每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 彭水萍

今年7月，是科創(chuàng)板開(kāi)板三周年的日子。與此同時(shí)，首批上市25家公司也將迎來(lái)三年“大非”的集中解禁。統(tǒng)計(jì)顯示，7月22日，科創(chuàng)板首批25家公司單日限售股解禁市值超過(guò)2200億元，這也是近三年來(lái)，科創(chuàng)板迎來(lái)的第三次限售股解禁高峰期。

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那么，這次巨量限售股解禁，究竟將給科創(chuàng)板帶來(lái)怎樣的沖擊，哪些公司有可能受到較大影響?

科創(chuàng)板第三次解禁高峰期

此次科創(chuàng)板出現(xiàn)的解禁高峰期，指的是首批上市25家公司的“大非”限售股解禁，即控股股東和實(shí)際控制人自股票上市之日起三十六個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份，這部分限售股，將在7月22日集中解禁。統(tǒng)計(jì)顯示，科創(chuàng)板此次累計(jì)解禁的大非限售股市值合計(jì)超過(guò)2200億元。

不過(guò)，過(guò)去兩年，科創(chuàng)板已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)兩次限售股解禁高峰，第一次是2020年7月，第二次是2021年7月。銀河證券認(rèn)為，盡管解禁規(guī)模創(chuàng)出科創(chuàng)板的新高，但從解禁規(guī)模占科創(chuàng)板流動(dòng)市值比來(lái)看，本輪解禁占比僅14.03%。相對(duì)而言，2020年首輪的限售股集中解禁規(guī)模占比高達(dá)27.44%。

所以，銀河證券認(rèn)為，此次“大非”限售股解禁帶來(lái)的沖擊，將比2020年小，和2021年相似。

盡管此次大非解禁對(duì)科創(chuàng)板整體帶來(lái)的壓力，相對(duì)2020年7月首輪解禁時(shí)壓力較小，但對(duì)涉及到的解禁個(gè)股而言，解禁帶來(lái)的壓力可能要更大一些。銀河證券指出，從涉及個(gè)股（2019年7月上市公司）來(lái)看，2020年7月首輪小非解禁1771億元，占比當(dāng)期總市值30.8%；2022年7月大非解禁近2200億元，占比當(dāng)期總市值44.4%，不論從解禁規(guī)模還是解禁比例，涉及個(gè)股本輪大非解禁壓力均大于首輪小非解禁壓力。

市場(chǎng)沖擊在所難免

從限售股集中解禁前后科創(chuàng)板市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，短期股價(jià)沖擊可能在所難免。

銀河證券指出，在解禁來(lái)臨前，科創(chuàng)板往往會(huì)出現(xiàn)市值的拉升，解禁前后出現(xiàn)短期調(diào)整，波動(dòng)加劇，呈“V”型，隨后受市場(chǎng)情緒影響科創(chuàng)板會(huì)出現(xiàn)一定的下行壓力，這種影響將在50天內(nèi)逐漸減弱。

回顧2020年7月22日集中解禁前，科創(chuàng)50指數(shù)快速拉升，但臨近集中解禁窗口期時(shí)指數(shù)出現(xiàn)大幅回撤，5個(gè)交易日下跌 15.3%后震蕩加劇。而在解禁之后，又出現(xiàn)了14.5%的反彈，隨后進(jìn)入至40天左右的下行區(qū)間。

相似的，2021年臨近解禁前，科創(chuàng)指數(shù)出現(xiàn)快速拉升，5月9日-7月22日指數(shù)上漲25.2%，解禁前后出現(xiàn)短期震蕩，隨后進(jìn)入為期50天左右的調(diào)整期。

不過(guò)，在經(jīng)過(guò)三年時(shí)間之后，科創(chuàng)板目前整體估值水平處于歷史低位，因此限售股解禁帶來(lái)的沖擊可能也會(huì)比之前兩輪逐漸降低。銀河證券指出，新冠疫情、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、俄烏沖突等外部因素影響，板塊估值持續(xù)回落，高估值逐漸消化。 

多家公司控股股東承諾延長(zhǎng)鎖定期

7月22日，首批25家科創(chuàng)板公司大非集中解禁日即將來(lái)臨，正當(dāng)市場(chǎng)對(duì)此感到擔(dān)憂的時(shí)候，近期多家公司發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東承諾延長(zhǎng)鎖定期。

首先，華興源創(chuàng)（SH688001，股價(jià)30.65元，市值134.7億元）公告稱(chēng)，公司控股股東、實(shí)際控制人自愿承諾自2022年7月22日起未來(lái)6個(gè)月內(nèi)不以任何方式轉(zhuǎn)讓或減持其持有的公司股票，承諾期間如發(fā)生資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利、配股、增發(fā)等產(chǎn)生的股份亦遵守上述承諾。統(tǒng)計(jì)顯示，這部分限售股占公司總股本比例高達(dá)67.35%。此次延長(zhǎng)鎖定期之后，至少意味著限售股解禁的壓力又將延后半年。

容百科技（SH688005，股價(jià)152.02元，市值685.9億元）公告稱(chēng)，公司實(shí)控人自動(dòng)延長(zhǎng)鎖定6個(gè)月至2023年1月21日，鎖定股份占總股本的比例為37.85%。

此外，中國(guó)通號(hào)、交控科技、心脈醫(yī)療、嘉元科技、天宜上佳和虹軟科技等，也都發(fā)布了類(lèi)似的自愿延長(zhǎng)鎖定期的公告。其中，新光光電控股股東更是將4465.4萬(wàn)股解禁限售股自2022年7月22日限售期滿(mǎn)之日起，自愿延長(zhǎng)鎖定期12個(gè)月至2023年7月21日。

上述公司的實(shí)控人延長(zhǎng)了鎖定期，自然對(duì)于即將到來(lái)的7月22日大非解禁日減輕了解禁壓力。但是，其他沒(méi)有延長(zhǎng)鎖定期的公司，他們依然將面對(duì)較大的沖擊。尤其是解禁限售股占總股本比例較大的公司，受到的解禁沖擊將更明顯。

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