每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 趙云    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

昨天，Z哥在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的組織下，到華為成都研究所進(jìn)行了一次交流學(xué)習(xí)活動(dòng)，也算是親自感受到“大廠”的氣質(zhì)。今天，先給大家匯報(bào)一下學(xué)習(xí)心得和感受。

華為成都研究所于2000年成立，位于高新西區(qū)和郫都區(qū)交界處，是華為全球5大主力研發(fā)中心之一。擁有“四駕齊驅(qū)，兩個(gè)基礎(chǔ)”的業(yè)務(wù)布局，存儲(chǔ)、無(wú)線、傳送、云服務(wù)卓越研發(fā)交付中心和能力中心。

先講一下直觀感受，華為成都研究所，占地面積很大，綠化很好，干凈，安靜，工作時(shí)間聽不到任何嘈雜的聲音，工作環(huán)境井然有序，確實(shí)是一種全球頂級(jí)大廠的感覺(jué)。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 曾子建 攝

我們交流學(xué)習(xí)的主要內(nèi)容，是華為數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)品線的概況。對(duì)于這些比較專業(yè)的內(nèi)容，Z哥聽得似懂非懂，真正感受比較深的，是華為近年來(lái)在逆境中不斷努力進(jìn)步的那種精神。

交流中，華為的朋友介紹，近年來(lái)由于眾所周知的原因，華為的營(yíng)收確實(shí)出現(xiàn)了比較明顯的下滑。據(jù)2021年華為財(cái)報(bào)顯示，公司去年收入6368億元，同比下降了28.6%。盡管如此，公司凈利潤(rùn)1137億元，同比增長(zhǎng)75.9%。

逆境之下，華為的應(yīng)對(duì)之策是，加大人才的儲(chǔ)蓄培養(yǎng)，同時(shí)加大研發(fā)投入，2021年研發(fā)投入高達(dá)1427億元，占全年收入的22.4%。十年累計(jì)投入的研發(fā)費(fèi)用超過(guò)8450億元。華為也是歐盟“2021年工業(yè)研發(fā)投入記分牌”第二名。華為工作人員表示，公司最看重的就是“堅(jiān)持奮斗精神和自我批判精神，實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步和突破”。

昨天在華為成都研究所走一圈，Z哥相信他們一定能夠度過(guò)當(dāng)前的難關(guān)，重新回到過(guò)往的輝煌。Z哥時(shí)常在想，股市投資，遇到逆境在所難免。當(dāng)我們?cè)庥瞿婢持畷r(shí)，與其唉聲嘆氣，低迷不振，不如勇敢面對(duì)，像華為一樣去戰(zhàn)斗，那么也能熬過(guò)市場(chǎng)的低谷，重新迎接大行情的到來(lái)。

再說(shuō)今天的市場(chǎng)，在重磅利好政策的刺激下，整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈成為最火熱的焦點(diǎn)。國(guó)常會(huì)確定加大汽車消費(fèi)支持政策，預(yù)計(jì)增加相關(guān)消費(fèi)2000億。受此消息影響，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈全線大漲，不論是整車，還是汽車零部件，或者是輪胎，電池等，都是今天最大的熱點(diǎn)。整車方面，長(zhǎng)安汽車漲停，比亞迪大漲近4%，股價(jià)逼近歷史新高。港股方面，小鵬汽車大漲超過(guò)10%，蔚來(lái)-SW大漲8%。另外，理想汽車-W今天大漲超過(guò)10%，創(chuàng)出港股上市以來(lái)的新高。

有不少投資者認(rèn)為，這一波汽車產(chǎn)業(yè)鏈的大漲，主要還是靠刺激汽車消費(fèi)政策，催生的牛市行情。一旦政策退坡，可能行業(yè)就不行了。

但是，Z哥今天和朋友交流了一番之后認(rèn)識(shí)到，汽車行業(yè)，尤其是智能化的新能源汽車行業(yè)，隨著技術(shù)迭代，產(chǎn)品升級(jí)，激發(fā)出來(lái)的需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，這是超出了很多人預(yù)期的。同時(shí)，汽車消費(fèi)需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，帶到了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上好公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

近期，關(guān)于新能源汽車，最大的焦點(diǎn)無(wú)疑是理想新車型的發(fā)布，這款近46萬(wàn)元的新車開啟預(yù)定之后不久，預(yù)定通道就觸發(fā)熔斷機(jī)制，頁(yè)面無(wú)法打開。我原本以為，這可能是饑餓營(yíng)銷的手段，一款新車的發(fā)布，怎么可能立刻有這么多人預(yù)定？汽車又不是智能手機(jī)，怎么可能出一個(gè)新款，就立刻去換新車？

原本我是不相信的，但是現(xiàn)在相信了。昨晚Z哥一位朋友，也是理想車主，給我發(fā)來(lái)了預(yù)定成功的截屏。這位朋友之前買了理想的上一款車型，開了一年多，立刻就預(yù)定新車型。

理想車主為什么會(huì)像換手機(jī)一樣，換新車？這位朋友說(shuō)，因?yàn)樾萝囆秃屠宪囆拖啾?，確實(shí)做得太多了，里面很多的新功能、新配置，都是老車型不具備的，就是因?yàn)檫@種產(chǎn)品迭代創(chuàng)新，大大激發(fā)起了車主的消費(fèi)需求。

此外，現(xiàn)在國(guó)產(chǎn)新能源車廠商競(jìng)爭(zhēng)激烈，蔚來(lái)、理想、小鵬，還有比亞迪、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城等眾多車商，他們通過(guò)不斷的差異化競(jìng)爭(zhēng)，極大的提升了國(guó)產(chǎn)新能源車的品相。所以，我覺(jué)得我們現(xiàn)在對(duì)于國(guó)產(chǎn)新能源車整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的理解，還是有些保守了，隨著新能源車不斷智能化，新能源車更像是智能手機(jī)一樣的消費(fèi)品。智能手機(jī)每次換新機(jī)型，就像“擠牙膏”一樣提升手機(jī)配置，而如今新能源車的車型一旦有極大的性能和配置上的提升，必然會(huì)激發(fā)起遠(yuǎn)超我們想象的需求。

昨天，泰達(dá)宏利的基金經(jīng)理王鵬有一個(gè)交流紀(jì)要傳出。王鵬認(rèn)為，你更應(yīng)該關(guān)注的是變化，理想L9是真牛，絕對(duì)是你基本上能想到所有的好配置。豪華SUV典型代表，很有力的競(jìng)爭(zhēng)力。一發(fā)布整個(gè)后臺(tái)訂單系統(tǒng)也爆了，癱瘓了。我覺(jué)得新能源，為什么覺(jué)得它確定呢，說(shuō)白了就是滿足了大家對(duì)產(chǎn)品的要求，是需求創(chuàng)造了供給，根本不是補(bǔ)貼不補(bǔ)貼的問(wèn)題。

有人認(rèn)為，理想L9的價(jià)格46萬(wàn)，不便宜，是否真的有那么多需求？王鵬認(rèn)為，終端價(jià)格漲都怕影響需求，前段時(shí)間階段性銷量訂單量都在往下走，滲透率30%都覺(jué)得不行了。但一個(gè)半月以后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，六月每周的上險(xiǎn)量都在往上走，當(dāng)時(shí)我們?nèi)暾J(rèn)為今年新能源車全國(guó)銷量600萬(wàn)臺(tái)，而三四月份還有人下調(diào)到500萬(wàn)臺(tái)。最近，大家又上調(diào)到了620萬(wàn)臺(tái)。這就是股市有時(shí)候是跟著基本面，但有時(shí)候跟著人心。

王鵬在交流中，還提到了汽配領(lǐng)域。王鵬認(rèn)為，汽車零部件更像是有夢(mèng)想的東西，一方面漲得好的公司是和智能化相關(guān)的，從0到1的過(guò)程，市值小，波動(dòng)大，短期盈利也差。什么時(shí)候會(huì)表現(xiàn)好？當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好起來(lái)的時(shí)候，國(guó)內(nèi)給政策的時(shí)候，大家覺(jué)得需求會(huì)起來(lái)的時(shí)候，整車先漲，然后是零部件，零部件會(huì)漲得最多，因?yàn)闊狒[的時(shí)候大家更愿意給估值。

空氣懸架、一體化壓鑄等，拉長(zhǎng)看你會(huì)覺(jué)得成長(zhǎng)又快、空間又大、市值又小，于是波動(dòng)太大，要賺到錢（需做到）兩個(gè)方面，一個(gè)是長(zhǎng)期持有最牛的公司，第二種就是行業(yè)情緒低的時(shí)候買，在敲鑼打鼓的時(shí)候賣。一晚上能聽到四五個(gè)同行業(yè)的電話會(huì)就要小心。

最后，分享兩家汽車配件領(lǐng)域的公司。

第一家是德賽西威，公司的看點(diǎn)是汽車智能座椅、智能駕駛和網(wǎng)聯(lián)服務(wù)。

天風(fēng)證券指出，智能電動(dòng)汽車行業(yè)高速發(fā)展，帶動(dòng)智能座艙及智能駕駛配置滲透率提升，預(yù)計(jì)兩者2025年行業(yè)規(guī)模合計(jì)近2000億元。智能座艙及智能駕駛供應(yīng)商以傳統(tǒng)Tier1和外資電子企業(yè)為主，自主供應(yīng)商有望加速成長(zhǎng)。德賽西威積累深厚，智能座艙、智能駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品線不斷拓展，已成龍頭公司并保持較高的研發(fā)投入。公司客戶優(yōu)質(zhì)，并不斷的拓展白點(diǎn)客戶，訂單量創(chuàng)歷史新高。主要客戶包括一汽大眾、上汽大眾、廣汽豐田、一汽豐田、長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、廣汽乘用車、比亞迪、奇瑞、上汽集團(tuán)、理想汽車、長(zhǎng)安汽車、一汽紅旗和小鵬汽車等。

第二家公司是中鼎股份，中鼎股份是目前兩市唯一一家空氣懸掛領(lǐng)域的上市公司。

公司旗下AMK中國(guó)已取得國(guó)內(nèi)多家造車新勢(shì)力及傳統(tǒng)自主品牌龍頭企業(yè)訂單，截至目前AMK中國(guó)已披露訂單總產(chǎn)值46.93億元，未來(lái)有望拿到更多項(xiàng)目定點(diǎn)，尤其是新能源汽車項(xiàng)目定點(diǎn)。從取得訂單到交付產(chǎn)品有一定周期，公司有足夠的時(shí)間去布局產(chǎn)能，可以滿足訂單的需求。

民生證券指出，中鼎股份空懸業(yè)務(wù)斬獲歷史最大金額訂單，國(guó)內(nèi)在手訂單46.93億待釋放。國(guó)產(chǎn)化助力空懸成本持續(xù)下探，搭載車型由70萬(wàn)豪華車向30萬(wàn)甚至以下車型不斷滲透，市場(chǎng)空間持續(xù)打開。據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)上險(xiǎn)量數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)空氣懸架滲透率由21M1的0.3%增長(zhǎng)至22M4的0.7%，蔚來(lái)22M4空懸配置率超50%，行業(yè)空懸滲透率有望加速上行。此外，空懸具有較強(qiáng)的技術(shù)壁壘，全球頭部企業(yè)為大陸、AMK和威伯克。

截至目前，公司公告的智能底盤累計(jì)國(guó)內(nèi)定點(diǎn)項(xiàng)目總額達(dá)189.43億元，其中熱管理59.89億元，輕量化82.61億元。民生證券認(rèn)為，增量業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，有望顯著打開公司成長(zhǎng)空間。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽取適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。基金管理人提醒投資者基金投資的"買者自負(fù)"原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

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