每經(jīng)記者 于垚峰    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 于垚峰 攝 

當(dāng)新能源成為最熱門的賽道時，光伏不可避免地受到資本的熱捧。

市場對于光伏技術(shù)的路線之爭從未停止，爭議聲中，無論是擁有HJT（異質(zhì)結(jié)電池片）技術(shù)的企業(yè)，還是選擇Topcon（一種基于選擇性載流子原理的隧穿氧化層鈍化接觸的太陽能電池）技術(shù)的公司，股票價格輪番上漲。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪了堅定走HJT技術(shù)路線的海源復(fù)材（SZ002529，股價22.21元，市值57.75億元）董事長甘勝泉，他表示，降本增效是光伏最主要的競爭方式，目前HJT和Topcon的效率理論上都可以做到28.5%，但是HJT在降本上還有較大的空間，而且目前HJT技術(shù)具備了實現(xiàn)量產(chǎn)的條件。

接手海源復(fù)材一年后，甘勝泉表示，今年光伏業(yè)務(wù)會超過公司原有新材料業(yè)務(wù)，未來公司會以雙主業(yè)的格局去發(fā)展，“項目如果順利推進(jìn)，海源復(fù)材絕對不會是現(xiàn)在（的）市值”。

四年前重整昔日光伏巨頭賽維，一年前接手海源復(fù)材，甘勝泉如何把這兩張牌打好，值得期待。

今年光伏業(yè)務(wù)收入有望超新材料

海源復(fù)材作為光伏HJT技術(shù)陣營中的一員，受到資本的青睞，去年股價從每股6元多最高上漲至超過每股35元。

不過，光伏業(yè)務(wù)在海源復(fù)材的營收中，只占很小的一部分體量。海源復(fù)材2021年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.54億元，光伏業(yè)務(wù)2937.55萬元，占營收比重11.57%。

海源復(fù)材董事長甘勝泉表示，目前光伏在海源復(fù)材的營收中占比不高，并且業(yè)績也并不好，是因為接手海源復(fù)材的時間很短。“到現(xiàn)在為止，不到兩年的時間，第一年我們還要努力地去摘帽。摘完帽之后，才能把光伏業(yè)務(wù)注入進(jìn)來，其實光伏組件項目是去年才注入的。”

甘勝泉稱，去年底的時候，公司光伏業(yè)務(wù)面臨兩個問題：一個是產(chǎn)能還沒有全部釋放出來，三條生產(chǎn)線只有一條生產(chǎn)線在生產(chǎn)；另一個是受限于當(dāng)時銀行融資的關(guān)系，所以去年沒有辦法做自產(chǎn)自銷，只能做代工，反映出來的銷售額就很少。

“不過現(xiàn)在這些都不是問題了。”甘勝泉說，首先，今年海源復(fù)材1.5GW的組件產(chǎn)能都建起來了，下半年還要繼續(xù)做電池的產(chǎn)能，未來自產(chǎn)自銷，原材料電池已經(jīng)沒問題了；其次在財務(wù)上完成供應(yīng)鏈金融，跟很多銀行，包括有國企背景的供應(yīng)鏈公司完成了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，慢慢就可以從代工轉(zhuǎn)為自產(chǎn)自銷。

甘勝泉表示，目前公司的光伏組件部分本來也處于盈利的狀態(tài)，但是受上半年新冠疫情的影響，各種原材料的短缺，供應(yīng)鏈的打亂，未能實現(xiàn)盈利，不過盈利的條件已經(jīng)達(dá)到了，外在的條件還需要一件一件去克服。

對于許多光伏人來說，今年第二季度都是一個特別的季節(jié)。盡管受到了疫情的影響，但是海源復(fù)材布局光伏的腳步并未停止。

今年6月，海源復(fù)材以全資孫公司新余賽維能源科技有限公司為投資主體，在江西省新余市國家級高新技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)600MW HJT高效異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)項目。該項目周期為18個月，建設(shè)投資額為3.548億元。

甘勝泉表示，隨著光伏產(chǎn)能的提高，海源復(fù)材今年光伏業(yè)務(wù)收入將超過新材料業(yè)務(wù)。未來，海源復(fù)材將會成為光伏和新材料雙主業(yè)公司。

實控人定增被否不影響公司發(fā)展

今年4月7日，海源復(fù)材召開2022 年第一次臨時股東大會審議《關(guān)于延長公司非公開發(fā)行股票股東大會決議有效期的議案》、《關(guān)于提請股東大會延長授權(quán)董事會全權(quán)辦理本次非公開發(fā)行股票具體事宜有效期的議案》。表決結(jié)果顯示，這兩項議案全部被否。

海源復(fù)材在2021年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案（修訂稿）中表示，公司定增發(fā)行價為5.66元/股，不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價的80%。

其中，定增對象為甘勝泉、國電投研究院，共2名。甘勝泉系海源復(fù)材實際控制人、董事長、總經(jīng)理，該次定增構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，國電投研究院則為公司擬引入的戰(zhàn)略投資者。

該次定增海源復(fù)材擬定增股票數(shù)量不超過4800萬股，約占公司發(fā)行前總股本的18.46%。募集資金總額不超過2.72億元，其中甘勝泉認(rèn)購約1.92億元，國電投研究院認(rèn)購約7924萬元。

首次面對媒體談到本次實控人參與的定增被否，甘勝泉表示，作為他本人，肯定是希望完成定增，“但是根據(jù)過往案例，的確價格相差太大，對于股民和小股東來說，就會認(rèn)為我占了太多便宜，所以后面推動也不是很積極”。

本次定增被否后，海源復(fù)材也暫時失去了一次融資的機會。不過，甘勝泉表示，這并不影響上市公司的發(fā)展，在上市公司有需要的時候，大股東會對上市公司進(jìn)行“輸血”支持，不一定是通過定增的形式，也可以通過借款等其他合適的方式。

“海源復(fù)材走到現(xiàn)在，大家對公司越來越了解，對公司的管理團(tuán)隊也越來越了解，信心也會更足一些。”

HJT是馬拉松型選手

光伏電池的技術(shù)路線，仍然是業(yè)內(nèi)討論的焦點。

在光伏電池中，現(xiàn)有的P型PERC（發(fā)射極鈍化和背面接觸）光伏電池技術(shù)已經(jīng)非常成熟，其2021年的市場占有率高達(dá)91.2%，規(guī)?；l(fā)電效率23.1%，已接近極限值24.5%左右，產(chǎn)品日漸利薄，未來效率優(yōu)化空間已極小。

在光伏電池的潛力路線中，轉(zhuǎn)換效率比P型更高的N型電池（主要包括TOPCon和HJT電池）已經(jīng)登場。TOPCon、HJT電池理論發(fā)電效率均可達(dá)到27%以上，實際量產(chǎn)平均轉(zhuǎn)換效率分別為24%、24.2%。 

甘勝泉表示，短時間之內(nèi)，PERC還是具有“成本低、發(fā)電量高”的優(yōu)勢 ，TOPCon和HJT難以相比。但是光伏電池的整個供應(yīng)鏈內(nèi)卷已經(jīng)非常成熟了，每一個環(huán)節(jié)的成本壓縮都已經(jīng)到了極致。

甘勝泉說，TOPCon和HJT各有各的優(yōu)勢，最終是要往后看，兩個技術(shù)的優(yōu)勢才能顯現(xiàn)出來。“從現(xiàn)階段來說，TOPCon如果銜接好PERC的話，還是可以繼續(xù)做好。”

在甘勝泉看來，無論是何種技術(shù)路線，增效已經(jīng)到了極致，往后的路就是向降本的道路上走了，這個時候，HJT的優(yōu)勢就顯現(xiàn)出來了。

“硅成本是當(dāng)前光伏電池最大的成本。”甘勝泉認(rèn)為，硅片薄片化技術(shù)上，TOPCon和HJT是沒有辦法相比的，HJT技術(shù)理論上可以做到50μm，目前海源復(fù)材上馬的項目定的就是120μm，只要技術(shù)穩(wěn)定的話，降到100μm是沒有問題的。

甘勝泉表示，而目前TOPCon的極限是155μm，HJT技術(shù)穩(wěn)定以后，優(yōu)勢顯現(xiàn)得會比較大，從硅片成本上來說，理論上可以降低三分之一的成本。

“在光伏電池的技術(shù)競賽中，HJT技術(shù)是一個馬拉松型的選手。”甘勝泉形容，在這個過程中，不斷地有補給，可以一直降（成本）。