每日經(jīng)濟新聞 2022-07-21 22:39:11
每經(jīng)記者 曾子建 每經(jīng)編輯 葉 峰 王可然
2022年7月22日,科創(chuàng)板開市三周年。
回首三年前的今天,科創(chuàng)板正式閃亮登場。
三年里,這塊“注冊制改革試驗田”孕育無限希望,上市公司隊伍不斷壯大——上市公司家數(shù)從0到25,到100,到200,再到300,目前已達439家。
三年里,這塊“注冊制改革試驗田”不斷探索創(chuàng)新,各項制度成效不斷顯現(xiàn)——審核注冊標(biāo)準(zhǔn)體系逐步形成,隱形門檻和口袋政策逐步消除,審核注冊協(xié)調(diào)機制不斷完善。
此外,科創(chuàng)板深化再融資、股權(quán)激勵、詢價轉(zhuǎn)讓等制度創(chuàng)新,形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗。
上交所數(shù)據(jù)顯示,截至今天(7月22日),科創(chuàng)板共有上市公司439家。截至6月30日,科創(chuàng)板IPO融資總金額6235億元,總市值為5.4萬億元,開市以來累計成交金額23.3萬億元。
滄海橫流,方顯英雄本色。
那么,科創(chuàng)板首批25家上市公司經(jīng)過三年的時間沉淀,目前的情況到底如何呢?
數(shù)據(jù)來源:上交所 楊靖制圖
首批25家公司總體維持業(yè)績增長趨勢
市場有一種觀點,能夠成為首批科創(chuàng)板的上市公司,一定都是在當(dāng)時經(jīng)濟環(huán)境下質(zhì)量較好的一批公司。但是,每家公司的所處行業(yè)前景不同,經(jīng)營者的管理水平不同,隨著時間的推移,不同公司之間的差距會逐漸拉開。
從25家首批科創(chuàng)板上市企業(yè)近三年披露的年報來看,這25家公司的凈利潤總體實現(xiàn)了連續(xù)增長的態(tài)勢。
據(jù)Wind統(tǒng)計,2019年這25家公司全部實現(xiàn)盈利,凈利潤總和達到83.03億元。2020年年報顯示,首批科創(chuàng)板公司凈利潤總和94.67億元,同比增長14%;2021年年報凈利潤總和106.13億元,同比增長12.1%,也就是說,近兩年受疫情等不利因素的影響,首批25家公司總體業(yè)績保持增長,但增速略有下滑。
具體來看,2020年、2021年兩年,25家公司中,每年始終維持業(yè)績增長的只有7家公司,分別是華興源創(chuàng)、容百科技、中微公司、交控科技、心脈醫(yī)療、航天宏圖和西部超導(dǎo)。其他公司,要么2020年年報凈利潤出現(xiàn)下滑,要么2021年出現(xiàn)下滑。而福光股份、新光光電、方邦股份三家公司,在2020年和2021年出現(xiàn)業(yè)績連續(xù)兩年下滑。這三家公司,股價均跌破發(fā)行價,也就在情理之中了。
持續(xù)研發(fā)高投入催生科創(chuàng)板“牛股”涌現(xiàn)
上述7家公司中,能夠維持業(yè)績增速不斷擴大的公司,又有多少呢?據(jù)Wind統(tǒng)計,這25家公司中,只有容百科技(SH688005,148.50元,670億元)一家實現(xiàn)了真正意義上的業(yè)績高增長。
2019年,容百科技凈利潤0.87億元,2020年凈利潤2.13億元,凈利潤同比增幅143%;2021年凈利潤達到9.11億元,同比增幅超過300%。而今年一季度,容百科技凈利潤增幅依舊高達144%。公開資料顯示,容百科技最大看點是鋰電池三元正極材料及前驅(qū)體,主要運用于新能源汽車動力電池、儲能設(shè)備及電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。
華鑫證券認(rèn)為,展望下半年,量方面,隨鎳、鈷價下行,三元正極性價比凸顯,疊加公司產(chǎn)能陸續(xù)釋放,公司產(chǎn)銷有望持續(xù)提升。
實際上,容百科技之所以能夠保持業(yè)績連續(xù)高增長,除了走上新能源這個賽道的原因之外,連續(xù)研發(fā)高投入也是重要原因。據(jù)Wind統(tǒng)計,2019年,容百科技研發(fā)開支1.65億元,2020年投入到研發(fā)中的開支也有1.46億元,而去年,研發(fā)開支增加到了3.595億元。 另外,值得一提的還有西部超導(dǎo)(SH688122,股價102.56元,市值476億元),2020年凈利潤同比增長141%,2021年凈利潤同比增長101%,今年一季度增長68%。盡管去年的增速有所下滑,但依舊展現(xiàn)出了非常不錯的成長性。而從容百科技和西部超導(dǎo)的股價走勢看,這兩家公司確實顯現(xiàn)出了龍頭的風(fēng)范。
近年來,西部超導(dǎo)持續(xù)加大關(guān)鍵材料研發(fā)力度,核心產(chǎn)品在國內(nèi)航空航天市場的主導(dǎo)地位進一步得到穩(wěn)固,近三年,西部超導(dǎo)研發(fā)開支累計達到4.24億元。中原證券分析認(rèn)為,西部超導(dǎo)是國內(nèi)航空裝備高端鈦合金材料核心供應(yīng)商,在超導(dǎo)材料領(lǐng)域也是國內(nèi)唯一一家量產(chǎn)供應(yīng)商,高溫合金業(yè)務(wù)景氣度高,技術(shù)和客戶與公司高端鈦合金材料主業(yè)協(xié)同性較強,受益航空裝備需求增長,公司募投產(chǎn)能釋放,業(yè)績高速增長可期。
從容百科技和西部超導(dǎo)的案例可以看出,要想保持業(yè)績高增長,使得公司成為科創(chuàng)板真正意義上的大牛股,離不開持續(xù)的研發(fā)投入。粵開證券認(rèn)為,科創(chuàng)板近三年來的業(yè)績增長狀況,實際上比創(chuàng)業(yè)板當(dāng)時開市后的前幾年時間相比有更好的表現(xiàn),很重要的原因是高研發(fā)投入促進了創(chuàng)新,帶來了業(yè)績高增長。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計,近三年來,有近10家公司每年的研發(fā)支出過億元。其中,中國通號的研發(fā)支出最多,2021年達到19億元。另外,中微公司、睿創(chuàng)微納、瀾起科技、容百科技、華興源創(chuàng)、交控科技、樂鑫科技、虹軟科技、天準(zhǔn)科技、西部超導(dǎo)等公司的研發(fā)支出始終處于增長狀態(tài)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,盡管不少公司的研發(fā)投入很多,但持續(xù)的高投入,暫時還沒有在業(yè)績和股價中體現(xiàn)出來,這很可能是因為研發(fā)投入還沒有起到效果,但毫無疑問也證明了他們的科技研發(fā)技術(shù)含量,這正是科創(chuàng)板設(shè)立的初衷,他們是為科技創(chuàng)新而來的一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
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