每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳旭    

7月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布消息稱，2022年6月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.5%。其中，食品價(jià)格上漲2.9%，非食品價(jià)格上漲2.5%；消費(fèi)品價(jià)格上漲3.5%，服務(wù)價(jià)格上漲1.0%。1~6月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期上漲1.7%。此外，數(shù)據(jù)還顯示，6月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比持平。

數(shù)據(jù)來源：Wind、國泰君安、中信證券 楊靖制圖 視覺中國圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，6月份CPI同比漲幅攀升至年內(nèi)最高水平，也是自2020年8月以來近兩年中的新高。對(duì)此，國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀稱，6月份，我國疫情防控總體形勢(shì)向穩(wěn)趨好，重要民生商品供應(yīng)充足，居民消費(fèi)價(jià)格運(yùn)行總體平穩(wěn)。從同比看，CPI漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是去年同期基數(shù)走低所致。

消費(fèi)有初步復(fù)蘇跡象

從此次發(fā)布的6月份CPI數(shù)據(jù)看，同比漲幅相比前期明顯走高，并創(chuàng)下2020年8月以來近兩年的新高。

不過，有關(guān)專家對(duì)記者表示，6月CPI同比漲幅較大主要與翹尾因素有關(guān)。

國泰君安研報(bào)指出，6月CPI快速上行主要是由于基數(shù)效應(yīng)，也有部分油價(jià)上漲和消費(fèi)修復(fù)原因。核心CPI數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)有初步復(fù)蘇跡象，尤其是線下服務(wù)消費(fèi)。這主要體現(xiàn)在兩方面，一方面，6月核心CPI環(huán)比上行0.1%，由此前略弱于季節(jié)性，轉(zhuǎn)變?yōu)槁愿哂诩竟?jié)性。另一方面，從分項(xiàng)來看，6月機(jī)票、旅游和賓館住宿價(jià)格環(huán)比分別上漲19.2%、1.2%和0.3%，分別較上月提高15.0、0.8和1.0個(gè)百分點(diǎn)，顯示疫后出行類消費(fèi)修復(fù)明顯。

紅塔證券宏觀分析師殷越接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪時(shí)分析指出，如果只看同比，6月CPI同比向上的壓力好像有所顯現(xiàn)，但是要看到CPI同比上行更多是基于翹尾因素的影響。5月CPI翹尾因素為0.8個(gè)百分點(diǎn)，而6月翹尾影響約為1.2個(gè)百分點(diǎn)，換言之，翹尾因素上行0.4個(gè)百分點(diǎn)，是CPI同比漲幅擴(kuò)大的主要驅(qū)動(dòng)力。

翹尾因素的變化與去年的價(jià)格有關(guān)，這一點(diǎn)在豬肉價(jià)格上體現(xiàn)得十分明顯。2021年1~9月，豬肉價(jià)格大幅下跌，在基數(shù)回落之下，近期豬肉同比的回升速度也明顯加快，5月豬肉價(jià)格同比為負(fù)21.1%，6月就回升到負(fù)6%，這種基數(shù)上的變化成為6月CPI回升的重要推動(dòng)力。

董莉娟也強(qiáng)調(diào)，從同比看，CPI上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是去年同期基數(shù)走低所致。

PPI同比漲幅繼續(xù)回落

6月份，復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈逐步暢通穩(wěn)定，保供穩(wěn)價(jià)政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比由漲轉(zhuǎn)平，同比漲幅繼續(xù)回落。

董莉娟結(jié)合數(shù)據(jù)分析稱，從同比看，6月PPI同比漲幅（6.1%）比前月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要是去年基數(shù)走高的影響，今年以來已連續(xù)6個(gè)月出現(xiàn)回落。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲7.5%，漲幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲1.7%，漲幅擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，價(jià)格上漲的有37個(gè)，與上月相同。據(jù)測(cè)算，在6月份6.1%的PPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為3.8個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為2.3個(gè)百分點(diǎn)。

主要行業(yè)中，價(jià)格漲幅擴(kuò)大的有：石油和天然氣開采業(yè)上漲54.4%，擴(kuò)大6.6個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)副食品加工業(yè)上漲5.6%，擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn)；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲34.7%，擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)格漲幅回落的有：煤炭開采和洗選業(yè)上漲31.4%，回落5.8個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲8.2%，回落2.2個(gè)百分點(diǎn)；燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)上漲21.8%，回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降3.7%，降幅比上月擴(kuò)大2.4個(gè)百分點(diǎn)。

國泰君安研報(bào)指出，6月PPI同比上漲6.1%，前值6.4%，環(huán)比持平。國內(nèi)外價(jià)格走勢(shì)有所分化，輸入性通脹壓力有所回升。國際方面，國際油價(jià)上漲，帶動(dòng)國內(nèi)價(jià)格上行，其中石油天然氣開采、石油煤炭加工、化學(xué)纖維制造業(yè)繼續(xù)上漲。國內(nèi)方面，受保供穩(wěn)價(jià)持續(xù)推進(jìn)和內(nèi)需走弱影響，黑色金屬冶煉加工、有色金屬冶煉加工、非金屬礦物制品價(jià)格環(huán)比均出現(xiàn)下降。

國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪時(shí)分析指出，從數(shù)據(jù)看，國際原油漲價(jià)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)漲價(jià)，國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)持續(xù)推進(jìn)，原油鏈、黑色鏈明顯分化。分行業(yè)來看，石油開采、石油加工、化學(xué)制造環(huán)比分別較上月有所上漲；而黑色礦采、有色礦采和金屬制品環(huán)比由升轉(zhuǎn)降。

封面圖片來源：數(shù)據(jù)來源：Wind、國泰君安、中信證券楊靖制圖視覺中國圖