來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997） 近期大盤極為強勢，滬指在4月27日見到2863的低點之后便一路上揚，到目前兩個月漲幅超過17%。 這段時間內(nèi)，新股行情也是極好的，除去幾只北交所新股出現(xiàn)破發(fā)走勢之外，滬深市場的新股賺錢效應(yīng)都很不錯。市場當(dāng)中出現(xiàn)了如昱能科技、華清?？频仁找娉^5萬元的新股。 6月25日，國家金融與發(fā)展實驗室與中國社會科學(xué)院金融研究所聯(lián)合召開全面注冊制研討會，與會代表討論了注冊制的相關(guān)話題。有業(yè)內(nèi)人士明確表示，全面注冊制已經(jīng)漸行漸近。 如果全面注冊制到來，那么滬深主板的新股，將在首日不設(shè)漲跌幅限制，也不會有現(xiàn)在的估值限制。接下來，在行情可能陷入震蕩的時候，滬深主板新股可能會出現(xiàn)破發(fā)走勢。所以，未來學(xué)習(xí)型股民將會占據(jù)優(yōu)勢，如何分析判斷新股的價值將成為關(guān)鍵。 言歸正傳，進(jìn)入今日的新股雷達(dá)。最近新股行情好，除了大行情好之外，很多新股的估值和質(zhì)地也很不錯。 但是在6月28日，將會有一只虧損股奧比中光（SH688322，股價30.99元，市值123.96億元）申購，這家公司還涉及智慧城市和智慧零售概念。那么，公司到底有沒有申購價值？我們的新股雷達(dá)將會把它劃分到哪個分區(qū)？ 基本情況 奧比中光是國內(nèi)率先開展3D視覺感知技術(shù)系統(tǒng)性研發(fā)，自主研發(fā)一系列深度引擎數(shù)字芯片及多種專用感光模擬芯片并實現(xiàn)3D視覺傳感器產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的少數(shù)企業(yè)之一，是市場上為數(shù)不多能夠提供核心自主知識產(chǎn)權(quán)3D視覺感知產(chǎn)品的企業(yè)，也是全球少數(shù)幾家全面布局六大3D視覺感知技術(shù)（結(jié)構(gòu)光、iToF、雙目、dToF、Lidar以及工業(yè)三維測量）的公司。 2018年-2021年，公司的營業(yè)收入分別為2.10億元、5.97億元、2.59億元、4.72億元，同時期的凈利潤分別為-1.01億元、-5.16億元、-6.15億元、-3.11億元?？梢钥闯?，公司的營收最近幾年穩(wěn)步增長，而虧損額度則從2020年開始逐漸降低。 行業(yè)情況 3D視覺傳感器，能夠讓智能終端具備3D視覺感知能力，從而使得智能終端由“看清世界”到“看懂世界”進(jìn)化。 在中國，3D視覺感知產(chǎn)業(yè)是一個新興行業(yè)，經(jīng)過近十年的探索、研發(fā)及應(yīng)用，形成了一條包括上游、中游、下游和應(yīng)用終端的產(chǎn)業(yè)化鏈條。 隨著支持政策的不斷出臺，商業(yè)成熟度不斷提高，3D視覺感知技術(shù)及產(chǎn)品逐步向生物識別、AIoT、消費電子、工業(yè)三維測量、汽車自動駕駛等多個領(lǐng)域拓展，3D視覺感知行業(yè)的市場規(guī)模持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，應(yīng)用場景關(guān)注度和認(rèn)可度不斷提升，給公司相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展提供了有利的產(chǎn)業(yè)宏觀環(huán)境和政策環(huán)境。 根據(jù)法國市場研究與戰(zhàn)略咨詢公司Yole發(fā)布的全球3D成像和傳感市場研究報告，2019年全球3D視覺感知市場規(guī)模為50億美元，且市場規(guī)模將快速發(fā)展，預(yù)計在2025年達(dá)到150億美元，2019-2025年復(fù)合增長率約為20%。 奧比中光所在行業(yè)增速較快，這也為公司上市首日的表現(xiàn)增光不少。 估值比較 由于奧比中光是虧損股，所以比較市盈率沒多大意義，我們來用市銷率進(jìn)行比較。 根據(jù)其招股意向書，公司的可比公司有寒武紀(jì)（SH688256，股價66.44元，市值266.30億元）、睿創(chuàng)微納（SH688002，股價41.08元，市值183.20億元）、云從科技（SH688327，股價25.79元，市值191.00億元）。截至6月27日收盤，這三家公司的平均靜態(tài)市銷率為20.66倍，而奧比中光的靜態(tài)市銷率為26.14倍。 所以，公司的市銷率實際上是高于可比公司的。 打新情緒 奧比中光屬于科創(chuàng)板股票。最近10個交易日，科創(chuàng)50指數(shù)上漲1.38%。公司所屬計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，最近10個交易日該行業(yè)上漲5.37%。最近10只上市的科創(chuàng)板新股，首日破發(fā)率為10%。 可以看出，奧比中光所在行業(yè)和板塊的市場走勢不錯，打新情緒也比較好。 最終結(jié)論 整體來看，奧比中光雖然是虧損股，但是虧損額度正在逐漸變小，公司的行業(yè)極具想象空間，而所在板塊和行業(yè)的打新情緒又非常不錯。 達(dá)哥打新觀察團將新股按照破發(fā)風(fēng)險從小到大排列劃分為四個區(qū)段，分別是舒適區(qū)、中性偏強區(qū)、中性偏弱區(qū)和謹(jǐn)慎區(qū)。綜合以上信息來看，可以劃分到中性偏強區(qū)。 （本文僅是達(dá)哥打新觀察團對新股的分析，并非操作指導(dǎo)和投資建議，僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)）