每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 董興生    

截至今年9月28日，A股已經(jīng)有418家上市公司總共發(fā)布了430條回購公告，數(shù)量和規(guī)模都遠(yuǎn)超去年全年。今年上市公司為何扎堆進(jìn)行股份回購？

今年4月，證監(jiān)會、國資委、全國工商聯(lián)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》提到，“增進(jìn)價值回歸，穩(wěn)定投資者預(yù)期”，尤其指出“鼓勵上市公司回購股份用于股權(quán)激勵及員工持股計(jì)劃，支持符合條件的上市公司為穩(wěn)定股價進(jìn)行回購”。

圖片來源：每經(jīng)記者 劉國梅 攝（資料圖）

數(shù)據(jù)顯示，今年4月是上市公司扎堆回購的高峰月份。進(jìn)入4月后，上證指數(shù)下探至2863點(diǎn)，處于近兩年的新低點(diǎn)，A股正經(jīng)歷估值底部重建期。今年，美的集團(tuán)（SZ000333，股價50.5元，市值3534億元）、海爾智家（SH600690，股價24.94元，市值2357億元）、?？低暎⊿Z002415，股價30.41元，市值2869億元）、中國石化（SH600028，股價4.26元，市值5158億元）等紛紛提出了股份回購計(jì)劃。

至于回購原因，一些公司在回購方案中指出，目前的股價已經(jīng)無法反映出公司的實(shí)際價值；還有公司判斷自家股票已經(jīng)被嚴(yán)重低估，希望通過回購以推進(jìn)公司股票市場價格與內(nèi)在價值相匹配。

418家上市公司披露回購預(yù)案

根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，截至9月28日，年內(nèi)已有418家上市公司發(fā)布回購預(yù)案公告。而2021年同期，這一數(shù)字僅為327家。

數(shù)據(jù)來源：iFind，每日經(jīng)濟(jì)新聞記者整理

在今年發(fā)布的回購預(yù)案中，美的集團(tuán)的計(jì)劃回購金額上限最高，總額為50億元。中聯(lián)重科（SZ000157，股價5.54元，市值481億元）、海爾智家位列回購總額二、三位，回購金額上限分別為39.88億元和30億元。

據(jù)iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月28日，在今年已開始實(shí)施或完成回購的A股上市公司中，回購金額前十的上市公司累計(jì)拿出約240億元真金白銀用于支持公司發(fā)展。其中，中國平安（SH601318，股價41.32元，市值7553億元）已回購金額最高，累計(jì)回購1.03億股，回購總額為50億元。寶鋼股份（SH600019，股價5.18元，市值1154億元）、榮盛石化（SZ002493，股價13.73元，市值1390億元）位列回購總額二、三位，回購金額分別為35.98億元和30.48億元。

此外，一些業(yè)績表現(xiàn)較好的企業(yè)也通過回購增強(qiáng)公司發(fā)展信心。例如比亞迪（SZ002594，股價264.57元，市值7702億元），今年上半年?duì)I業(yè)總收入1506億元，業(yè)績大增超60%，在6月發(fā)布回購公告后，其股價最高曾上漲至358.75元。

回購股票多用于股權(quán)激勵與員工持股計(jì)劃

按照回購用途劃分，今年上市公司發(fā)布的回購預(yù)案中，聲明用于減少注冊資本的回購計(jì)劃有176條，用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵的有329條，用于可轉(zhuǎn)換債券的有11條，用于市值管理的有8條。值得注意的是，不少上市公司往往出于多種用途進(jìn)行回購，例如在股權(quán)激勵或者員工持股計(jì)劃實(shí)施后，未用完的股份將被注銷。

除了特定用途的股份回購，一些股價處于較低水平的上市公司，會考慮通過回購提高股價，進(jìn)行市值管理。例如中國石化、山鷹國際（SH600567，股價2.36元，市值109億元）等公司，由于觸發(fā)了“公司股票收盤價格低于最近一期每股凈資產(chǎn)”這一條件，利用回購公司股票增強(qiáng)市場信心，提升公司估值水平。

今年8月29日，中國石化表示：“因公司股票收盤價格低于公司最近一期每股凈資產(chǎn)，為維護(hù)公司價值和股東權(quán)益，增強(qiáng)投資者信心，綜合考慮公司財(cái)務(wù)狀況，未來發(fā)展及合理估值水平等因素，擬使用自有資金進(jìn)行股份回購，以推進(jìn)公司股票市場價格與內(nèi)在價值相匹配。”

中金公司曾經(jīng)指出，上市公司開展回購計(jì)劃的主要目的之一是，“傳遞公司信息，公司啟動回購計(jì)劃往往是在向資本市場釋放公司價值被低估的一個信號”。

圖片來源:研報(bào)截圖

例如今年6月，光弘科技（SZ300735，股價10.01元，市值77.54億元）指出，公司管理層認(rèn)為目前公司二級市場價格已嚴(yán)重低估。根據(jù)中國證監(jiān)會以及深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定，公司計(jì)劃以自有資金回購公司股份，回購股份將用于依法注銷，減少注冊資本。

另外，有34家上市公司在回購計(jì)劃目的中將“價格”作為回購考慮因素，試圖通過回購提高公司股價。

回購公司行業(yè)集中度較高

分行業(yè)來看，今年發(fā)布回購的上市公司來自于54個不同的行業(yè)，并高度集中于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥、電氣、化學(xué)、非金屬礦物品、金屬、汽車、零售業(yè)。分布前十行業(yè)進(jìn)行回購的上市公司數(shù)量有283家，超過總量的一半。

發(fā)布回購最多的行業(yè)是計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，有64家；其次是軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)，分別有47家、42家發(fā)布回購公告。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，每日經(jīng)濟(jì)新聞記者整理

以9月28日為基準(zhǔn)日期，根據(jù)iFinD，將上述前十大行業(yè)與行業(yè)平均的120天、250天市場表現(xiàn)進(jìn)行對比發(fā)現(xiàn)，相較于行業(yè)平均表現(xiàn)，通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、非金屬礦物品、醫(yī)藥、化學(xué)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等表現(xiàn)處于中等偏下水平。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，每日經(jīng)濟(jì)新聞記者整理

其中，化學(xué)軟件250日內(nèi)跌幅最大，達(dá)到31.93%，緊隨其后的通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、非金屬礦物品跌幅跌幅分別達(dá)到29.4%、26.85%、25.39%。