每經(jīng)特約評論員 熊錦秋

近日證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布，上海某坐擁400萬微博粉絲的財經(jīng)“大V”徐某，因涉嫌在微博、直播間發(fā)布虛假投資平臺廣告信息、忽悠投資者在黑平臺交易50ETF期權(quán)，被上海市浦東新區(qū)檢察院以涉嫌非法經(jīng)營罪、幫助網(wǎng)絡(luò)信息犯罪活動罪、虛假廣告罪提起公訴。

2021年以來，徐某利用“大V”影響力，在自媒體大量發(fā)布“幾千元即可開戶做期權(quán)”“多空雙向交易”“高杠桿、高盈利”等誘惑性詞匯的廣告信息，忽悠粉絲下載“上證ETF期權(quán)APP”開戶交易期權(quán)。然而，該APP并非證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的合法平臺，而是徐某等人私自搭建的黑平臺。累計誘導(dǎo)350余名投資者入金，涉案金額超3000萬元，已涉嫌構(gòu)成犯罪。

期權(quán)包括買方和賣方，買方向賣方支付一筆權(quán)利金，有權(quán)在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)，賣方是必須履行買方行使權(quán)利的義務(wù)人。期權(quán)具有較強(qiáng)杠桿效應(yīng)，買方支付較少權(quán)利金就能撬動較高價值的標(biāo)的物，買方至多損失權(quán)利金，但未來收益可能很大。

50ETF期權(quán)是上海證券交易所的品種，其交易肯定在上交所發(fā)生，相當(dāng)多證券公司和部分期貨公司開通了期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易權(quán)限。但投資者參與50ETF期權(quán)有較高門檻，包括資產(chǎn)超過50萬元等。有些達(dá)不到門檻的投資者，選擇期權(quán)分倉平臺（與券商等合作）進(jìn)行注冊交易，期權(quán)交易平臺通過分倉軟件，給投資者建立分倉賬戶，期權(quán)平臺通過匯點技術(shù)傳給券商，券商賬戶再報給交易所，從而形成交易。

筆者難以找到期權(quán)分倉交易平臺存在的合法性依據(jù)，既然建立了股票期權(quán)投資者適當(dāng)性制度，按道理就不應(yīng)允許分倉交易平臺規(guī)避適當(dāng)性制度，但或許存在的就是合理的。

一些投資者由于缺乏專業(yè)知識，誤入黑平臺陷阱。所謂黑平臺，投資者的交易單子可能并沒有輸入上交所，屬于黑平臺與投資者對賭。之所以敢于對賭，是因為投資者十賭九輸，黑平臺的贏面本來就高。另外，一旦對賭形勢對黑平臺不利，這些平臺就可能使用一些下作手段讓投資者少賺或虧損，實在不行就卷款跑路。

如何區(qū)分是否黑平臺，關(guān)鍵要看交易單子是否進(jìn)入上交所。筆者有個建議，投資者或可參照同花順等交易軟件上的50ETF期權(quán)實時行情，在“買5檔”或“賣5檔”報出一個不會馬上成交的單子，看報出的價格是否能在上交所行情得到及時顯示，若無顯示，就說明可能屬于黑平臺。當(dāng)然，這樣操作也有一定的風(fēng)險。

期權(quán)投資屬于高風(fēng)險投資，期權(quán)確實可“多空雙向交易”，但投資者一旦踏錯節(jié)奏就是左右挨耳光。期權(quán)也確實可以較小權(quán)利金博取更大收益，即損失有限，收益無限，然而如果投資者做錯，甚至是掏家底式押注，同樣會血本無歸。投資者千萬不能被一些漠視期權(quán)投資風(fēng)險、單獨夸大收益可能性的宣傳所誤導(dǎo)。

有些投資者不愿自己加強(qiáng)學(xué)習(xí)，而是寄望于財經(jīng)“大V”的指導(dǎo)，然而財經(jīng)“大V”為何要當(dāng)活雷鋒？雖然其有些投資建議是中肯的，但積攢流量的目的最終是要變現(xiàn)的，很可能最終通過賣豬仔方式，將投資者引入風(fēng)險之地來獲取利益。

投資沒有捷徑，投資者唯有獨立思考，自己控制好投資風(fēng)險，才是參與證券期貨投資的正確姿勢。如果沒有獨立思考能力，只是在市場跟風(fēng)、聽消息，等于將自己的命運交到別人手里，那還不如不要入市，尤其是一些高風(fēng)險市場。

“大V”若真有投資水平，十年可賺一萬倍，哪有時間在網(wǎng)絡(luò)指導(dǎo)粉絲，“大V”大多也只有半桶子水，通過心理按摩或偶爾正確的投資建議，營造投資高手假象，以其三寸不爛之舌贏得投資者信任。

真正浸淫市場的投資老手，往往懼怕市場風(fēng)險，不敢擅為人師。證券期貨市場具有近乎無限的不確定性，風(fēng)險巨大，誰也不能保賺不賠，萬一指導(dǎo)投資者虧了錢，還可能受埋怨，不如自己研究自己投資。

近期有關(guān)部門聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)主播行為規(guī)范》，對財經(jīng)金融等領(lǐng)域主播執(zhí)業(yè)資質(zhì)提出要求，但具體行業(yè)資質(zhì)并未明確。筆者建議這個資質(zhì)應(yīng)有相當(dāng)門檻，要有專業(yè)級別水平，而且除了直播，對其他為投資者發(fā)布投資參考等內(nèi)容的自媒體，也應(yīng)提出相應(yīng)的執(zhí)業(yè)資質(zhì)要求，要在盡可能廣的范圍，防止投資者被蒙蔽或誤導(dǎo)。