于上半年，特別是上海全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)過后，企業(yè)的盈利能力應(yīng)該會明顯優(yōu)于上半年。如果下半年企業(yè)的盈利預(yù)期好于上半年，那對未來的行情就不應(yīng)該感到悲觀。

不過平心而論，市場究竟會調(diào)整到哪里，又或者本輪的低點是否就是大底，目前都不能確定。我們每個人都會有自己的預(yù)判，但預(yù)判不能只有一個方向，而應(yīng)該是一攬子的應(yīng)對策略。市場底的判斷條件是什么？走弱或走強如何定義？在尊重市場的條件下，做出合理的應(yīng)對策略才是上上之選。

就比如，達(dá)哥上周末對于市場的預(yù)判是大概率沖高回落，在這個位置輕易不開倉，但這兩天市場并沒有按照預(yù)判的方向走，今天上證指數(shù)更是放量直接跌破了3100點，3100點像一層紙一樣直接被捅破，讓我覺得還是挺意外的。

要知道，昨天晚上新聞聯(lián)播里滿屏的利好，比如對航司進(jìn)行補貼、有序增加國內(nèi)國際航班、盡快打通物流障礙等。

最大的消息，無疑是國常會提出的階段性減征部分乘用車購置稅600億元。大部分機構(gòu)認(rèn)為，政策的利好程度是超預(yù)期的。

然而，市場在面對利好的時候，卻是毫不留情，只能說是利好出盡。A股重挫之下，市場的漲跌家數(shù)又回到了一個月之前的節(jié)奏，僅有不到300只個股收出紅盤，這是本輪市場反彈以來最大的調(diào)整，也是最像樣的調(diào)整了。

其實，今天的調(diào)整從一開盤就已經(jīng)出現(xiàn)了。昨天尾盤不少資金去搶像浙江建投這樣的老龍頭的先手，嘗試修復(fù)題材股情緒，今天開盤沒人承接，直接被按“核按鈕”跌停，大基建板塊和新冠治療板塊持續(xù)退潮。

而受消息刺激的賽道板塊，幾乎全都頂在了壓力位上。由于本身底部上來的獲利盤很多，再加上壓力位的套牢盤也很多，稍有風(fēng)吹草動，很容易引發(fā)集體兌現(xiàn)潮。

不過，汽車及其產(chǎn)業(yè)鏈走的是振興經(jīng)濟(jì)和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的雙邏輯，沒有那么快結(jié)束。短期確實存在調(diào)整的需要，中期來說還是要保持關(guān)注度的。

眼下的核心問題是如何看待今天的調(diào)整，上證指數(shù)今天擊穿3100點確實存在轉(zhuǎn)弱的可能，但從目前的走勢來看，是不能確定今天指數(shù)盤中的高點就是未來一段時間的高點。

明天需要重點關(guān)注市場對上證指數(shù)3100點附近的修復(fù)情況，也就是上證指數(shù)上周五盤中的低點附近，今天指數(shù)在這個位置小級別嘗試修復(fù)了一下，但是失敗了，最終醞釀出了尾盤的急性下跌。

所以，市場接下來的看點就是修復(fù)的力度。一種比較弱的情況是上證指數(shù)向上不能夠順利突破3100點，就極有可能會繼續(xù)調(diào)整，尋找低點；一種比較好的情況是向上能夠突破3100點乃至創(chuàng)出近期新高，那么這個調(diào)整會是一個很好的買點。

另外，從市場成交金額來說，成交放量體現(xiàn)出的是換手在放大，這不能說是壞事。通過這種寬幅震蕩把前期的套牢籌碼解放出來，反而有助于接下來行情的修復(fù)。

不過，今天指數(shù)收出光腳的大陰線，不排除有慣性下探的動作。但情緒的冰點過后，迎來修復(fù)也是可以預(yù)期的。

總結(jié)一下觀點，此次調(diào)整，可以看作是對近期漲幅過大積累的風(fēng)險的一次集中釋放。這種調(diào)整想完全躲過去，是很困難的。因為總是想躲過去調(diào)整，也會躲過上漲。

市場調(diào)整過后大概率還會有一段反彈，而這一段反彈將成為未來一段時間市場強弱的分水嶺，重點關(guān)注市場修復(fù)情況及大盤能否創(chuàng)近期新高。如果連壓力位都過不了，是可以選擇減倉的。

短期來說，對于調(diào)整，倉位很輕的投資者，是可以當(dāng)作機會看待的，在這里達(dá)哥不太建議再去關(guān)注最近漲得比較多的景氣賽道，相較于之前抄底的投資者來說，并沒有成本優(yōu)勢。反而是一些中期結(jié)構(gòu)比較好的板塊或個股更值得關(guān)注。具體可以參考上周日的文章《這種形態(tài)要注意！可能是牛股的基石——道達(dá)對話牛博士》。

（張道達(dá)）

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