投基Z世代，Z哥最實(shí)在。 今天，“防水茅”東方雨虹崩了——7月以來，短短一個多月時間，股價大跌38%。如此巨大的跌幅，令250多家持股機(jī)構(gòu)、15.7萬戶股東苦不堪言。 而在此前，藥明康德、長春高新、通策醫(yī)療、水井坊等一批大白馬紛紛倒下，股價逼近年內(nèi)新低。這些公司的背后，我們都能看到不少曾經(jīng)的頂流基金經(jīng)理逐漸暗淡的身影。 今年的行情，在Z哥看來，確實(shí)對管理300億、500億、甚至千億規(guī)模產(chǎn)品的基金經(jīng)理不太友好。以至于給人一種感覺，這些基金經(jīng)理似乎已經(jīng)選擇了“躺平”。 但是，對于股市投資者、基金投資者而言，顯然不能“坐以待斃”，只有找到那些最具爆發(fā)力的基金經(jīng)理，找到那些最能適應(yīng)市場環(huán)境，最努力的基金經(jīng)理，才能通過他們獲取基金的超額收益。 那么如何去尋找他們？按圖索驥，或許是一個好方法。 按圖索驥，本身是一個帶有貶義的說法，意思是按照圖像去尋找好馬，比喻辦事機(jī)械、刻板，不知道變通。但是，按圖索驥還有一層含義，就是通過已知信息找到線索，去探尋未知世界，事物的發(fā)展，往往是基于因果鏈條而產(chǎn)生，因此也是一種實(shí)踐的方法。 那么，如何按圖索驥來發(fā)現(xiàn)好的基金經(jīng)理？ 今年以來，盡管大盤表現(xiàn)欠佳，但依然涌現(xiàn)出了眾多的大牛股。而這些大牛股，近期剛好處于中報披露期，哪些基金提前介入到了這些公司，這些基金自然具備了挖掘大牛股的超強(qiáng)能力。如今，返回去看這些基金的管理人，他們此前的觀點(diǎn)，或許比頂流基金經(jīng)理的觀點(diǎn)更有研究價值。 Z哥做了一個統(tǒng)計，今年初以來，股價漲幅超過100%的公司有65家；今年二季度以來，股價漲幅超過100%的有74只。換言之，二季度以來市場的整體表現(xiàn)比一季度更加活躍。其中，這些股價大漲的個股中，就有不少牛股被基金挖掘出來。今天我們就來具體看看。 今年4月28日上市的科創(chuàng)板次新股禾川科技（SH688320，股價59.45元，市值89.78億元）。該股是破發(fā)上市，發(fā)行價23.66元，上市后股價在18元附近橫盤波動，但從6月開始放量上攻，最高漲到79.29元。根據(jù)基金披露的中報，截至6月30日，廣發(fā)中小盤精選混合持有63.91萬股，占流通股2.68%，該產(chǎn)品也是持有禾川科技最多的基金。 通過這一線索，我們來研究一下廣發(fā)中小盤精選混合這只產(chǎn)品。規(guī)模5個億，今年以來錄得3.88%的跌幅，但近3個月漲幅33.35%。 該基金的基金經(jīng)理為李耀柱和陳韞中，其中陳韞中是去年9月底新增的基金經(jīng)理。而今年一季度之后，廣發(fā)中小盤精選的重倉股發(fā)生了很大的變化——寧德時代、華峰測控、正泰電器、韋爾股份等股票被減持，在二季度換入了多只牛股，其中就包括禾川科技，還有二季度以來表現(xiàn)非常強(qiáng)勁的三花智控、江蘇雷利、永貴電器和新益昌等。 正是因?yàn)橛辛诉@些牛股的加持，該基金近期的凈值表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)力的逆轉(zhuǎn)。 那么，作為新增的基金經(jīng)理，陳韞中近期對后市機(jī)會又有什么新的看法？ 8月15日，陳韞中在接受媒體采訪時表示，未來看好國產(chǎn)替代帶來的投資機(jī)會。陳韞中表示，更關(guān)注被看作長坡厚雪的模擬半導(dǎo)體。從全球大周期的觀察來看，這類公司特征是需求增速穩(wěn)定，周期波動較小，因此擁有高于其他類別半導(dǎo)體公司的估值水平。另外，在國產(chǎn)化進(jìn)程中，國產(chǎn)設(shè)備、材料、設(shè)備零部件也是重點(diǎn)關(guān)注的方向。其中，設(shè)備零部件代表了更深層次的國產(chǎn)替代，是目前產(chǎn)業(yè)中邊際變化最大的環(huán)節(jié)。最后，此次下行周期若結(jié)束，還重點(diǎn)關(guān)注全球車規(guī)、工業(yè)類客戶都有重點(diǎn)突破的存控一體化龍頭公司。 再來看另一位諾安基金的基金經(jīng)理張堃。他管理的諾安優(yōu)選回報規(guī)模6個億，今年以來2.28%的收益，近三個月錄得21.91%的漲幅。從基金重倉股來看，幾乎絕大多數(shù)都是走出大趨勢的牛股。比如皇馬科技、迪威爾、國芯科技、華翔股份、聯(lián)化科技和偉創(chuàng)電氣等；還有二季度上市的次新股景業(yè)智能，張堃旗下的諾安優(yōu)選回報和諾安先鋒混合，都重倉其中。 再看諾安優(yōu)選回報的凈值走勢，今年4月26日見底之后，累計漲幅高達(dá)38.7%。 基金經(jīng)理張堃，盡管名字和另一位頂流基金經(jīng)理張坤發(fā)音相同，但卻是完全另外一種風(fēng)格。張堃在二季報中表示，考慮到經(jīng)濟(jì)仍處于減速之中，且可能仍會持續(xù)幾個季度，二季度保持了偏謹(jǐn)慎的倉位，并堅持了選擇成長股的幾個原則。組合主要靠企業(yè)業(yè)績增長來獲得超額收益，這個超額收益在上漲的市場中體現(xiàn)為收益的加成；在下跌的市場中，對抗市場估值的下降。 張堃表示，上半年在疫情影響下，大部分企業(yè)受物流影響，小部分企業(yè)同時受到原材料價格上漲的影響，整體而言，業(yè)績增長受到影響。不過，從疫情發(fā)生之前開始，國內(nèi)多數(shù)行業(yè)的一些發(fā)展趨勢至今并未改變，甚至繼續(xù)強(qiáng)化。比如，各個行業(yè)的數(shù)字化、智能化的趨勢，半導(dǎo)體等高端制造業(yè)的自主可控趨勢，工程師紅利逐步兌現(xiàn)趨勢，產(chǎn)業(yè)鏈更加健全、產(chǎn)品附加值更高的趨勢等。這些趨勢一直都是我們研究和投資的切入點(diǎn)。 張堃相信，那些善于用人工智能、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、賦能改進(jìn)公司業(yè)務(wù)的企業(yè)，那些新材料、新應(yīng)用的創(chuàng)新型企業(yè)，得以在困難的環(huán)境中繼續(xù)成長。這類企業(yè)正在逐步積累長期競爭優(yōu)勢，成為投資的目標(biāo)。 對于未來的投資機(jī)會，張堃相信“專精特新”成長型企業(yè)的企業(yè)家，更能夠整合企業(yè)內(nèi)部、外部資源，在變化中及時把握機(jī)會，填補(bǔ)空檔，提升行業(yè)地位。 今天，先暫時研究這兩位基金經(jīng)理。接下來，隨著越來越多的牛股公布中報，我們將繼續(xù)挖掘具備爆發(fā)力，積極追逐牛股的基金經(jīng)理。 （風(fēng)險提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議，本人不就資料中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。 投資者在投資基金之前，請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽取適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷市場，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。市場有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)責(zé)。）