每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

因新冠疫苗概念股價(jià)竄升的西藏藥業(yè)（SH600211，股價(jià)36.20元，市值89.75億元）似乎正在回到原點(diǎn)。

繼宣布將與上海斯微生物的新冠mRNA疫苗合作變更為股權(quán)投資后 ，西藏藥業(yè)于8月18日晚公告稱(chēng)，公司與俄羅斯企業(yè)合作的新冠腺病毒疫苗合作暫停推進(jìn)。公司表示，此次暫停項(xiàng)目推進(jìn)有國(guó)際局勢(shì)、新冠疫苗供給格局改變等多方面原因。

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在達(dá)成合作的近2年時(shí)間內(nèi)，西藏藥業(yè)相關(guān)疫苗的技術(shù)轉(zhuǎn)移工作仍未獲得合作方驗(yàn)證通過(guò)，造成生產(chǎn)及返銷(xiāo)等后續(xù)工作無(wú)法進(jìn)行。

而褪去新冠概念的西藏藥業(yè)股價(jià)早已不可與高點(diǎn)同日而語(yǔ)，其最新股價(jià)較兩年內(nèi)的最高點(diǎn)已經(jīng)縮水了約8成。

技術(shù)轉(zhuǎn)移仍未獲合作方驗(yàn)證通過(guò)

繼將新冠mRNA疫苗研發(fā)投資款變更為股權(quán)投資后，西藏藥業(yè)的另一筆新冠疫苗合作也暫停了。

8月18日晚，西藏藥業(yè)公告稱(chēng)，公司擬暫停推進(jìn)與俄羅斯“HUMAN VACCINE”公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“俄方公司”）達(dá)成的Sputnik-V vaccine（新冠肺炎腺病毒疫苗）合作。

西藏藥業(yè)方面表示，出于當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)、全球新冠疫苗供應(yīng)過(guò)剩及上海疫情等不利因素影響，俄羅斯疫苗技術(shù)轉(zhuǎn)移相關(guān)工作比預(yù)期滯后，同時(shí)后續(xù)實(shí)現(xiàn)出口返銷(xiāo)的不確定性增加。出于控制風(fēng)險(xiǎn)考慮，公司擬暫停項(xiàng)目推進(jìn)，并盡快就暫停事項(xiàng)與俄方公司溝通。

記者注意到，西藏藥業(yè)與俄羅斯公司的腺病毒疫苗合作布局于2020年，即新冠疫苗研發(fā)與熱度最高之時(shí)。但近兩年時(shí)間過(guò)去，該疫苗的組成部分之一AD5-S技術(shù)轉(zhuǎn)移工作仍未獲得俄方公司認(rèn)證通過(guò)，僅AD26-S獲驗(yàn)證通過(guò)。

換言之，技術(shù)轉(zhuǎn)移尚未完成，西藏藥業(yè)就還不具備生產(chǎn)及返銷(xiāo)該腺病毒疫苗的條件。但據(jù)公告披露，截至目前，西藏藥業(yè)已經(jīng)投入大量研發(fā)費(fèi)用。由于合作暫停，相關(guān)研發(fā)費(fèi)用約5402.33萬(wàn)元將全部費(fèi)用化處理。同時(shí)，西藏藥業(yè)將對(duì)部分存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，共計(jì)將減少西藏藥業(yè)上半年利潤(rùn)總額9889.11萬(wàn)元。

除此外，西藏藥業(yè)或還將面臨更大的經(jīng)濟(jì)損失。為生產(chǎn)俄羅斯疫苗，公司此前購(gòu)買(mǎi)的廠(chǎng)房及腺病毒生產(chǎn)線(xiàn)已經(jīng)建設(shè)完成。其中購(gòu)買(mǎi)廠(chǎng)房1.66億元，生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)4.04億元。西藏藥業(yè)方面表示，雖然公司正在多方尋求合作，但不排除該生產(chǎn)線(xiàn)未來(lái)存在減值可能，或?qū)颈灸甓葮I(yè)績(jī)?cè)斐奢^大不利影響。

西藏藥業(yè)合作暫停及較大業(yè)績(jī)影響引發(fā)上交所下發(fā)問(wèn)詢(xún)函。上交所要求西藏藥業(yè)進(jìn)一步說(shuō)明公司單方面暫停項(xiàng)目原因及法律風(fēng)險(xiǎn)、公司技術(shù)轉(zhuǎn)移遇到的主要障礙及長(zhǎng)期未獲得合作方驗(yàn)證通過(guò)的具體原因等。

新冠疫苗合作項(xiàng)目都未實(shí)現(xiàn)，股價(jià)較高點(diǎn)“縮水”8成

與俄羅斯公司合作也暫停了，西藏藥業(yè)的新冠疫苗故事接下來(lái)怎么講？

2020年6月，西藏藥業(yè)宣布向mRNA疫苗研發(fā)企業(yè)斯微生物支付新冠mRNA疫苗等三個(gè)產(chǎn)品的合作對(duì)價(jià)，獲得三個(gè)品種的全球獨(dú)家開(kāi)發(fā)、注冊(cè)及商業(yè)化權(quán)利等。

與新冠疫苗概念搭上關(guān)系后，西藏藥業(yè)股價(jià)飆漲。2020年5月22日?qǐng)?bào)收于25.07元/股（前復(fù)權(quán)，下同），兩個(gè)月后的8月4日公司股價(jià)盤(pán)中最高上摸181.22元/股。

此后，斯微生物的新冠mRNA疫苗在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)無(wú)進(jìn)展傳出。2021年8月，西藏藥業(yè)稱(chēng)將已支付給斯微生物的里程碑款7000萬(wàn)元轉(zhuǎn)換成對(duì)斯微生物的股權(quán)投資。原合作協(xié)議下約定的疫苗獨(dú)家權(quán)利變成了斯微生物3.35%的股權(quán)。

而與俄羅斯疫苗類(lèi)似的情況是，根據(jù)西藏藥業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)上的表述，有約1.26億元購(gòu)買(mǎi)的廠(chǎng)房將用于mRNA疫苗生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)。這一生產(chǎn)線(xiàn)的閑置風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)利用率同樣值得關(guān)注。

故事暫停，何時(shí)再聽(tīng)下回分解？時(shí)至今日（8月19日），西藏藥業(yè)收盤(pán)價(jià)為36.20元/股，相較于兩年前8月的最高點(diǎn)約180元/股已縮水了約8成。