每經(jīng)記者 鄭雨航    每經(jīng)編輯 蘭素英    

在美國銀行高收益?zhèn)呗詧F隊最近發(fā)布的報告中，分析師Oleg Melentyev和Eric Yu認為，當前困境的深度和廣度，以及債務(wù)與企業(yè)價值的比率都高于他們的預期。該行編制的信用壓力指標當前已經(jīng)被推至“臨界區(qū)”。分析師警告美聯(lián)儲現(xiàn)在必須放慢速度，否則可能破壞公司債券市場。

“我們編制的信用壓力指標（CSI）一周內(nèi)上漲4點，收于74點。這一水平超過了6月的峰值71點，并處于臨界線75點的邊緣。該指數(shù)的多數(shù)成分股公司已經(jīng)不再發(fā)行新債券，發(fā)行成本已經(jīng)處于歷史峰值。”該報告稱。

美國銀行還警告稱，如果美聯(lián)儲繼續(xù)激進加息，美國債券市場的崩潰可能近在眼前，美國公司債市場將會淪為下一個英國養(yǎng)老金。自上周四以來，英國10年期國債的收益率已經(jīng)擴大了130個基點。英國央行為了穩(wěn)住市場，被迫宣布緊急政策行動，并無限制地買入期限較長的金邊債券。

另據(jù)彭博社報道，美國銀行策略師表示，出于對經(jīng)濟衰退的擔憂，投資者向現(xiàn)金基金投入了大量資金，達到2020年4月以來的最高水平，但由于股市沒有完全體現(xiàn)這種風險，股市可能會進一步下跌。

盡管主要股指從上個月的低點反彈，但美國銀行報告引用EPFR Global數(shù)據(jù)稱，在截至10月5日的一周內(nèi)，現(xiàn)金基金獲得了近890億美元的資金，投資者從全球股票基金撤出了33億美元。報告同時顯示，超過180億美元流出債券基金。

在過去三個季度的大跌之后，美國股市本月正在反彈。標準普爾500指數(shù)有望創(chuàng)下自6月底以來的最佳單周表現(xiàn)，周五晚些時候發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)被視為決定政策進程的關(guān)鍵。

昨日發(fā)布的美國9月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，美國就業(yè)市場依然強勁，這將會讓美聯(lián)儲不得不采取更多的措施來給就業(yè)市場“降溫”。而CNBC報道稱，對金融市場而言，這份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲在11月初或?qū)⑦B續(xù)第四次加息75個基點。

以邁克爾·哈內(nèi)特（Michael Hartnett）為首的美國銀行策略師在另一份報告中寫道，華爾街也正在“反抗”美聯(lián)儲的緊縮政策。報告稱，股市可能在短期內(nèi)有所反彈，但由于經(jīng)濟衰退的隱患對企業(yè)盈利造成壓力，市場可能會在10月份看到新的低點。

哈內(nèi)特稱，鑒于債券市場的崩潰風險以及美國股票估值的下跌風險，其確定的基準情況顯示，美國經(jīng)濟將出現(xiàn)“硬著陸”。

除美國銀行外，還有一些大行的分析師也認為股市尚未觸底。

瑞士信貸集團（Credit Suisse Group）的分析師本周表示，企業(yè)盈利面臨“極端”風險，股票基金尚未看到“重大”資金外流，這一切都意味著標準普爾500指數(shù)將會進一步下跌。與此同時，以Hong Li為首的花旗集團（Citigroup Inc.）策略師表示，美國股市才剛剛開始在經(jīng)濟緊縮中定價。

此外，美國銀行的報告顯示，從交易風格來看，美國價值和大盤股都有資金流入，而成長股、中盤股和小盤股都有贖回。 

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