每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 彭水萍    

隨著基金二季報持續(xù)披露，更多明星基金經(jīng)理的持倉浮出水面。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年底，基金“一姐”葛蘭的管理規(guī)模約1103億元，但是到了今年一季度末，管理規(guī)模曾降至約961億元。截至今年二季度末，葛蘭的管理規(guī)模再次回歸千億水平。重倉股方面，以代表作中歐醫(yī)療健康為例，博騰股份、智飛生物退出前十大，同仁堂、九洲藥業(yè)進(jìn)入前十大。

此外，景順長城的劉彥春對白酒的偏愛繼續(xù)提升，從管理時間超過7年的景順長城鼎益混合來看，前十大重倉股方面，除了繼續(xù)持有五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、古井貢酒這“4杯酒”以外，二季度又增加了山西汾酒。

前十大重倉股作出調(diào)整

最新披露的基金二季報顯示，截至二季度末，葛蘭管理的公募規(guī)模達(dá)1017.5億元，再次突破了千億元。從其代表作中歐醫(yī)療健康來看，二季度的份額規(guī)模并未增長，甚至有小幅下滑，但是隨著二季度行情好轉(zhuǎn)，該基金的凈值規(guī)模從一季度末的約684億元回升至二季度末的711億元。

在前十大重倉股方面，葛蘭在二季度也作出了一些調(diào)整，其中博騰股份、智飛生物退出前十大，同仁堂、九洲藥業(yè)進(jìn)入前十大。雖然調(diào)入調(diào)出的變化僅有2只，但其他部分個股的持股數(shù)也發(fā)生了變化。比如愛爾眼科、藥明康德、康龍化成、邁瑞醫(yī)療、片仔癀的持股數(shù)都有所增加。

回顧2022年二季度，葛蘭認(rèn)為，國內(nèi)疫情的反復(fù)對全行業(yè)都產(chǎn)生了較大的短期沖擊，同時疊加海外經(jīng)濟(jì)增長的不確定性、地緣政治等宏觀環(huán)境的復(fù)雜變化，醫(yī)藥生物板塊整體出現(xiàn)了較為明顯的振蕩。從基本面角度來看，醫(yī)藥生物板塊在季度初也受到了疫情的較大影響，但截至半年末，大部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了較為顯著的恢復(fù)。

而在政策方面，葛蘭表示，國家層面的創(chuàng)新藥談判目錄規(guī)則微調(diào)，仿制藥方面第七批集采規(guī)則發(fā)布，政策總體延續(xù)了穩(wěn)健、積極的趨勢，引導(dǎo)行業(yè)向有真正創(chuàng)新、有臨床價值、提供高性價比產(chǎn)品及服務(wù)轉(zhuǎn)變的導(dǎo)向沒有變化。

展望未來，葛蘭稱，創(chuàng)新相關(guān)的市場還遠(yuǎn)未觸及國內(nèi)市場的天花板，海外市場也在逐步蓄力中。具體到公司層面，企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的趨勢仍在延續(xù)，創(chuàng)新藥臨床申請數(shù)量逐年創(chuàng)出新高。創(chuàng)新質(zhì)量方面，近幾年整體研發(fā)管線布局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競爭力的創(chuàng)新品種誕生。從早期臨床管線來看，一方面跟隨海外最新技術(shù)的相關(guān)分子快速涌現(xiàn)，另一方面品種布局更加的多樣化，而這些變化都有望促進(jìn)創(chuàng)新的長期景氣度得到維持。隨著海外臨床的逐步推進(jìn)，預(yù)計我國創(chuàng)新產(chǎn)品也將在海外逐步進(jìn)入收獲期。

再看銷售層面，葛蘭進(jìn)一步稱，國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)銷售合規(guī)性持續(xù)提升，更加趨向于臨床價值導(dǎo)向，也更有利于公司長期穩(wěn)定成長。與此同時，國內(nèi)的創(chuàng)新藥服務(wù)企業(yè)也逐步形成了有全球競爭力的產(chǎn)業(yè)集群，在部分細(xì)分領(lǐng)域達(dá)到了全球領(lǐng)先的水平，相關(guān)服務(wù)商的競爭力更多的體現(xiàn)在平臺的技術(shù)和管理能力，龍頭企業(yè)的市占率大概率仍將持續(xù)提升，保持其較高的景氣度。此外，伴隨我國居民人均收入及認(rèn)知水平快速提升，醫(yī)療服務(wù)以及消費性醫(yī)療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大。

多只重倉股二季度生變

劉彥春是市場上偏愛白酒類個股的明星基金經(jīng)理之一。截至二季度末，其管理規(guī)模同樣有所上漲，達(dá)到約870億元，而一季度末，其管理規(guī)模約為748億元。

相比于管理規(guī)模的回升，記者注意到，劉彥春管理的多只基金的重倉股，在二季度也發(fā)生了比較明顯的變化。

劉彥春目前在管的產(chǎn)品中，管理時間超過7年的有兩只，分別為景順長城新興成長混合和景順長城鼎益混合。先從景順長城新興成長混合來看，前十大重倉股中，白酒類個股占了一半，除了五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖和古井貢酒，山西汾酒新進(jìn)到前十。

如果從山西汾酒一季度的股東名單來看，景順長城新興成長混合此前就已經(jīng)有持股，且持股數(shù)和此次進(jìn)入前十大的持股數(shù)相當(dāng)，都是600萬股?？梢?，二季度主要是因為持股市值的變化，使得山西汾酒躋身到了前十大。

其他個股方面，海康威視退出前十大，中國中免、邁瑞醫(yī)療的持股數(shù)有小幅下降。

再從景順長城鼎益混合來看，該基金的前十大重倉股中同樣出現(xiàn)了5只白酒類個股，山西汾酒也是新進(jìn)前十，持股數(shù)量為314.33萬股，在一季度時，并未看到該基金前十大中有山西汾酒，但在去年底，景順長城鼎益混合持有250萬股，排在重倉股第十一位，也就是說，此次二季度是明顯進(jìn)行了加倉。

劉彥春在二季報中也談到了對于未來市場的一些看法。他表示：“隨著疫情逐步得到控制，下半年我國經(jīng)濟(jì)環(huán)比向上態(tài)勢明確。預(yù)期實體融資進(jìn)一步提速，結(jié)構(gòu)也將逐步改善。海外主要經(jīng)濟(jì)體由于貨幣政策收緊過晚，現(xiàn)階段需要更大的收縮力度來控制通脹，全球定價的大宗商品價格進(jìn)一步調(diào)整的概率較高。需求擴(kuò)張、成本下降，我國實體經(jīng)濟(jì)整體進(jìn)入盈利擴(kuò)張期。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住后，維持過度寬松的流動性環(huán)境必要性下降，預(yù)期市場利率將逐步向政策利率靠攏。盡管金融體系流動性有所收斂，但股票市場整體估值水平大概率繼續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、企業(yè)盈利改善是這一階段市場的主要驅(qū)動力。復(fù)蘇強(qiáng)度及持續(xù)性在下半年需要重點跟蹤。”