最近，因?yàn)槿珖?guó)各地異常高溫，電力緊缺再次成為熱點(diǎn)，這也為電力板塊帶來了情緒上的支撐?；痣姟⑺?，分別受益于煤炭降價(jià)和來水豐厚，業(yè)績(jī)會(huì)不錯(cuò)，這是值得考慮的一個(gè)方向，上周也提到了這個(gè)板塊的機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，電力和電力設(shè)備板塊屬于“近親”，按照找“親戚”的思路，資金切換的邏輯很順暢。再加上這幾天發(fā)酵的虛擬電廠等概念，有剛起的勢(shì)頭，電力運(yùn)營(yíng)商也正在主升階段。關(guān)于電力板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，依然還是不錯(cuò)的。

昨天，A股除了電力板塊之外，撐場(chǎng)子的依然是電力設(shè)備這個(gè)板塊，總市值僅次于銀行，這也是銀行股下跌的情況下，大盤能夠收紅的重要原因。從電力設(shè)備這個(gè)板塊的走勢(shì)結(jié)構(gòu)來看，短期可能還會(huì)創(chuàng)新高，但大概率是強(qiáng)弩之末，要注意把控好節(jié)奏。

北上資金繼續(xù)減倉(cāng)

不過，單就昨天的新能源板塊來說，內(nèi)部分歧很明顯。光伏的組件、硅片等環(huán)節(jié)強(qiáng)于硅料，鋰電的電池強(qiáng)于上游鋰礦，風(fēng)電、儲(chǔ)能幾乎整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都在上漲。原因是隔夜“大宗商品之母”原油價(jià)格大跌，近一個(gè)月原油期貨下跌了15%，市場(chǎng)開始預(yù)期上游價(jià)格見頂，利潤(rùn)向中下游集中。

出于基本的驗(yàn)證，達(dá)哥看了下硅料的價(jià)格情況，本周硅料價(jià)格相較于上周漲了1%。從目前的數(shù)據(jù)來看，利潤(rùn)仍然集中在上游，這說明現(xiàn)在的市場(chǎng)已然開始博弈中下游的利潤(rùn)回升了。

尤其是寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)539.00元，市值13154億元），昨天帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板大漲，市場(chǎng)的解讀就是博弈公司的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，有消息稱寧德時(shí)代計(jì)劃下半年量產(chǎn)磷酸錳鐵鋰電池，寧德時(shí)代股價(jià)大漲的同時(shí)也帶動(dòng)了磷酸錳鐵鋰電池相關(guān)材料概念股活躍。這個(gè)概念能不能炒起來，達(dá)哥不知道；按照慣例，上游涉及的一些材料，可以作為“備胎”先觀察。

銀行股成為昨天拖累市場(chǎng)的主要力量，和樓市消息的發(fā)酵有關(guān)系，不過樓盤最值錢的還是土地，只要土地在，各方的利益都還在，問題總歸是能夠解決的。而且受消息影響的樓盤的體量，對(duì)于銀行來說并不大，銀行板塊出現(xiàn)連續(xù)下挫的概率比較小。

北上資金午后單邊加速離場(chǎng)，全天凈賣出68億元。從6月29日開始，北上資金凈賣出的交易日有5個(gè)，昨天更是在個(gè)股一片上漲的行情下凈賣出。北上資金近3個(gè)交易日連續(xù)減倉(cāng)累計(jì)超120億元。而有意思的是，就在上個(gè)周末，華爾街投行還在集體看多A股。

當(dāng)然，這種北上資金的凈流出，也可用消息面來解釋，有資金選擇避險(xiǎn)。

賺錢效應(yīng)仍在賽道

綜合昨天盤面情況，達(dá)哥覺得要點(diǎn)主要有以下幾個(gè)：

首先，指數(shù)探底回升確實(shí)有見底跡象，但不能確定昨天就是這輪調(diào)整的低點(diǎn)。銀行股弱勢(shì)只是拖累上證指數(shù)的一方面，更重要的是上漲沒有量能支持，同時(shí)滬指小級(jí)別結(jié)構(gòu)也仍然維持比較弱勢(shì)的震蕩，下跌途中的弱勢(shì)震蕩，是弱的一種表現(xiàn)。即便是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“深V”上漲，20日均線也沒能收復(fù)，不能說有多強(qiáng)。

一般來說，調(diào)整后的第一波反彈，沒量是正常的，但如果到缺口壓力附近還不能放量的話，不排除還會(huì)出現(xiàn)向下“踩一腳”的可能。指數(shù)只是倉(cāng)位的參考，對(duì)于個(gè)股的操作并沒有指導(dǎo)意義，如果個(gè)股或板塊走得不和大盤一致，那么可以板塊和個(gè)股為主，按照自己的思路操作。

其次，北上資金連續(xù)凈流出。按照券商的研究報(bào)告，本輪市場(chǎng)反彈的主要資金就是北上資金和兩融。按照?qǐng)?bào)告的邏輯來說，北上資金的流向是有參考意義的。一般來說，指數(shù)漲，北上資金流入，指數(shù)跌，北上資金流出，其實(shí)參考性都不強(qiáng)。只有在指數(shù)漲，北上資金流出，以及指數(shù)跌，北上資金流入的情況下，北上資金才對(duì)判斷大盤走勢(shì)有意義。

前面也說了，昨天北上資金凈流出可以理解為避險(xiǎn)的考慮。美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向確實(shí)會(huì)給現(xiàn)在的市場(chǎng)增加一定的不確定性，尤其是在市場(chǎng)沒有方向的情況下，消息往往會(huì)加大短期波動(dòng)。

再次，賺錢效應(yīng)仍然集中在賽道股。其他很多行業(yè)也僅僅只是跟隨反彈，說起來是普漲行情，其實(shí)賺錢效應(yīng)只集中在幾個(gè)板塊。這種極端的割裂行情，對(duì)于支撐整個(gè)市場(chǎng)來說是比較困難的。

前面觀點(diǎn)提到了電力設(shè)備接近于強(qiáng)弩之末，一旦賽道板塊拉不動(dòng)，就沒有能接力的板塊了。到目前為止，除了電力之外，暫時(shí)沒看到其他能打的板塊。

最后，還是操作層面，可以控制倉(cāng)位做反彈，但切忌重倉(cāng)。

（張道達(dá)）

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