每經(jīng)編輯 段煉    

近日，上市航空公司的半年業(yè)績?nèi)砍鳊R。

2022年上半年，7家A股上市航空公司合計(jì)營收1035.18億元，合計(jì)凈虧損665.82億元，上年同期合計(jì)凈虧損為174.39億元。以上半年181天計(jì)算，7家A股航司上半年日均虧損達(dá)3.7億元。

其中，虧損最多的依然是此前盈利能力最強(qiáng)的中國國航，上半年虧損194.35億，比去年同期多虧了近兩倍；虧損超過百億的還有東航，海航和南航。

在所有A股上市公司中，上述四家航司也占據(jù)了虧損榜的前四位，而且虧損額也相當(dāng)于排在后面的20多家上市公司的虧損之和。

春秋航空，吉祥航空和華夏航空三家去年同期盈利的上市航司，今年也沒能逃過虧損，分別虧了12.45億、18.9億和9.51億。

三大航半年虧損近500億 兩個月前曾豪擲2500億買飛機(jī)

今年上半年，三大航營收共計(jì)841.24億元。南航、國航、東航營收分別為408.17億元、239.53億元、193.54億元，營收分別同比下降20.86%、36.4%、44.24%。

上半年三大航凈虧損翻番，虧損總額達(dá)496.59億元。以上半年181天計(jì)算，三大航上半年日均虧損達(dá)2.7億元。

其中，國航凈虧損最高，達(dá)194.35億元，同比擴(kuò)大近1.9倍。其次，東航虧損187.36億元，虧損同比增幅最高，近2.6倍。南航凈虧損為114.88億元，同比擴(kuò)大近1.5倍。

2022年上半年三大航業(yè)績數(shù)據(jù)圖 圖片來源：澎湃新聞

據(jù)悉，三大航今年上半年近497億元的虧損總額已創(chuàng)下新高，甚至高于三大航去年全年的虧損總額。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，去年三大航歸屬于上市公司股東凈虧損總額達(dá)409.59億元。

值得一提的是，就在7月1日，據(jù)央視新聞報(bào)道，國內(nèi)最大的三家航空公司南方航空、中國國航、中國東航發(fā)布公告，與歐洲飛機(jī)制造巨頭空中客車簽訂了一項(xiàng)購機(jī)協(xié)議——合計(jì)采購A320NEO系列飛機(jī)共292架，合計(jì)購置金額將達(dá)372.57億美元（約合人民幣2500億元）。此次交易是三大航有史以來飛機(jī)購買訂單中，數(shù)量最大和訂單金額最高的單筆訂單，同時(shí)也是近三年來，中國民航業(yè)首次對外宣布的大規(guī)模的客機(jī)訂單。

二級市場上，三大航股價(jià)紛紛下跌，截至9月1日收盤，中國國航股價(jià)報(bào)收9.84元，跌4.56%，總市值1429億元；南方航空股價(jià)報(bào)收6.15元，跌4.5%，總市值1065億元；中國東航股價(jià)報(bào)收4.7元，跌4.28%，總市值887.1億元。

疫情影響嚴(yán)重 民航業(yè)面臨人才流失

談及上半年的業(yè)績情況，上述航空公司均提及了經(jīng)濟(jì)形勢、新冠疫情、油價(jià)、匯率等因素影響。

以中國國航為例，公司表示，在新冠疫情持續(xù)影響下，面臨著需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力，導(dǎo)致整體需求恢復(fù)動力存在一定的不確定性；若干資產(chǎn)及負(fù)債以美元為單位，假定其他風(fēng)險(xiǎn)變量不變?nèi)嗣駧派祷蛸H值1%，將導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)凈利潤和股東權(quán)益分別增加或減少約人民幣3.19億元；航油為主要的營運(yùn)成本之一，業(yè)績受航油價(jià)格波動的影響較大。

具體從航空油料成本看，國有三大航空公司中，中國國航為103.48億元，同比增長4.37%；南方航空為143.95億元，同比增長16.69%；中國東航為89.50億元，同比減少8.32%，主要系加油量同比降超40%。

據(jù)中新經(jīng)緯，在行業(yè)發(fā)展上，在民航局7月例行新聞發(fā)布會上，中國民航局綜合司副司長孫文生介紹，上半年，中國民航受疫情反復(fù)沖擊，民航運(yùn)輸生產(chǎn)跌入低谷，上半年日航班量最低時(shí)僅有2967班，為2019年同期17.8%。

數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)上半年完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量293.4億噸公里，同比下降37.0%，為2019年同期的46.7%；航空旅客運(yùn)輸量先降后升，上半年共完成旅客運(yùn)輸量1.18億人次，同比下降51.9%，為2019年同期的36.7%；航空貨運(yùn)量雖有所下降，但國際貨運(yùn)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。上半年，全行業(yè)共完成貨郵運(yùn)輸量307.7萬噸，同比下降17.9%，為2019年同期的87.5%。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，在不久前舉行的全國民航年中工作電視電話會議上，民航局長宋志勇也透露，截至目前，航空公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)82.2%，較疫情前上升11.9個百分點(diǎn)，12家航空公司資產(chǎn)負(fù)債率超過100%。

越來越多的航空公司入不敷出，帶來的直接影響是民航人才的流失。

宋志勇在年中工作會上透露，新冠疫情暴發(fā)的兩年來，成熟可用機(jī)長減少215人，占比1.1%；機(jī)務(wù)人員流失9298人，流失比例14%。不少企業(yè)新員工招聘減少，送培數(shù)量減少，技術(shù)訓(xùn)練速度降低。民航專業(yè)技術(shù)人員數(shù)量和人才梯隊(duì)的結(jié)構(gòu)性變化，可能會成為未來恢復(fù)發(fā)展的制約因素。

航空客運(yùn)需求正逐漸恢復(fù)

據(jù)每經(jīng)網(wǎng)，暑期航空客運(yùn)市場逐漸走出4月客運(yùn)低谷，連續(xù)三個月保持客運(yùn)量高速增長，7月客運(yùn)量已超過2月同期水平，多家航空公司載客人數(shù)達(dá)到了去年同期的七成左右，航空客運(yùn)市場穩(wěn)步復(fù)蘇。

同時(shí)，伴隨多項(xiàng)政策利好，短期疫情負(fù)面沖擊逐步收斂，8月，暑運(yùn)開啟下半程，將繼續(xù)為客運(yùn)量提升提供動力，六大上市公司客運(yùn)量有望實(shí)現(xiàn)今年月度新高。

7月，六大上市航司載客人數(shù)持續(xù)上升，且環(huán)比增長明顯。同6月相比，增長幅度由大到小依次為吉祥航空（98.82%）、中國國航（64.90%）、中國東航（60.70%）、ST海航（53.84%）、春秋航空（52.61%）和南方航空（42.06%）。但六大上市航司的載客人數(shù)仍同比下降，距離2021年7月同期水平仍有一定差距?？傮w來看，降幅普遍在三成左右，相較上半年同比五成的降幅有所收窄。

5家上市航司客座率得到了進(jìn)一步提升，春秋航空（SH601021，股價(jià)49.18元，總市值450.72億元）保持六大上市航司中最高客座率水平，達(dá)78.52%，但相較上月略微下降0.15個百分點(diǎn)。ST海航（SH600221，股價(jià)1.52元，總市值505.29億元）和吉祥航空（SH603885，股價(jià)15.70元，總市值347.6億元）緊隨其后，客座率也達(dá)到了七成以上，剩余三家上市航司客座率接近70%，繼續(xù)追趕去年同期水平。

據(jù)中新經(jīng)緯，申萬宏源研報(bào)認(rèn)為，疫情加速航空行業(yè)一系列產(chǎn)業(yè)變化，同時(shí)在大環(huán)境的格局重塑下，催生出過去尚未演繹的新型產(chǎn)業(yè)邏輯。我國航空業(yè)未來存在“國際格局”“國內(nèi)格局”“供給收緊”“消費(fèi)升級”“票價(jià)提升”這五大確定性的產(chǎn)業(yè)變化，能夠從供給側(cè)、收益水平、國內(nèi)外競爭格局以及航空業(yè)發(fā)展階段等多個角度，詮釋我國航空公司未來可能的發(fā)展空間以及盈利彈性。

光大證券研報(bào)指出，國內(nèi)外疫情反復(fù)，航空客運(yùn)需求恢復(fù)受負(fù)面沖擊，但頭部航空公司的成長邏輯和區(qū)位優(yōu)勢并未因疫情發(fā)生本質(zhì)變化。隨著新冠疫苗、治療技術(shù)的不斷推進(jìn)，航空客運(yùn)需求必將逐步恢復(fù)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自中新經(jīng)緯、澎湃新聞、第一財(cái)經(jīng)、央視新聞、每經(jīng)網(wǎng)、上市公司財(cái)報(bào)、公開資料等

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