繼創(chuàng)造出“上市僅13個交易日就較發(fā)行價暴漲超200倍”的“奇觀”之后，全美市場關注度最高的“妖股”尚乘數(shù)科（HKD，股價1100美元，市值2035億美元）美東時間8月3日（周三）一度又大漲20%，市值甚至力壓阿里巴巴，但隨后卻迅速走低，最大跌幅達到41%，觸發(fā)熔斷。 截至當日收盤，尚乘數(shù)科收跌34.48%，報1100美元，市值一個交易日內(nèi)蒸發(fā)1071億美元（約7229億元人民幣）。 即便如此，尚乘數(shù)科的市值依舊超越高盛（GS，股價333.17美元，市值1144億美元）等華爾街大行，位列全球第五大金融公司，僅次于伯克希爾哈撒韋、摩根大通、美國銀行、工商銀行。 一家員工總數(shù)僅為50人的小公司如何能在短短的時間內(nèi)將華爾街大行都甩在身后？誰是這場“資本狂歡”中的最大受益者？ 為何“瘋狂”？ 尚乘數(shù)科于2022年5月20日遞交招股書，7月14日在紐交所正式上市。截至美股8月2日收盤，即上市以來第13個交易日，尚乘數(shù)科股價已經(jīng)漲至1679美元/股，較發(fā)行價7.8美元/股上漲215倍，市值為2035億美元（約合人民幣1.38萬億元），市盈率達13560倍。當日盤中，其股價甚至一度沖上2555.3美元/股，較發(fā)行價上漲327.6倍，可謂2022年最大“妖股”，市值甚至一度超過阿里巴巴（BABA，股價95.72美元，市值2534.8億美元）。 這樣的暴漲意味著什么？ 舉個例子，如果某投資者在7月15日當天以盤中最低價12.05美元/股的價格買入價值1萬美元的尚乘數(shù)科股票，并在美東時間8月2日以盤中最高價2555.3美元/股賣出，其賬戶盈利將超過210萬美元。 不過，暴漲勢頭在美東時間8月3日有了剎車跡象。盤中，尚乘數(shù)科一度繼續(xù)大漲，漲幅超20%，不過，隨后盤中閃崩下挫，最高跌幅41%，觸發(fā)熔斷，截至收盤，尚乘數(shù)科跌34.48%，報1100.00美元，較發(fā)行價7.8美元仍漲超120倍。 圖片來源：Wind金融終端 此前，有業(yè)內(nèi)人士認為，尚乘數(shù)科的股價狂飆，可能與涉及李嘉誠概念有關。據(jù)招股書，尚乘數(shù)科為尚乘集團旗下亞洲數(shù)字金融子公司，由同樣在紐交所上市的金融服務公司尚乘國際分拆而出。尚乘集團則是由李嘉誠的長江實業(yè)集團和和記黃埔在2003年創(chuàng)立，是亞洲最大的民營獨立投資銀行，也是中國香港領先的綜合性金融機構集團和最大的獨立非銀行資產(chǎn)管理公司和保險經(jīng)紀公司之一。 對此，李嘉誠旗下長江集團8月4日澄清稱，該集團旗下公司沒有直接持有尚乘數(shù)科之股權，亦與該公司沒有任何業(yè)務往來。 長江集團稱，尚乘數(shù)科之母公司為尚乘集團。長江集團于接近10年前已經(jīng)出售絕大部份持有之尚乘集團權益，現(xiàn)在僅剩余當時未一并出售之不足4%極小量權益。現(xiàn)正洽談出售這些股份。該集團出售絕大部份持有之尚乘集團權益后，已將僅剩之小量尚乘集團權益歸類于眾多財務投資中之一個小額項目。現(xiàn)時尚乘集團董事局沒有長江集團的代表；長江集團亦沒有參與尚乘集團的營運，并對該集團之任何業(yè)務及計劃一無所知。 圖片來源：長江集團官網(wǎng)截圖 對于尚乘數(shù)科此前的暴漲，中國香港百惠證券策略師岑智勇通過微信對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“尚乘數(shù)科IPO發(fā)行的股份是比較少的，從供需關系的角度來看，雖然供應很少，但如果投資者對這家公司的興趣很強烈的話，是很容易把股價炒上去的?！? 據(jù)公司招股書，尚乘數(shù)科此次IPO發(fā)行數(shù)量為1600萬股，發(fā)行價為7.8美元/股?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者估算了一下，若按照發(fā)行價將尚乘數(shù)科此次IPO發(fā)行的全部股票買下來，僅需要1.248億美元，而其實際募資金額為1.16億美元。 不過，記者注意到，尚乘數(shù)科流通股只有約837萬股，占比約11.3%。盡管尚乘數(shù)科此前連續(xù)多日拉升，但換手率卻不高。東方財富數(shù)據(jù)顯示，在截至8月3日的近五個交易日內(nèi)，尚乘數(shù)科的換手率分別為1.31%、0.79%、0.24%、0.19%和0.06%，成交額分別為3億美元、4.32億美元、1.96億美元、4.86億美元和1.52億美元。從買賣單明細上可以看到，大部分情況下股價都是一手一手交易的。而作為參考，蘋果一天的成交額約為136億美元。 但對于后續(xù)的投資風險，富途投研團隊通過微信對《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，“海外IPO新股由于沒有歷史籌碼，關注度在由低走高的過程中，容易引起市場情緒的集中催化，在當前市場缺乏賺錢熱點的背景下，短炒資金集中炒作尚乘數(shù)科，不過對于投資者而言，在估值短期內(nèi)大幅度拉升背景下，應該優(yōu)先考慮風險因素?！? 香櫞則認為，尚乘數(shù)科并非一家散戶抱團類股，并未像游戲驛站那樣獲得散戶的關注度，對該公司股價走勢不持立場。 員工總數(shù)僅50人 此次尚乘數(shù)科在美IPO的主承銷商和簿記管理人為AMTDGlobalMarketsLimited。需要指出的是，尚乘數(shù)科的英文名為AMTDDigitalInc。 另外，值得注意的是，該主承銷商與尚乘數(shù)科還屬于平行關系，但其并不是在美國證券交易委員會（SEC）注冊的經(jīng)紀商。 尚乘數(shù)科在招股書中明確寫道，“AMTDGlobalMarketsLimited和尚乘數(shù)科由同一控股股東控制，AMTDGlobalMarketsLimited將參與本次發(fā)行中ADS的分發(fā)?！? 與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，招股書顯示，截至2022年2月28日，尚乘數(shù)科總計只有50名員工，其中高級管理人員4人，一線員工35人，支持性崗位員工11人。然而，就是這家有50名員工的公司，卻一年創(chuàng)收約1.96億港元，平均每個員工創(chuàng)收392萬港元。盡管員工規(guī)模不大，但該公司的工資支出不小。2021年，尚乘數(shù)科的工資支出是4800萬港元，平均每名員工的年薪是96萬港元，折合人民幣約82萬元。 圖片來源：尚乘數(shù)科招股書 此外，尚乘數(shù)科在營收方面對“蛛網(wǎng)”生態(tài)系統(tǒng)解決方案的高度依賴也是不容忽視的。 據(jù)尚乘數(shù)科招股書，公司主要將業(yè)務劃分為四大部分——數(shù)字金融服務，“蛛網(wǎng)（SpiderNet）”生態(tài)系統(tǒng)解決方案，數(shù)字媒體、內(nèi)容和營銷，以及數(shù)字投資業(yè)務。在2019~2021財年（截至4月30日），尚乘數(shù)科營收分別為1455萬港元、1.675億港元、1.958億港元，利潤分別為2154.4萬港元、1.58億港元、1.72億港元，營收與利潤均增長較快。 招股書顯示，在以上三個財年中，尚乘數(shù)科的收入主要來自數(shù)字金融服務業(yè)務和“蛛網(wǎng)”生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務的收費和傭金。具體來看，在2019~2021財年以及2022財年前十個月中，“蛛網(wǎng)”生態(tài)系統(tǒng)解決方案分別占到尚乘數(shù)科總營收的40.4%、94.1%、94%以及93.7%。 公司稱，“蛛網(wǎng)”生態(tài)系統(tǒng)主要起到多方資源連接和再賦能作用。公司稱，來自數(shù)字和傳統(tǒng)金融行業(yè)、科技行業(yè)、學術機構等不同領域的合作伙伴，都可以在蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)中實現(xiàn)連接，系統(tǒng)可以為客戶提供資本、技術、指導和其他資源，加速和增強其業(yè)務的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。 然而，在數(shù)字媒體、內(nèi)容和營銷業(yè)務上，尚乘數(shù)科還是有不俗的案例。2020年上映的電影《拆彈專家2》是尚乘數(shù)科正式涉足數(shù)字影視文化行業(yè)，并參與制作的第一部電影。這部影片的投資使得尚乘數(shù)科收獲了超13億元票房的回報。 在數(shù)字投資業(yè)務上，尚乘數(shù)科此前投資了人工智能公司沛星互動科技（AppierInc.）、亞洲最大美食網(wǎng)絡信息多媒體服務平臺日日煮（DayDayCook）、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺微醫(yī)集團（WeDoctor）等。 數(shù)字金融服務業(yè)務方面，尚乘數(shù)科主要通過其控制的實體、投資對象和業(yè)務合作伙伴，為亞洲的零售和企業(yè)客戶提供一站式跨市場的智能數(shù)字金融服務。此外，尚乘數(shù)科可收購或申請亞洲一些最稀缺的數(shù)字金融牌照。 誰賺翻了？ 據(jù)尚乘數(shù)科招股書，IPO前，尚乘集團持有尚乘數(shù)科已發(fā)行股份數(shù)97.1%，擁有99.9%投票權。IPO后，尚乘集團持有尚乘數(shù)科88.7%權益，99.4%投票權。而尚乘數(shù)科董事長蔡志堅全資控股的公司InfinityPowerInvestmentsLimited持有尚乘集團32.5%的權益，是尚乘集團最大股東。 這樣看來，蔡志堅或才是此番尚乘數(shù)科股價暴漲的最大受益人。 圖片來源：尚乘集團官網(wǎng) 據(jù)東方網(wǎng)，蔡志堅于1978年在中國香港出生，1990年，12歲的蔡志堅跟隨家人移居加拿大，去多倫多求學。離開中國香港以前，他是喇沙書院的全能學生獎學金得主，去加拿大之后先后考入新月學校及滑鐵盧大學的會計學專業(yè)。進入職場后，蔡志堅最早在審計公司安達信北京分公司做實習生，且隨后多年都輾轉(zhuǎn)于審計公司做審計或者投行打工。 據(jù)中新經(jīng)緯，蔡志堅表示，在工作中他結識了很多中國香港和東南亞地區(qū)的家族企業(yè)家以及積累了服務這些家族企業(yè)集團的豐富經(jīng)驗，李嘉誠家族的長和集團便是其中之一。 尚乘集團官網(wǎng)信息顯示，目前，蔡志堅還擔任尚乘集團董事會主席兼總裁，同時亦在由新加坡金融管理局、世界銀行、東盟銀行業(yè)協(xié)會共同發(fā)起成立的東盟金融創(chuàng)新網(wǎng)路（ASEANFinancialInnovationNetwork，AFIN）中擔任董事。 據(jù)悉，蔡志堅主導了尚乘集團股權重組，引入了包括摩根士丹利、瓴睿資本集團等戰(zhàn)略股東。加入尚乘集團之前，蔡志堅曾在瑞銀集團擔任投資銀行部董事總經(jīng)理以及全球家族辦公室亞太委員會委員。此前，他曾擔任花旗集團投資銀行板塊的中國首席戰(zhàn)略合作官，領導中國區(qū)戰(zhàn)略聯(lián)盟部門。 此外，蔡志堅與內(nèi)地企業(yè)也有比較深厚的關系。在2018年時，尚乘集團獲得小米集團在港上市的承銷資格。同年，尚乘集團與小米金融合資設立天星銀行，后者獲得了中國香港金管局當時頒發(fā)的八張?zhí)摂M銀行牌照中的一張。此后，小米集團入股尚乘基金成為其戰(zhàn)略投資者，后基金將其名稱改為“尚米基金”。官網(wǎng)信息顯示，目前，他還在青島銀行擔任非執(zhí)行董事。同時，他也是“區(qū)域銀行+戰(zhàn)略合作聯(lián)盟”的創(chuàng)始人及主席，該聯(lián)盟由包括青島銀行、中原銀行、江西銀行、廣州農(nóng)商銀行在內(nèi)的香港上市領先區(qū)域銀行及天星銀行共同組成。 但現(xiàn)在，蔡志堅本人也面臨著不少的麻煩。 公開資料顯示，2014年至2015年，蔡志堅在瑞銀工作期間參與的兩個項目，由于存在利益沖突及信息披露問題，遭到中國香港證監(jiān)會調(diào)查。其中一個案例是，當時他擔任新特能源（1799.HK）IPO的主要代表，但是并未申報其父母在該公司上市前突擊入股金額超7億港元，這相當于內(nèi)幕交易。 2019年，蔡志堅曾被指控金融詐騙，隨后他行蹤開始低調(diào)。 2022年1月，中國香港證監(jiān)會向蔡志堅發(fā)出《決定通知書》，裁定蔡志堅有披露及公平對待、利益沖突兩項違法行為，并對其做出禁業(yè)兩年的處罰決定。蔡志堅隨后提出了復核申請，并提出了閉門聆訊申請。不過，蔡志堅的閉門聆訊申請并沒有通過，目前該案尚待審理，禁令暫未生效，正式聆訊將在2022年12月12日至16日間公開舉行。 （免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。）