每經(jīng)記者 可楊    每經(jīng)編輯 董興生    

8月29日，“掃地茅”石頭科技（SH688169，股價325.81元，市值304.73億元）公布了2022年半年報。

上半年，石頭科技出現(xiàn)了自2017年以來的首次凈利潤負(fù)增長。而拖累凈利潤表現(xiàn)的原因之一，就是上半年大幅增加的銷售費用。半年報顯示，上半年，石頭科技的銷售費用突破5億元，對比去年同期的2.62億元接近翻倍。

8月30日，對于公司上半年銷售費用的增長，石頭科技通過書面形式向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，銷售費用增速高是由于既往公司在營銷上投入少，基數(shù)低所致。而被問及對下半年的業(yè)績預(yù)期時，石頭科技方面表示，今年做了充足的準(zhǔn)備，對于行業(yè)的持續(xù)增長，對自身業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展充滿信心。

上市以來首度增收未增利 存貨與銷量同步上漲

在2021年結(jié)束了凈利潤高速增長后，2022年上半年，石頭科技首次出現(xiàn)凈利潤負(fù)增長。

2022年上半年，石頭科技實現(xiàn)營業(yè)總收入29.23億元，同比增長24.49%，凈利潤6.17億元，同比下滑5.4%。這是石頭科技上市以來首次出現(xiàn)增收不增利的情況，也是其自2017年以來的首次凈利潤負(fù)增長。

圖片來源：公告截圖

2017年~2020年，石頭科技的凈利潤表現(xiàn)一直十分亮眼，同比增速分別為696.05%、359.11%、154.52%以及74.92%。到了2021年，石頭科技的凈利潤增速驟然放緩至2.41%。

石頭科技在半年報中表示，得益于新品研發(fā)上市、國內(nèi)渠道拓展取得成效、營銷投放效果顯現(xiàn)，上半年，公司營業(yè)收入較上年同期增長幅度較大；而凈利潤降低的主要原因則是公司為進一步拓展海內(nèi)外市場導(dǎo)致銷售費用增長較多，具體包括廣告及市場推廣費用、銷售部門薪酬費用增加；遠期鎖匯產(chǎn)生的損益減少。

研發(fā)投入方面，上半年，石頭科技的研發(fā)投入同比增長13.74%，達到2.26億元，研發(fā)投入占總營收比重進一步提升至7.74%。過去幾年，石頭科技的研發(fā)投入一直處于穩(wěn)步提升態(tài)勢。2019年至2021年，石頭科技的研發(fā)費用分別為1.93億元、2.63億元和4.41億元；占營收比重分別為4.59%、5.80%和7.55%。

銷量層面，上半年，石頭科技掃地機器人銷量突破110萬臺，掃地機器人銷售收入達到29.22億元。截至報告期末，石頭品牌國內(nèi)線上市占率達到23.57%。

但銷量增長的同時，石頭科技的存貨也在大幅增加。今年上半年，石頭科技的存貨價值從5.95億元增長至9.06億元，同比增長52%。關(guān)于存貨攀升的原因，石頭科技解釋稱，系報告期末公司新品上市整機備貨增加所致。

同時，受公司未到期應(yīng)收貨款增加導(dǎo)致銷售貨款未全部流入；備貨庫存增加、銷售費用較大增長引起資金支付增加等原因影響，上半年，石頭科技的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.62億，較上年同期減少81.67%。

對于下半年的業(yè)績預(yù)期，石頭科技方面告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，受多方因素影響，2021年企業(yè)承壓是普遍現(xiàn)象。作為一家全球化企業(yè)，石頭科技業(yè)務(wù)范圍覆蓋歐洲、北美、日韓等多個主要市場，但目前全球經(jīng)濟貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，疫情反復(fù)、國際局勢不明朗，對企業(yè)經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)，也在一定程度上對公司股價造成沖擊。

“但去年以來，我們已經(jīng)積極想辦法分散、化解風(fēng)險。而且因為經(jīng)歷了去年的風(fēng)波，今年我們也做了更充分的準(zhǔn)備。而海外市場，公司今年也有更豐富的SKU，應(yīng)對方式會更加靈活多樣。因此我們對于行業(yè)的持續(xù)增長，對自身業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展充滿信心。”石頭科技方面表示。

銷售費用接近翻倍 公司：為更長遠發(fā)展奠定基礎(chǔ)

2022年上半年，石頭科技的銷售費用達到5.01億元，較去年同期的2.62億元，同比增長91.22%，接近翻倍。

結(jié)合過往財報來看，石頭科技的銷售費用增速一直不低。2019年~2021年，石頭科技銷售費用同比增速分別為116.66%、75.24%以及67.74%。對比之下，同期的營業(yè)收入增速則分別為37.81%、7.74%以及28.84%。

對于今年上半年公司銷售費用的增長，石頭科技表示，銷售費用增速高是由于既往公司在營銷上投入少、基數(shù)低所致。另外，投入銷售費用是公司在審慎考慮了企業(yè)規(guī)模、市場競爭等多重因素下做出的決定，目的是發(fā)力品牌建設(shè)以及拓寬市場渠道布局。

石頭科技產(chǎn)品 圖片來源：公司官網(wǎng)

石頭科技方面進一步表示，在公司的1-n階段，需要讓更多用戶認(rèn)識和知道石頭品牌，將好產(chǎn)品好價值傳遞出去。因此公司聚焦全渠道銷售以及品牌建設(shè)的策略，通過營銷和產(chǎn)品一起發(fā)力拓寬品牌渠道及擴大市場影響力，而加大銷售投入是必要條件。

“董事長昌敬也經(jīng)常在內(nèi)部強調(diào)，雖然這會導(dǎo)致公司短期的業(yè)績數(shù)字不夠好看，但是我們不能因此而不作為，短期的銷售投入是為更長遠的發(fā)展奠基，我們要用長遠的眼光看問題。”

2020年，石頭科技登陸A股后，股價一度在2021年6月突破千元大關(guān)，成為科創(chuàng)板第一高價股，被稱為“掃地茅”。不過，截至今日（9月1日）收盤，石頭科技的股價為325.81元，總市值徘徊在300億元上下。

對此，石頭科技稱，股價波動是由多方面因素導(dǎo)致的。首先是公司在2021年年度權(quán)益分派實施時進行了股票轉(zhuǎn)增，由于轉(zhuǎn)增后的股本規(guī)模增加、股東權(quán)益不變，因此股價出現(xiàn)下降。公告披露，公司以資本公積金向全體股東每股轉(zhuǎn)增0.4股，共轉(zhuǎn)增約2672.25萬股，轉(zhuǎn)增后總股本約為9352.88萬股。

此外，石頭科技還表示，對于股價波動對公司的影響，石頭科技董事長昌敬也曾表示，公司的發(fā)展計劃不會受短期股價波動影響，會一如既往地按照正常節(jié)奏和方式推進。“該投就投入，如果不投入企業(yè)就沒未來，而企業(yè)現(xiàn)在少投入了，可能最近股價很好，但是公司未來可能就不好，從長遠來看是弊大于利的。”