9月9日，上海金融法院公開審理了原告廈門華僑電子股份有限公司（以下簡稱廈華電子）訴被告上海證券交易所（以下簡稱上交所）終止上市決定一案，并當(dāng)庭作出一審判決。本案是全國首例因不服依退市新規(guī)作出的終止上市決定而訴請撤銷的案件，也是上交所首例因退市決定被訴的行政案件。

原告廈華電子曾系上交所A股上市公司。2022年5月25日，上交所作出（2022）148號《關(guān)于廈門華僑電子股份有限公司股票終止上市的決定》（以下簡稱《終止上市決定》），認(rèn)定：因2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于人民幣（以下幣種同）1億元，廈華電子股票自2021年5月6日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；2022年4月29日，廈華電子2021年年度報(bào)告和審計(jì)機(jī)構(gòu)出具的《專項(xiàng)核查意見》顯示，廈華電子扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-623.77萬元，營業(yè)收入1.52億元，扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)或不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的金額為零元；上述情形屬于上交所《股票上市規(guī)則》第9.3.11條規(guī)定的終止上市情形，根據(jù)上交所《股票上市規(guī)則》第9.3.14條的規(guī)定，經(jīng)上交所上市委員會審核，決定終止廈華電子股票上市；并在退市整理期屆滿后5個(gè)交易日內(nèi)，對廈華電子股票予以摘牌，股票終止上市。廈華電子不服，向上海金融法院提起行政訴訟。

庭審中，雙方當(dāng)事人圍繞被訴終止上市決定的法律性質(zhì)、退市新規(guī)的理解與適用、退市決定程序是否正當(dāng)?shù)葼幾h進(jìn)行了舉證、質(zhì)證和辯論。合議庭經(jīng)過兩個(gè)多小時(shí)的庭審，經(jīng)評議后認(rèn)為，首先，證券交易所在實(shí)施證券監(jiān)管行為時(shí)，可以作為公法上的法律主體履行職責(zé)并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，強(qiáng)制退市決定是證券交易所基于公益目的而依法實(shí)施的自律監(jiān)管措施，受合法性原則約束，屬于行政訴訟受案范圍。其次，“主營業(yè)務(wù)收入”是證券交易所為實(shí)施證券監(jiān)管，依照法律規(guī)定在業(yè)務(wù)規(guī)則中確立的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，《上海證券交易所股票上市規(guī)則》和上交所監(jiān)管指南中對“主營業(yè)務(wù)收入”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)作了相應(yīng)規(guī)定。本案中，審計(jì)機(jī)構(gòu)依據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等規(guī)范所確立的標(biāo)準(zhǔn)出具專項(xiàng)核查意見，對核查過程予以明確說明，上交所結(jié)合廈華電子在公開市場的披露文件，認(rèn)定廈華電子2021年度營業(yè)收入在扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)或不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的金額為0元，并據(jù)此作出《終止上市決定》，認(rèn)定事實(shí)清楚、適用法律正確、程序正當(dāng)。上海金融法院遂當(dāng)庭作出一審判決，駁回原告廈華電子的訴訟請求。

本案作為退市新規(guī)實(shí)施后首例行政判決，通過司法裁判有力保障了退市新規(guī)的實(shí)施，推動形成進(jìn)退有序、優(yōu)勝劣汰的上市公司市場生態(tài)，也通過司法審查進(jìn)一步確保了資本市場改革在市場化、法治化的軌道上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。（央視新聞）