每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-08-04 22:21:56
每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 魏官紅
有機(jī)固廢處理服務(wù)商河南艾爾旺新能源環(huán)境股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱艾爾旺)正在申報(bào)掛牌新三板,近日已收到掛牌審查部第二次反饋意見。
艾爾旺為上市公司雅本化學(xué)(SZ300261,股價(jià)13.05元,市值125.71億元)控股子公司,雅本化學(xué)持有艾爾旺51%的股權(quán)。
2020年9月,雅本化學(xué)及實(shí)際控制人蔡彤、王卓穎因信息披露違法違規(guī)受到證監(jiān)會(huì)警告、罰款的處罰;2022年5月,雅本化學(xué)及實(shí)際控制人蔡彤因信息披露違規(guī)受到深交所公開譴責(zé)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,雖然艾爾旺已在反饋意見回復(fù)中表示,雅本化學(xué)對(duì)前次信披違規(guī)問(wèn)題積極整改,公司信息披露制度能夠有效執(zhí)行,不會(huì)對(duì)本次掛牌構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。不過(guò),在二次反饋意見中,艾爾旺仍被要求補(bǔ)充披露期后控股股東信披違規(guī)的具體事項(xiàng)及對(duì)公司的影響,并說(shuō)明控股股東、實(shí)際控制人是否存在被交易所紀(jì)律處分或受到行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源:記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖
環(huán)保工程業(yè)務(wù)毛利下降
艾爾旺成立于2006年。2018年1月,雅本化學(xué)以現(xiàn)金增資及受讓股權(quán)方式取得艾爾旺前身安陽(yáng)艾爾旺51%的股權(quán),原股東承諾安陽(yáng)艾爾旺2017年實(shí)現(xiàn)工程技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)不低于2600萬(wàn)元。經(jīng)審計(jì),安陽(yáng)艾爾旺2017年度工程類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2760.36萬(wàn)元,達(dá)成協(xié)議約定的業(yè)績(jī)目標(biāo)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱雅本化學(xué)歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn),2018年,安陽(yáng)艾爾旺業(yè)績(jī)進(jìn)一步提升,凈利潤(rùn)達(dá)到4230萬(wàn)元;但是其2019年凈利潤(rùn)為3741.93萬(wàn)元,開始出現(xiàn)下降。
公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(申報(bào)稿)顯示,2020年、2021年,艾爾旺分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9331.30萬(wàn)元、1.41億元,分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2198.97萬(wàn)元、2010.01萬(wàn)元。由此看來(lái),2019年以來(lái),艾爾旺的凈利潤(rùn)一直呈持續(xù)下滑趨勢(shì),即使2021年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng),但凈利潤(rùn)下滑情況仍在繼續(xù)。
對(duì)于2021年凈利潤(rùn)下滑,艾爾旺表示,主要原因包括:伴隨著有機(jī)固廢處理市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇以及材料成本的上升,公司2021年度環(huán)保工程業(yè)務(wù)的毛利空間有所下降;期間費(fèi)用有一定增加;由于多方因素影響,部分項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度不如預(yù)期,基于謹(jǐn)慎性原則,部分項(xiàng)目未確認(rèn)毛利;2020年的營(yíng)業(yè)外收入較高。
2020年、2021年,艾爾旺綜合毛利率分別為43.74%、35.03%,2021年毛利率下降了8.71個(gè)百分點(diǎn)。記者注意到,雖然公司毛利率有所下滑,但與同行業(yè)可比公司相比,仍處于相對(duì)較高的水平。2021年,艾爾旺兩大主要收入來(lái)源環(huán)保工程、BOT項(xiàng)目運(yùn)營(yíng),毛利率均高于同行業(yè)可比公司。
艾爾旺稱,目前公司“AAe高濃度厭氧消化技術(shù)”及核心設(shè)備已在全國(guó)范圍內(nèi)建造了幾十個(gè)大型工程項(xiàng)目,在面對(duì)客戶時(shí)議價(jià)能力強(qiáng);厭氧處理系統(tǒng)方面公司自制設(shè)備較多,外采設(shè)備較少,形成較高毛利率;公司在工程綜合成本管控方面具備較強(qiáng)的能力。
不過(guò),對(duì)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致環(huán)保工程業(yè)務(wù)的毛利下降,艾爾旺也進(jìn)行了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)良好的發(fā)展前景不斷吸引潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入,公司未來(lái)將面臨更為激烈的競(jìng)爭(zhēng);新進(jìn)入企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)多以壓低價(jià)格為主,短期內(nèi)加劇了有機(jī)固廢處理行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。因此,公司存在產(chǎn)品及服務(wù)價(jià)格降低和市場(chǎng)份額下降等風(fēng)險(xiǎn)。
部分項(xiàng)目出現(xiàn)執(zhí)行困難
艾爾旺主要服務(wù)模式分為環(huán)保工程服務(wù)、特許經(jīng)營(yíng)服務(wù)(BOT),處理領(lǐng)域?yàn)椴蛷N垃圾、市政污泥、有機(jī)生活垃圾等。2020年、2021年,公司環(huán)保工程收入占比分別為80.50%、84.73%,BOT項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入占比分別為19.02%、12.86%。
通過(guò)加大市場(chǎng)開拓和宣傳力度,2020年,艾爾旺新增項(xiàng)目12個(gè),含稅金額合計(jì)1.38億元;2021年新增項(xiàng)目8個(gè),含稅金額合計(jì)4.01億元。但“客戶拓展度”仍是艾爾旺的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì):公司目前服務(wù)客戶集中度較高,對(duì)國(guó)內(nèi)各大城市市場(chǎng)開拓能力有待提高。
艾爾旺的客戶集中度較高,2020年、2021年,前五名客戶收入占比分別為78.65%、72.53%。此外,其前五名客戶名單變化較大,2020年前五名客戶,只有兩家繼續(xù)位列2021年前五名客戶名單。艾爾旺表示,公司不存在對(duì)單一或少數(shù)客戶重大依賴,每個(gè)年度客戶具有不確定性,根據(jù)公司獲取項(xiàng)目的情況進(jìn)行更換。
由于艾爾旺單個(gè)項(xiàng)目處理規(guī)模和合同金額較大,單個(gè)客戶收入占當(dāng)年收入比例較大的情況在未來(lái)仍會(huì)較為明顯。如果公司大型客戶出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn),將對(duì)公司當(dāng)年業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?/p>
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,2020年、2021年,艾爾旺部分項(xiàng)目在實(shí)際執(zhí)行中出現(xiàn)困難,導(dǎo)致回款金額與結(jié)算條件差異較大。這些項(xiàng)目包括2020年前五大項(xiàng)目中的沐陽(yáng)項(xiàng)目、六安項(xiàng)目,以及2021年前五大項(xiàng)目中的珠海預(yù)處理項(xiàng)目、珠海厭氧項(xiàng)目。
而艾爾旺認(rèn)為,上述項(xiàng)目不存在無(wú)法收回款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。
以珠海厭氧項(xiàng)目和珠海預(yù)處理項(xiàng)目為例,分別于2022年1月和3月主體結(jié)構(gòu)完工,完工后需進(jìn)入帶量試運(yùn)行階段,但業(yè)主方餐廚垃圾收運(yùn)量不足且垃圾質(zhì)量不合格,目前未能達(dá)到調(diào)試驗(yàn)收的結(jié)算節(jié)點(diǎn)。目前該項(xiàng)目已重新啟動(dòng)調(diào)試驗(yàn)收工作,預(yù)計(jì)將于2022年10月達(dá)到相關(guān)結(jié)算時(shí)點(diǎn)并完成款項(xiàng)收回。
艾爾旺表示,珠海預(yù)處理項(xiàng)目及珠海厭氧項(xiàng)目客戶為珠海市國(guó)資委下屬國(guó)有企業(yè),且該項(xiàng)目款項(xiàng)由珠海市財(cái)政局統(tǒng)一撥付,不存在無(wú)法收回款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò),對(duì)于應(yīng)收賬款和回款情況,艾爾旺也提示風(fēng)險(xiǎn)稱,隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,公司客戶將逐漸多元化,未來(lái)公司的應(yīng)收賬款余額可能進(jìn)一步增長(zhǎng),若因應(yīng)收賬款催收不力或客戶自身財(cái)務(wù)狀況惡化導(dǎo)致款項(xiàng)不能按時(shí)收回,則會(huì)給公司帶來(lái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于申報(bào)掛牌新三板相關(guān)事宜,2022年8月1日上午,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電艾爾旺并發(fā)送了采訪郵件,但其電話無(wú)人接聽,截至發(fā)稿,該郵件也未獲回復(fù)。
封面圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)
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