每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝（資料圖）

今日（8月30日）晚間，A股鋰龍頭天齊鋰業(yè)（SZ002466，股價115.63元，市值1898億元）披露半年報。公司2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入142.96億元，同比增長508.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為103.28億元，同比增長11937.16%。在A股同類企業(yè)中，天齊鋰業(yè)凈利潤最高。

在披露半年報的同時，天齊鋰業(yè)還披露了一份員工持股計劃草案。天齊鋰業(yè)準備回購183.2萬股用于股權(quán)激勵。該股權(quán)激勵涉及公司總裁、董秘等多位高管以及骨干。

值得一提的是，這份股權(quán)激勵的公司業(yè)績目標并非營收、凈利潤這類財務數(shù)字，而是鋰產(chǎn)能，特指碳酸鋰的產(chǎn)能。

資產(chǎn)負債率降到約28%

天齊鋰業(yè)8月30日晚間披露半年度報告，公司2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入142.96億元，同比增長508.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為103.28億元，同比增長11937.16%。

從上半年業(yè)績來看，天齊鋰業(yè)也成為國內(nèi)的鋰王，凈利潤在國內(nèi)鋰資源企業(yè)中排名第一。同日晚間，另一家鋰資源龍頭贛鋒鋰業(yè)（SZ002460，股價90.56元，市值1826億元）披露了半年報，2022年上半年凈利潤為72.54億元，同比增長412.02%。

142.96億元的營收就有103.28億元的凈利潤，這自然顯示出上游資源的賺錢效應。而在天齊鋰業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)當中，鋰鹽的毛利率超過85%，鋰礦毛利率超過75%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管鋰礦石提鋰的毛利率很高，但同鹽湖提鋰比起來，還是要略遜一籌。

以鹽湖提鋰龍頭鹽湖股份（SZ000792，股價27.72元，市值1505億元）為例，今年上半年，鹽湖股份碳酸鋰毛利率超過90%。兩相對比，這體現(xiàn)出鹽湖提鋰單位成本較低的優(yōu)勢。

在財報中，天齊鋰業(yè)提到，受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴張，下游正極材料訂單回暖等多個積極因素的影響。報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)的主要鋰產(chǎn)品銷量和銷售均價較上年同期均明顯增長。聯(lián)營公司SQM2022年上半年業(yè)績同比大幅增長，公司在本報告期確認的對該聯(lián)營公司的投資收益為23.26億元，公司在本報告期確認的對該聯(lián)營公司的投資收益較上年同期有較大幅度增長。

此外，財報顯示，受益于全球新能源汽車景氣度提升，報告期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)績快速增長。同時，公司通過自有資金及港股IPO募集資金等，積極償還銀行貸款，有效降低負債規(guī)模。截至本報告報出日，公司已經(jīng)償還全部中信銀團并購貸款及其他金融負債，資產(chǎn)負債率大幅降低（截至2022年7月末資產(chǎn)負債率降低至約28%（未經(jīng)審計）），全面完成降杠桿目標。

員工持股計劃考核擴產(chǎn)

實際上，信息量更大的是天齊鋰業(yè)對行業(yè)的判斷。今年上半年，由于資源價格大漲，誰賺誰的錢成為上下游討論焦點。

天齊鋰業(yè)表示，鋰精礦產(chǎn)能的建設周期長，導致當前鋰供需矛盾十分突出：一方面是2020年下半年以來全球新能源汽車銷售快速增長帶動鋰需求激增；另一方面是近年鋰供給增量極其有限，現(xiàn)有的產(chǎn)能已無法滿足下游終端產(chǎn)品對鋰的需求。受新增產(chǎn)能增長緩慢的影響，預計2022年鋰供給增量與需求增量之間的供需矛盾仍將存在。

據(jù)北京安泰科信息股份有限公司數(shù)據(jù)，2022年上半年，我國碳酸鋰、氫氧化鋰產(chǎn)量分別為16.8萬噸、11萬噸，分別同比增長42.4%、35%。同時根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2022年上半年，鋰精礦進口116.2萬噸，同比增長13.5%；碳酸鋰進口7.1萬噸，同比增長66.5%。

天齊鋰業(yè)表示，由上述數(shù)據(jù)可見，中國鋰市場目前主要依賴進口世界其他地區(qū)生產(chǎn)的鋰精礦和鋰化合物，成為補充國內(nèi)生產(chǎn)和滿足需求關(guān)鍵原材料的來源。因此在國外鋰精礦供應沒有明顯增量的情況下，必須加快國內(nèi)鋰資源開發(fā)的進度，提高鋰資源供應的質(zhì)量，才能保證國內(nèi)鋰電池需求的滿足和供應的持續(xù)穩(wěn)定。

而在財報中，天齊鋰業(yè)還披露了自身成本，每噸精礦的生產(chǎn)成本高于386美元/噸，而格林布什2021年的鋰精礦成本為271美元/噸（生產(chǎn)成本已標準化為氧化鋰含量為6%的鋰精礦）。

在披露半年報同時，天齊鋰業(yè)還披露了一份員工持股計劃草案。天齊鋰業(yè)準備回購183.2萬股用于股權(quán)激勵。該股權(quán)激勵涉及公司總裁、董秘等多位高管以及骨干。

值得一提的是，這份股權(quán)激勵的公司業(yè)績目標并非營收、凈利潤這類財務數(shù)字，而是鋰產(chǎn)能，特指碳酸鋰的產(chǎn)能。截至2024年底公司鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計達到碳酸鋰（當量）9萬噸。目前公司鋰化工產(chǎn)品的建成年產(chǎn)能達到6.88萬噸。

實際上，這也反映天齊鋰業(yè)迫在眉睫要解決的問題——如何最大化加工上游礦石資源。作為國內(nèi)100%保證鋰資源供應的龍頭，天齊鋰業(yè)還需要部分加工企業(yè)代工生產(chǎn)。這和一些沒有資源的企業(yè)反過來，天齊鋰業(yè)加工生產(chǎn)能力無法最大化消化內(nèi)部資源。而當前公司股權(quán)激勵也反映提升加工能力的希望。