每經(jīng)編輯 楊建    

NO.1  2022年9月14日，中共上海市委外宣辦舉行“奮進(jìn)新征程 建功新時(shí)代”黨委專題系列新聞發(fā)布會首場新聞發(fā)布會。首場發(fā)布會以“強(qiáng)化高端產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)，構(gòu)建新型產(chǎn)業(yè)體系”為主題。會上，上海市經(jīng)濟(jì)信息化工作黨委副書記、市經(jīng)濟(jì)信息化委主任吳金城透露，在集成電路領(lǐng)域，上海企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)14納米先進(jìn)工藝規(guī)模量產(chǎn)，90納米光刻機(jī)、5納米刻蝕機(jī)、12英寸大硅片、國產(chǎn)CPU、5G芯片等實(shí)現(xiàn)突破；全市集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到2500億元，約占全國25%，集聚重點(diǎn)企業(yè)超過1000家，吸引了全國40%的集成電路人才。

點(diǎn)評：據(jù)了解，中芯國際第一代FinFET 14nm工藝在2019年第四季度就完成了量產(chǎn)，而FinFET N+1工藝此前計(jì)劃在2021年規(guī)模量產(chǎn)。另外市場傳言美國將加大限制半導(dǎo)體芯片及設(shè)備的出口到我國，疊加前期限制我國EDA軟件的進(jìn)口，目前芯片半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的重要?jiǎng)恿褪菄a(chǎn)化替代，無論是硬件的設(shè)備，還是軟件的EDA，都面臨著重大的國產(chǎn)化替代機(jī)會。

華大九天：華大九天在接受調(diào)研時(shí)表示，公司模擬全流程系統(tǒng)目前能夠完整支持28nm及以上的成熟工藝，正在大規(guī)模推廣應(yīng)用；同時(shí)在模擬全流程系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，正在面向全定制領(lǐng)域開發(fā)相關(guān)全流程工具。數(shù)字領(lǐng)域也正在開發(fā)相關(guān)的核心工具，預(yù)計(jì)到2025年左右完成設(shè)計(jì)類所需全流程工具系統(tǒng)的建設(shè)。

廣立微：專注集成電路成品率提升，充分受益國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，營收利潤快速增長。公司可提供EDA軟件、電路IP、WAT測試設(shè)備以及與芯片成品率提升技術(shù)相結(jié)合的全流程解決方案。公司先進(jìn)的解決方案已成功應(yīng)用于180nm~3nm工藝技術(shù)節(jié)點(diǎn)。公司聚焦于成品率提升領(lǐng)域，產(chǎn)品主要針對Foundry廠商的測試芯片設(shè)計(jì)，突破了海外EDA企業(yè)在此領(lǐng)域的壟斷地位，并與三星電子、華虹集團(tuán)、力晶科技、粵芯半導(dǎo)體、合肥晶合及長鑫存儲等一流制造廠商達(dá)成深度合作關(guān)系。未來公司有望將EDA產(chǎn)品由制造端向設(shè)計(jì)端延伸，拓寬產(chǎn)品矩陣。

NO.2  9月13日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，為提升能源保障能力和促進(jìn)綠色發(fā)展，會議決定，核準(zhǔn)已列入規(guī)劃、條件成熟的福建漳州二期、廣東廉江一期核電項(xiàng)目。強(qiáng)化全過程監(jiān)管，確保安全萬無一失。福建漳州二期、廣東廉江一期核電項(xiàng)目分別屬于中核集團(tuán)和國家電投集團(tuán)，各有兩臺核電機(jī)組。漳州二期使用的是“華龍一號”三代核電技術(shù)，廉江一期則使用CAP1000三代核電技術(shù)。核電上半年已審批6臺，今年全年已審批數(shù)量達(dá)10臺，大幅高于20年（4臺）和21年（5臺）審批數(shù)量，也高于能源局每年6-8臺的表述，本次審批沒有中廣核項(xiàng)目，若考慮廣核陸豐項(xiàng)目2臺，今年甚至可能會達(dá)到12臺。

點(diǎn)評：核電審批加速，其核心邏輯是在新型電力系統(tǒng)下的基荷負(fù)載缺位，在當(dāng)前電力緊張的背景下，近年還可以通過火電去提高可控電源規(guī)模，2030年碳達(dá)峰的約束下火電難以大規(guī)模提高，核電將和火電一起將成為增量基荷重要來源。目前，每臺第三代核電機(jī)組的總投資約為200億元，這意味著上述4臺核電機(jī)組總投資高達(dá)800億元。核電相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的公司將受益。

寶鈦股份：控股股東寶鈦集團(tuán)與國家核電技術(shù)公司共同出資組建國核寶鈦鋯業(yè)股份公司。核級鋯材主要用作核燃料包殼管，是核電站不可或缺的重要金屬材料。公司是國內(nèi)鈦材龍頭，“十四五”規(guī)劃成為國際鈦業(yè)強(qiáng)企。公司鈦材年產(chǎn)量位居全國第一，是國內(nèi)及出口航空航天鈦材的最主要供應(yīng)商之一，2021實(shí)際鈦加工材產(chǎn)能達(dá)到30938噸。公司“十四五”計(jì)劃達(dá)到5萬噸鈦產(chǎn)品產(chǎn)能，有望建成國際鈦業(yè)強(qiáng)企。

江蘇神通：核電訂單持續(xù)高增，充分受益核電有序發(fā)展。隨著核電有序發(fā)展以及1H22核準(zhǔn)的6臺核電機(jī)組陸續(xù)開工招標(biāo)，核電設(shè)備商有望迎來增量訂單。作為核電球閥、蝶閥領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司有望充分受益，我們預(yù)計(jì)公司下半年訂單及營收有望保持增長。此外，伴隨我國投運(yùn)核電機(jī)組逐漸擴(kuò)容，乏燃料后處理迫在眉睫。根據(jù)公司半年報(bào)，乏燃料后處理設(shè)備預(yù)計(jì)于2023年底投產(chǎn)，我們認(rèn)為公司有望受益于乏燃料后處理市場的擴(kuò)容。

英唐智控：9月14日合計(jì)17家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研

調(diào)研紀(jì)要：公司目前持有英唐微技術(shù)的股權(quán)比例為55%，該公司在半導(dǎo)體研發(fā)方面技術(shù)積累深厚，且研發(fā)和工藝團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，經(jīng)驗(yàn)豐富，為方便后續(xù)管理，公司不排除在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?qū)κＳ喙蓹?quán)進(jìn)行收購。自今年上半年日本放開疫情的入境管制措施后，公司陸續(xù)派遣了核心骨干人員前往日本英唐微技術(shù)，從技術(shù)、管理、業(yè)務(wù)等方面對其加深整合，并針對公司最新的MEMS振鏡募投項(xiàng)目的實(shí)施、國內(nèi)外市場拓展布局做出了進(jìn)一步規(guī)劃。

思源電氣：9月14日合計(jì)17家機(jī)構(gòu)參與調(diào)研

西部證券：海外業(yè)務(wù)馬太效應(yīng)漸顯，未來有望進(jìn)入高成長通道。公司布局海外市場多年，目前海外市場已逐步跨過前期驗(yàn)證、突破等艱難階段步入收獲期。2021年公司海外市場新增訂單22.5億元，同比增長50%，遠(yuǎn)超21年公司訂單平均增速（22.56%），美洲、中東等細(xì)分市場增長迅速，GIS、變壓器兩大產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)較高增速。22H1公司海外業(yè)務(wù)收入為7.33億元，同比+9.4%，占整體收入比重16.9%。公司已在意大利、丹麥等數(shù)十個(gè)國家取得突破，但目前海外市占率仍較低，后續(xù)導(dǎo)入工作將加快，公司海外業(yè)務(wù)具備充足提升空間。

國元證券09月15日發(fā)布研報(bào)稱，給予新點(diǎn)軟件（688232.SH，最新價(jià)：43.64元）買入評級。評級理由主要包括：1）中國政企數(shù)字化整體解決方案提供商，業(yè)績持續(xù)快速增長；2）數(shù)字中國建設(shè)加速推進(jìn)，三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域需求旺盛；3）“智慧招采+智慧政務(wù)+數(shù)字建筑”齊頭并進(jìn)，積極推進(jìn)SaaS化。風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠肺炎疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；無實(shí)際控制人風(fēng)險(xiǎn)；新業(yè)務(wù)投入風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營業(yè)績季節(jié)性波動(dòng)引起股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。

安信證券09月15日發(fā)布研報(bào)稱，給予華銳精密（688059.SH，最新價(jià)：116.3元）買入評級，目標(biāo)價(jià)格為132.89元。評級理由主要包括：1）股權(quán)激勵(lì)綁定核心骨干，吸引和留住人才；2）新產(chǎn)能建設(shè)順利推進(jìn)，市場開拓同步進(jìn)行；3）機(jī)床刀具需求處于恢復(fù)期；進(jìn)口品牌漲價(jià)步入尾聲，有望提振市場目前機(jī)床刀具需求處于恢復(fù)期。

中郵證券09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予孚能科技（688567.SH，最新價(jià)：32.91元）推薦評級。評級理由主要包括：1）規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，近三年來公司首次單季度盈利；2）上游成本雖在上漲，向下傳導(dǎo)亦順利；3）推出大軟包SPS電池系統(tǒng)，核心競爭力不斷增強(qiáng)；4）鎮(zhèn)江產(chǎn)能投放順利，未來量增邏輯通順；5）與海外大客戶合作進(jìn)一步深化，盈利確定性提升。

太平洋09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予華大智造（688114.SH，最新價(jià)：124元）買入評級。評級理由主要包括：1）基因測序行業(yè)上游的技術(shù)壁壘最高，華大智造打破外企壟斷、實(shí)現(xiàn)技術(shù)自主可控；2）華大智造以質(zhì)量為基石，以控本為突破，逐漸建立并持續(xù)完善商業(yè)生態(tài)鏈。風(fēng)險(xiǎn)提示：國際貿(mào)易摩擦對供應(yīng)鏈及產(chǎn)品銷售的風(fēng)險(xiǎn)；部分原材料存在依賴進(jìn)口采購的風(fēng)險(xiǎn)；客戶集中度較高及與關(guān)聯(lián)方存在大量關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款金額和存貨余額較高及周轉(zhuǎn)率較低的風(fēng)險(xiǎn)；知識產(chǎn)權(quán)訴訟的風(fēng)險(xiǎn)。

安信證券09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予水發(fā)燃?xì)猓?/strong>603318.SH，最新價(jià)：9.31元）買入評級，目標(biāo)價(jià)格為11.2元。評級理由主要包括：1）大集團(tuán)、小公司，聚焦天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈；2）氣電投資加速帶動(dòng)燃?xì)庠O(shè)備板塊業(yè)務(wù)復(fù)蘇；3）BOG提氦顯著增厚LNG液廠業(yè)績；4）城燃業(yè)務(wù)穩(wěn)健，長輸管道放量。風(fēng)險(xiǎn)提示：氣電項(xiàng)目推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，天然氣價(jià)格持續(xù)維持高位。

長城國瑞證券09月13日發(fā)布研報(bào)稱，首次覆蓋，給予長遠(yuǎn)鋰科（688779.SH，最新價(jià)：16.27元）買入評級。評級理由主要包括：1）深耕正極材料行業(yè)多年，多元化產(chǎn)品布局搶占行業(yè)龍頭地位。2）抓住正極材料市場機(jī)遇，鞏固三元，開拓磷酸鐵鋰。3）成本優(yōu)勢突出，盈利能力得到有效保障。

國信證券09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予信測標(biāo)準(zhǔn)（300938.SZ，最新價(jià)：36.23元）買入評級。評級理由主要包括：1）汽車和電子電氣為主要下游客戶，占公司收入75%以上；2）深耕汽車檢測多年，形成較好品牌效應(yīng)；3）股權(quán)激勵(lì)落地提振士氣，業(yè)績有望加速提升。風(fēng)險(xiǎn)提示：公信力受不利事件影響；下游需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。

德邦證券09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予科匯股份（688681.SH，最新價(jià)：14.79元）增持評級。評級理由主要包括：1）增量擴(kuò)容+存量替換帶動(dòng)電力二次設(shè)備需求增加；2）重研發(fā)積累深厚技術(shù)底蘊(yùn)，自主科研成果盈利能力出色；3）開關(guān)磁阻電機(jī)龍頭，核心領(lǐng)域市占率領(lǐng)先；4）投資建議與估值。風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績季節(jié)波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)研發(fā)推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。資料來源：公司公告。

天風(fēng)證券09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予奕瑞科技（688301.SH，最新價(jià)：507元）買入評級。評級理由主要包括：1）事件：公司發(fā)布2022年中報(bào)；2）積極擴(kuò)大產(chǎn)品布局，完善上游產(chǎn)業(yè)鏈；3）疫情背景下實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈優(yōu)化，持續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)、高效交付；4）21-25年作為公司加速成長期，看好公司長期成長價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品進(jìn)展不及預(yù)期；傳統(tǒng)普放產(chǎn)品競爭激烈；工業(yè)新產(chǎn)品大客戶導(dǎo)入不及預(yù)期等。

天風(fēng)證券09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予美亞光電（002690.SZ，最新價(jià)：23.54元）買入評級。評級理由主要包括：1）主營色選機(jī)收入同增14.06%，行業(yè)龍頭海內(nèi)外業(yè)務(wù)同回暖；2）CBCT持續(xù)放量，出海戰(zhàn)略規(guī)劃清晰；3）完善工業(yè)檢測產(chǎn)品矩陣，做好技術(shù)預(yù)研與產(chǎn)品儲備。風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)；核心人才流失的風(fēng)險(xiǎn)等。

安信證券09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予清溢光電（688138.SH，最新價(jià)：19.55元）買入評級。評級理由主要包括：1）二十年磨一劍，國內(nèi)最大掩膜版廠商之一；2）合肥子公司產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷規(guī)模增長助力凈利率回升；3）面板新品開發(fā)引領(lǐng)上游掩膜版高景氣度，產(chǎn)能釋放搶占市場份額；4）半導(dǎo)體芯片掩膜版產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)增長，靜待疫情緩解提升產(chǎn)能；5）不斷推進(jìn)兩大領(lǐng)域技術(shù)進(jìn)步，客戶測試與導(dǎo)入進(jìn)行中。風(fēng)險(xiǎn)提示：上游材料價(jià)格不穩(wěn)定；下游客戶出貨量不及預(yù)期；擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；掩膜版價(jià)格不穩(wěn)定；疫情防控不及預(yù)期。

東方證券09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予滄州明珠（002108.SZ，最新價(jià)：5.2元）買入評級。評級理由主要包括：1）隔膜業(yè)務(wù)仍保持增長，有效產(chǎn)能進(jìn)一步釋放；2）隔膜子公司整合完成，蕪湖4億平新產(chǎn)能建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期；濕法新產(chǎn)能投放不及預(yù)期；隔膜海外銷量不及預(yù)期等。

天風(fēng)證券09月14日發(fā)布研報(bào)稱，給予光威復(fù)材（300699.SZ，最新價(jià)：89.51元）買入評級。評級理由主要包括：1）碳纖維龍頭供應(yīng)商，控股光晟全產(chǎn)業(yè)鏈布局行穩(wěn)致遠(yuǎn)；2）3年凈利潤CAGR+26.16%穩(wěn)步增長，22H1業(yè)績超預(yù)期拐點(diǎn)已至；3）軍民用航空市場需求+滲透率提升構(gòu)筑企業(yè)第一成長曲線，CCF700G通過裝機(jī)評審產(chǎn)品放量可期；4）新能源等民用市場需求持續(xù)提升，公司望迎來排產(chǎn)加速。風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品銷售價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)；安全生產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)等。

9月14日，券商給予評級的個(gè)股數(shù)共有61只，獲得買入評級的個(gè)股數(shù)共有42只。在公布了目標(biāo)價(jià)格的15只個(gè)股中，按照最新收盤價(jià)計(jì)算，預(yù)期漲幅排名居前的個(gè)股是愛康科技（002610.SZ）、壹石通（688733.SH）、朗姿股份（002612.SZ），預(yù)期漲幅分別是206.82%、68.56%、51.81%。