每經記者 曾子建    每經編輯 彭水萍

投基Z世代，Z哥最實在。

今日市場的焦點之一，無疑是前期兩大“妖王”的復牌。

結果讓股民大跌眼鏡，浙江世寶（SZ002703，股價14元，市值110.6億元）、中通客車（SZ000957，股價19.19元，市值113.8億元）兩大牛股早早就躺在了跌停板上，并一直持續(xù)到收盤。

圖片來源：攝圖網-401696359

股指方面，滬指昨天好不容易守住3400點整數關，結果今天功虧一簣。

盤中，滬指一度跌近70點，直到最后半小時才有所回升。盡管人氣低迷，但科創(chuàng)板卻表現堅挺，早盤最大漲幅超過2%，下午即便大盤調整，依然維持近1%的漲幅。

盤面上看，科創(chuàng)板公司景業(yè)智能（SH688290，股價56.59元，市值46.63億元）、概倫電子（SH688206，股價34.27元，市值148.7億元）、江蘇北人（SH688218，股價16.03元，市值18.87億元）漲停，另外半導體公司表現強勢，中微公司（SH688012，股價126.42元，市值779.1億元）大漲超過10%，芯源微（SH688037，股價143.39元，市值132.6億元）、東微半導（SH688261，股價256.8元，市值173億元）等都有較大漲幅。

今年以來，科創(chuàng)板表現落后于大盤。截至今天，科創(chuàng)50指數年內跌幅高達21%，而滬指只跌了不到8%，創(chuàng)業(yè)板指數下跌15%。一個很重要的原因是，首批上市的科創(chuàng)板公司，在今年將迎來上市三周年限售股解禁的巨大壓力。另外，科創(chuàng)板很多半導體類公司，今年表現顯著落后，這也拖累了整個科創(chuàng)50指數的走勢。

不過值得注意的是，景順長城著名基金經理楊銳文今天最新發(fā)聲，表示很看好科創(chuàng)板，并且認為當下科創(chuàng)板的機會，可以媲美2012年的創(chuàng)業(yè)板。今天，我們就分享一下楊銳文的最新觀點。

首先，關于科創(chuàng)板的機會。

楊銳文目前管理基金規(guī)模達到357億元，主要管理了景順長城優(yōu)選混合、景順長城環(huán)保優(yōu)勢、景順長城創(chuàng)新成長、景順長城成長領航、景順長城公司治理、景順長城電子信息產業(yè)、景順長城成長龍頭一年持有、景順長城新能源產業(yè)、景順長城改革機遇靈活等多只產品。從布局方向來看，除了新能源賽道外，就是以半導體為代表的成長股。

楊銳文表示，雖然他的基金本季度跑贏了基準，但是，除了新能源產業(yè)以來，其他基金反彈都不太讓自己滿意，主要還是科創(chuàng)板與半導體在這一輪的反彈都比較弱。他認為，說實話，當下的確很看好科創(chuàng)板，科創(chuàng)板的機會是媲美2012年創(chuàng)業(yè)板的機會。

那么，2012年創(chuàng)業(yè)板是怎樣的機會？從創(chuàng)業(yè)板指數來看，2012年只有500多點，但2013年到2015年，創(chuàng)業(yè)板指數漲到了4000多點，催生了大量漲幅高達10倍甚至更多的牛股。

楊銳文表示，科創(chuàng)板里的公司自己研究了很多，整體的公司質量的確是很高的，有不少公司是之前在主板和創(chuàng)業(yè)板所找不到的。有些公司，實在太優(yōu)秀了，以至于自己都不得不忍受階段性業(yè)績的不佳去擁抱。

今年科創(chuàng)板整體表現較弱，主要還是受三年期的“大額解禁”影響。但楊銳文認為，這一點的擔憂，被市場過度焦慮了。他指出，三年期解禁一般是實際控制人解禁，實際的減持金額會遠小于大家的預計。

大家回顧一下，2012年底同樣是創(chuàng)業(yè)板三年期解禁的時候，砸坑并沒有如大家所愿發(fā)生，卻醞釀了2013~2015年的創(chuàng)業(yè)板大牛市。

那么，今年科創(chuàng)板能否真的重演當年創(chuàng)業(yè)板的大牛市？楊銳文態(tài)度很肯定，他認為這次科創(chuàng)板一樣會重演，因為通過三年的估值消化，不少公司的估值已經從50-100倍下降到20-30倍，甚至更低?？苿?chuàng)50，歷經三年依然在1000點左右徘徊，這三年，不少公司的業(yè)績已經翻了幾倍。從時間維度，三年的蓄勢已經足夠長了?，F在很可能發(fā)生這樣的情況，同類型的公司，科創(chuàng)板公司的估值卻是最低的，基本面又是最強勁的。市場過度擔憂短期解禁的風險，這個糾偏可能會來得很迅速和猛烈。

那么，目前楊銳文究竟重倉了哪些科創(chuàng)板公司？

以景順長城優(yōu)選混合為例，根據基金一季報，確實買了不少科創(chuàng)板公司。比如：石頭科技、睿創(chuàng)微納、金山辦公、天奈科技、晶晨股份、九號公司。這幾家公司，出現在了楊銳文管理的多只產品前十大重倉股中，而石頭科技幾乎都是第一大重倉股。

不過，這些科創(chuàng)板公司今年總體表現都不怎么好，也客觀上拖累了其業(yè)績。

今年7月22日，將是首批科創(chuàng)板公司首發(fā)限售股的解禁日期，如今已經非常臨近了。那么到時候，這一天能否成為科創(chuàng)板行情一個重要轉折點？讓我們拭目以待。

楊銳文最新發(fā)聲的第二點內容，是關于半導體。

前幾天，半導體板塊集體大跌，主要原因是市場傳出了“砍單”的消息。

楊銳文認為，半導體的認知差將會帶來各種各樣的機會。歷史上的半導體行情高點領先“砍單”傳聞半年，當“砍單”傳聞出來，半導體行情基本是見底反彈了。半導體反彈之后，半導體持倉會在未來展示最強的基本面和成長性。

在楊銳文管理的眾多產品中，景順長城電子信息產業(yè)股票就是重倉半導體的，但是該產品今年確實表現不佳，年內虧損21%，在股票型基金中屬于排名后10%的業(yè)績水平。

最后，是關于新能源車這個重要的賽道。

楊銳文認為，對于新能源車下半年可以更加樂觀。從4月底和5月初開始，“我們認為有必要更為樂觀看待新能源車的發(fā)展。今年，我們看到越來越多有競爭力的新能源車產品推出，新能源車的體驗相對于傳統(tǒng)燃油車進一步拉開，滲透率的提升過程會比我們之前更為樂觀”。尤其現在處于政府逆周期刺激消費的過程中，新能源車明顯受益，補貼力度的增加緩解了成本上漲以及消費萎靡的壓力。

與此同時，楊銳文認為，隨著越來多車企加速推進車的智能化，在車上引入越來越多酷炫的功能。車不再是A點到B點的交通工具，已經被賦予更多層次的涵義。因此，非?？春闷囍悄芑M程加速，現在只是智能化時代的開始，未來充滿期待與想象。“我們在智能化上做了不少布局，可能這些布局會提前于市場”，智能化的機會更像是2019年～2020年的電動化，只是剛剛開始。

（風險提示：權益基金屬于高風險品種，投資需謹慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議， 本人不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本人不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過往業(yè)績不代表未來表現，投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

投資者在投資基金之前，請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金的風險收益特征和產品特性，充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品或者服務情況、聽取適當性意見的基礎上，理性判斷市場，根據自身的投資目標、期限、投資經驗、資產狀況等因素謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。市場有風險，入市需謹慎。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。）

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