每經(jīng)記者 林姿辰    實(shí)習(xí)生 胡濟(jì)釗    每經(jīng)編輯 梁梟    

8月17日晚間，愛博醫(yī)療（SH688050，股價194.90元，市值204.99億元）披露2022年半年度報告。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.73億元，同比增長32.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.23億元，同比增長34.68%。

角膜塑形鏡（又稱OK鏡）是營收增長的主要動力，也是公司在兒童/青少年近視防控黃金賽道的重磅產(chǎn)品，但無論是護(hù)理液接連獲批，還是近視防控眼鏡的試驗(yàn)捷報，相關(guān)產(chǎn)品都需要直面“前狼后虎”的激烈競爭。

如何減少公司對人工晶體和OK鏡的依賴？醫(yī)美是愛博醫(yī)療選擇的新賽道。今年上半年，公司其他業(yè)務(wù)收入在去年同期小基數(shù)基礎(chǔ)上增長超11倍，玻尿酸和隱形眼鏡的研發(fā)項(xiàng)目也已進(jìn)入臨床階段。

不過，要想在醫(yī)美這一熱門領(lǐng)域占有一席之地，如何在外資品牌圍剿下突圍仍是愛博醫(yī)療需要直面的難題。

角膜塑形鏡上半年收入增長71.70%，兩款相關(guān)產(chǎn)品接連獲批

愛博醫(yī)療是一家覆蓋手術(shù)和視光兩大領(lǐng)域的眼科醫(yī)療器械公司，核心產(chǎn)品包括人工晶狀體和角膜塑形鏡。從用途來看，前者可用以取代白內(nèi)障手術(shù)中被摘除的天然晶狀體，后者則能夠暫時改變角膜形態(tài)，可用于矯正普通近視或遠(yuǎn)視。

今年上半年，愛博醫(yī)療人工晶狀體和角膜塑形鏡分別實(shí)現(xiàn)收入1.78億元和7593萬元，前者憑借超七成的貢獻(xiàn)仍然擔(dān)當(dāng)公司的營收主力；但從增速看，“普諾明”等系列人工晶狀體收入同比增長15.10%，“普諾瞳”角膜塑形鏡收入同比增長71.70%，后者增長勢頭更加顯著，在總收入中占比也從上年同期的21.44%躥升至27.82%。

愛博醫(yī)療2022年上半年?duì)I業(yè)收入構(gòu)成 圖片來源：公司2022年半年報截圖

對于收入結(jié)構(gòu)的變動，愛博醫(yī)療稱是由于今年二季度疫情影響，部分區(qū)域醫(yī)療機(jī)構(gòu)白內(nèi)障手術(shù)量下降，使得人工晶狀體增速階段性變緩，而角膜塑形鏡受到疫情影響相對較小，較高增速得以保持。

值得注意的是，即使沒有疫情影響，用于兒童/青少年近視控制的角膜塑形鏡也已被認(rèn)為是愛博醫(yī)療的主要增長動力——過去三年（2019年～2021年），公司角膜塑形鏡產(chǎn)品銷量復(fù)合年增長率高達(dá)204.33%。

未來，支撐產(chǎn)品銷量增長的市場需求仍將保持高速增長。

根據(jù)東吳證券6月發(fā)布的研報，2020年我國角膜塑形鏡滲透率僅為1.26%。預(yù)計(jì)2030年OK鏡滲透率達(dá)到10.66%，市場規(guī)模為140.26億元。

不過，前景誘人的市場從來不缺競爭者。

據(jù)東吳證券6月梳理，目前國內(nèi)主要OK鏡品牌共有10款，從2021年銷量來看，目前歐普康視（SZ300595，股價44.45元，市值398億元）份額保持在20%～25%，第二梯隊(duì)有阿爾法、歐幾里德、CRT、露晰得，市占率約10%～15%。

未來，在政策端取消二級或以上級別的醫(yī)療機(jī)構(gòu)驗(yàn)配角膜塑形鏡產(chǎn)品的限制，引導(dǎo)市場向基層下沉的背景下，愛博醫(yī)療想分得更多份額，還需不斷努力。

今年上半年，愛博醫(yī)療角膜塑形鏡相關(guān)的兩項(xiàng)研發(fā)成果接連獲批。其中多功能硬性接觸鏡護(hù)理液于2月取得三類醫(yī)療器械注冊證，角膜塑形鏡增擴(kuò)度數(shù)適用范圍注冊申請于6月獲批。硬性接觸鏡潤滑液則完成臨床試驗(yàn)，進(jìn)入產(chǎn)品注冊階段。

進(jìn)入醫(yī)美賽道，其他業(yè)務(wù)收入同比增長超11倍

愛博醫(yī)療半年報顯示，公司的目標(biāo)是以人工晶狀體產(chǎn)品為起點(diǎn)，開發(fā)眼科全系列產(chǎn)品。

但目前，公司營業(yè)收入仍主要依賴人工晶狀體和角膜塑形鏡。在回答“開源”這一關(guān)鍵問題時，愛博醫(yī)療將醫(yī)美作為答案之一。

半年報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，愛博醫(yī)療研發(fā)投入合計(jì)3122.56萬元，同比增長11.88%，營收占比為11.44%。披露的9項(xiàng)在研項(xiàng)目中，5項(xiàng)關(guān)于人工晶狀體相關(guān)，2項(xiàng)關(guān)于角膜塑形鏡相關(guān)，剩余的兩項(xiàng)則分別醫(yī)美填充劑“注射用透明質(zhì)酸鈉凝膠”和高透氧硅水凝膠材質(zhì)的軟性隱形眼鏡。

而在此之前，愛博醫(yī)療已于2021年完成了對江蘇天眼醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡稱天眼醫(yī)藥）55%股權(quán)的收購，通過外購的方式布局彩色軟性接觸鏡（即彩瞳）業(yè)務(wù)。

半年報顯示，天眼醫(yī)藥擁有3款（半年拋、月拋、日拋）已完成國家藥監(jiān)局申報注冊的彩色隱形眼鏡產(chǎn)品的材料配方、調(diào)色工藝及雙面模壓工藝技術(shù)，待生產(chǎn)產(chǎn)線全面建成后，公司在眼科消費(fèi)性醫(yī)療業(yè)務(wù)方向的產(chǎn)品布局將進(jìn)一步加快，美瞳生產(chǎn)有望達(dá)3000萬片/年。

今年6月，愛博醫(yī)療還發(fā)布公告，控股子公司愛博睿美（成都）醫(yī)療科技有限公司（以下簡稱愛博睿美）擬與公司關(guān)聯(lián)方拓睿美（北京）醫(yī)療科技有限公司簽訂《技術(shù)授權(quán)與產(chǎn)品委托開發(fā)協(xié)議》，分階段付款，協(xié)議總金額1600萬元。

愛博睿美是愛博醫(yī)療與關(guān)聯(lián)公司共同出資于去年一月設(shè)立的子公司，主要業(yè)務(wù)為開發(fā)生物醫(yī)用軟組織修復(fù)材料，拓展在眼科、醫(yī)學(xué)美容等領(lǐng)域的應(yīng)用。

而在近視防控領(lǐng)域，愛博醫(yī)療還涉足離焦鏡業(yè)務(wù)，于去年年底推出普諾瞳離焦鏡產(chǎn)品，并于今年5月披露iBright普諾瞳臨床預(yù)試驗(yàn)首階段研究結(jié)果（時長6個月）。結(jié)果顯示，iBright普諾瞳具有顯著的延緩屈光度進(jìn)展和延緩眼軸增長的效果，延緩屈光度進(jìn)展約67.57%，延緩眼軸增長約68.75%，甚至優(yōu)于外資品牌星趣控的2年期臨床效果。

以上業(yè)務(wù)拓展，一定程度上或許可以解釋愛博醫(yī)療上半年其他項(xiàng)目收入294.69萬元，較去年同期增長1179.87%，在小基數(shù)基礎(chǔ)上激增超11倍。

愛博醫(yī)療其他業(yè)務(wù)規(guī)模增長迅速 圖片來源：公司2022年半年報截圖

封面圖片來源：愛博醫(yī)療2022年半年報截圖