每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 魏官紅    

上一筆收購(gòu)剛剛完成，南極電商又馬不停蹄地官宣了新一筆收購(gòu)。

8月18日晚間，南極電商（SZ002127，股價(jià)4.91元，市值120.53億元）公告稱(chēng)，擬出資4500萬(wàn)元收購(gòu)貝拉維拉服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)貝拉維拉公司）100%股權(quán)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次交易中，標(biāo)的今年上半年未實(shí)現(xiàn)盈利，評(píng)估增值率超18倍。

對(duì)于交易目的，南極電商稱(chēng)是為了豐富上市公司的品牌運(yùn)維體系，進(jìn)一步落地“擴(kuò)品牌”戰(zhàn)略的實(shí)施。為實(shí)施這一戰(zhàn)略，去年底，南極電商還公告了一筆總金額超5億元的收購(gòu)，今年8月相關(guān)收購(gòu)商標(biāo)轉(zhuǎn)讓工作完成。

虧損標(biāo)的評(píng)估增值率超18倍

根據(jù)公告，南極電商此次擬收購(gòu)的貝拉維拉公司成立于1996年，主打品牌是“貝拉維拉”、“BELLVILLES”，主要針對(duì)25歲-40歲的都市白領(lǐng)女性。貝拉維拉公司主要核心資產(chǎn)也正是其持有的“貝拉維拉”“BELLVILLES”等系列商標(biāo)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，貝拉維拉公司表現(xiàn)并不佳。截至今年6月末，貝拉維拉公司總資產(chǎn)為328.42萬(wàn)元，較去年末這一數(shù)據(jù)縮水超50%，凈資產(chǎn)為278.35萬(wàn)元。今年上半年貝拉維拉公司營(yíng)收僅為7.65萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-45.64萬(wàn)元，去年全年標(biāo)的營(yíng)收規(guī)模也僅為55.42萬(wàn)元。

啟信寶顯示，貝拉維拉公司分支機(jī)構(gòu)，即位于全國(guó)各地的三十余家分店公司或分公司都已被注銷(xiāo)或吊銷(xiāo)。記者進(jìn)入bellvilles天貓旗艦店注意到，店鋪內(nèi)近四百件商品中，有超過(guò)70%的月銷(xiāo)量都為0，銷(xiāo)量最高的產(chǎn)品月銷(xiāo)量也僅為12件。

這樣一家公司卻在此次交易中擁有較高的評(píng)估增值率。公告顯示，經(jīng)價(jià)值分析，于估值基準(zhǔn)日（6月30日），貝拉維拉公司股東全部權(quán)益價(jià)值估值為5405.63萬(wàn)元，最終交易價(jià)格為4500萬(wàn)元。由此來(lái)看，標(biāo)的評(píng)估增值率約為1842%。  

從交易協(xié)議規(guī)定的條款來(lái)看，如果一切推進(jìn)順利，這一交易最晚將于9月30日完成股權(quán)交割。雙方約定最晚不得晚于2022年8月31日向工商局提交股權(quán)變更登記申請(qǐng)，因不可抗力導(dǎo)致延期的，雙方另行協(xié)商提交申請(qǐng)日期，交割日最晚不得晚于2022年9月30日，或者經(jīng)雙方協(xié)商一致同意的更晚日期。

公司欲豐富品牌運(yùn)維體系

對(duì)于此次交易的目的，南極電商稱(chēng)是為了豐富上市公司的品牌運(yùn)維體系，進(jìn)一步落地“擴(kuò)品牌”戰(zhàn)略的實(shí)施，有利于充分發(fā)揮公司的品牌運(yùn)維能力，進(jìn)一步拓寬公司的產(chǎn)品層次、提升公司的品牌形象。

“擴(kuò)品牌”是南極電商目前的發(fā)展戰(zhàn)略之一。為實(shí)施這一戰(zhàn)略，去年南極電商動(dòng)作不斷。先是在7月，公司與西雅衣家商貿(mào)集團(tuán)有限公司共同出資設(shè)立合資公司。合資公司將享有C&A商標(biāo)在中國(guó)的線(xiàn)上商標(biāo)使用權(quán)并成為“C&A”品牌在中國(guó)唯一的線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)合作商。

去年底，南極電商公告稱(chēng)，公司擬出資3.3億元收購(gòu)TBH GLOBAL CO.,LTD持有的78項(xiàng)商標(biāo)，出資1.8億元收購(gòu)百家好（上海）時(shí)裝有限公司100%股權(quán)。其中商標(biāo)包括韓國(guó)女裝時(shí)尚品牌BASIC HOUSE、韓國(guó)服裝品牌Mind Bridge、JUCY JUDY等。

據(jù)南極電商披露，今年2月，百家好（上海）時(shí)裝有限公司100%股權(quán)完成了工商登記變更。今年8月8日，公司公告稱(chēng)近日收到相關(guān)商標(biāo)轉(zhuǎn)讓證明，受讓取得前述共計(jì)78項(xiàng)注冊(cè)商標(biāo)。

南極電商在去年年報(bào)中表示，公司堅(jiān)持“擴(kuò)品牌、擴(kuò)渠道、擴(kuò)品類(lèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略，積極布局跨境電商業(yè)務(wù)、并與C&A（中國(guó)）合資設(shè)立了控股子公司、收購(gòu)百家好相關(guān)品牌，主要目的在于進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)及品牌矩陣，有助于增強(qiáng)公司未來(lái)的盈利能力和綜合實(shí)力。

同時(shí)，南極電商也提及上述項(xiàng)目存在投入大、培育期長(zhǎng)、盈利周期不確定等風(fēng)險(xiǎn)。記者注意到，與此次收購(gòu)標(biāo)的貝拉維拉公司類(lèi)似，C&A以及BASIC HOUSE等南極電商已布局的品牌存在在中國(guó)市場(chǎng)拓展不順的情況，線(xiàn)下店鋪被關(guān)閉的消息多次被媒體報(bào)道。

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