今日（8月4日）上市的新股快可電子可謂賺足了眼球，不僅盤中兩次臨停，最高漲幅還超過了300%，即使午盤有所回落，也依然憑借著上市首日267.4%的漲幅成為今年來最強新股。 值得一提的是，保薦機(jī)構(gòu)海通證券憑借余股包銷在今天成功撿漏了幾百萬元。在前階段新股首日破發(fā)較多的時候，市場一度擔(dān)憂，券商的余股包銷會成為一大風(fēng)險點?，F(xiàn)在回過頭來看，這種擔(dān)憂大可不必。 據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在最近一年的時間內(nèi)，從新股上市首日的表現(xiàn)來看，券商參與余股包銷的勝率高達(dá)84%，而以上市首日收盤價計算，已累計給券商帶來了6.5億的首日盈利。 快可電子刷新今年新股首日漲幅記錄 今日上市的新股快可電子可謂今天A股市場的明星，今日該股以158%的漲幅開盤。在這樣的高基數(shù)下，該股在今天上午就實現(xiàn)了兩次臨停，最高漲幅還一度超過了300%。即便午盤有所回落，也依然憑借著上市首日267.4%的漲幅成為今年來上市首日漲幅最大的新股。 事實上，今日快可電子的表現(xiàn)超過了一些機(jī)構(gòu)的預(yù)期。公開信息顯示，快可電子成立于2005年3月，主要產(chǎn)品光伏接線盒和連接器，公司2021年出貨3200萬套，國內(nèi)僅低于行業(yè)龍頭、且同為A股上市公司的通靈股份。2021年，快可電子近八成的營收來自于光伏接線盒。 然而，2021年無論從營業(yè)收入還是凈利潤來看，通靈股份都要高于快可電子，但目前快可電子的市值已經(jīng)超過了通靈股份。中泰證券電新團(tuán)隊最近發(fā)布的研究觀點指出，快可電子、通靈股份對比下來，主營業(yè)務(wù)較為一致，均為接線盒和連接器，差異就是通靈股份的接線盒產(chǎn)能/出貨約為快可電子的兩倍，快可電子的連接器出貨約為通靈股份的兩倍。但從價值量來看，接線盒的價值量要遠(yuǎn)高于連接器，兩家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)來源均為接線盒產(chǎn)品（通靈的接線盒營收占比84.5%，快可78.8%），因此采用接線盒業(yè)務(wù)對快可電子進(jìn)行估值較為合理。 快可電子的優(yōu)勢是接線盒的毛利率相較高，說明公司盈利能力相對較強。公司發(fā)行市值21.6億元，當(dāng)前產(chǎn)能3300萬套，對標(biāo)通靈股份，預(yù)計快可電子的目標(biāo)市值約40億較為合理。 而截至今日收盤，快可電子的市值已經(jīng)達(dá)到了81.93億元，約為券商預(yù)期的目標(biāo)市值的2倍。 快可電子首發(fā)上市時的十大股東 從快可電子首發(fā)上市時的十大股東來看，海通證券憑借持股4.034萬股入圍。而這4.034萬股是保薦機(jī)構(gòu)海通證券通過余股包銷的方式獲得。以今日快可電子的收盤價計算，海通證券因此實現(xiàn)了376萬元的浮盈。 券商參與余股包銷贏面較大 上半年，在新股首日破發(fā)較為頻繁的時候，市場一度擔(dān)憂，券商的余股包銷會成為一大風(fēng)險點。 在今年4月21日上市首日，中一科技下跌24.62%，這也讓負(fù)責(zé)包銷的保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）中金公司當(dāng)天就浮虧近8000萬元，此后幾天隨著股價進(jìn)一步下跌，中一科技曾讓中金公司最多浮虧近2億元，而中金公司從這單項目中獲取的承銷保薦費僅為1.24億元。雖然截至今年6月下旬，中一科技股價最高曾一度反彈至100元上方，但距離163.56元的發(fā)行價仍然遙遠(yuǎn)。 同樣是高價發(fā)行的科創(chuàng)板新股經(jīng)緯恒潤曾讓聯(lián)席主承銷商中信證券、華興證券包銷近4億元。經(jīng)緯恒潤在上市首日下跌17.35%，這也讓中信證券、華興證券在當(dāng)天合計浮虧6844.7萬元。 如果中信證券、華興證券在經(jīng)緯恒潤初期就選擇“割肉”的話，那么現(xiàn)在一定會后悔不已。自今年4月下旬股價見底以來，經(jīng)緯恒潤一路走高，昨日股價甚至一度突破了250元。如果中信證券、華興證券將包銷余股持有至今，不僅解套無憂，還能大賺一筆。 那么，余股包銷對券商而言究竟是福是禍呢？記者以最近一年內(nèi)上市的新股為樣本進(jìn)行了一番統(tǒng)計。 據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在最近一年的時間內(nèi)，A股上市了370只新股，其中上市首日收盤價高于發(fā)行價的新股有311只。從新股上市首日的表現(xiàn)來看，券商參與余股包銷的勝率高達(dá)84%。 最近一年內(nèi)券商余股包銷上市首日浮盈排名前20的新股 另外，以上市首日收盤價計算，最近一年內(nèi)上市的新股已累計為余股包銷券商帶來了6.5億的首日盈利。其中，禾邁股份、納芯微在市首日就分別為保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）中信證券、光大證券帶來了過億的余股包銷浮盈。 最近一年內(nèi)券商余股包銷上市首日浮虧排名前20的新股 此外，據(jù)統(tǒng)計，近一年內(nèi)因余股包銷令券商在上市首日浮虧排名前20的新股一共產(chǎn)生浮虧4.18億元，相比之下，這20只新股給券商帶來的承銷保薦費收入合計為29.3億元。由此來看，目前券商通過承銷保薦費收入仍然能較大程度的覆蓋因為余股包銷可能帶來的虧損。