每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 文多    

正邦集團(tuán)旗下又一家子公司江西增鑫科技股份有限公司（以下簡稱增鑫科技）在今年7月披露了擬上市深交所的招股書（申報(bào)稿）?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是一家生豬養(yǎng)殖行業(yè)的上游設(shè)備提供商。

盡管采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，但主要因?yàn)?ldquo;發(fā)出商品”的賬面余額較大，增鑫科技的存貨在2021年末占據(jù)了公司總資產(chǎn)的一半以上。不過，增鑫科技未在其招股書中披露“發(fā)出商品”的庫齡情況。

正邦科技子公司入股多年

增鑫科技主要從事生豬養(yǎng)殖專用設(shè)備的設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售服務(wù)，是國內(nèi)規(guī)模較大的生豬養(yǎng)殖設(shè)備提供商。

與多數(shù)同行業(yè)可比公司類似，增鑫科技也與下游養(yǎng)豬企業(yè)存在一定“捆綁”情況。早在2011年，增鑫科技就迎來了正邦科技（SZ002157，股價4.47元，市值142.2億元）全資子公司江西正邦養(yǎng)殖有限公司的投資。目前，正邦科技的控股股東正邦集團(tuán)有限公司、正邦養(yǎng)殖分別持有增鑫科技15.33%和13.94%的股份。

增鑫科技同時也與正邦科技存在大量的關(guān)聯(lián)交易。2019年至2021年各年度，增鑫科技向正邦科技及其子公司的銷售收入分別為1.54億元、1.47億元和0.53億元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為24.82%、15.89%和6.14%。

此外，2019年至2021年各年度末，增鑫科技應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)的賬面余額之和分別為0.94億元、1.59億元和2.26億元，占當(dāng)期期末總資產(chǎn)的16.31%、14.80%和21.21%，這一比例在2021年尤其上升較快。

不過，記者注意到，增鑫科技的招股書顯示，截至2020年末，增鑫科技對第三大應(yīng)收賬款客戶傲農(nóng)生物（SH603363，股價15.92元，市值138.8億元）的應(yīng)收賬款賬面余額為1456.10萬元，壞賬準(zhǔn)備余額93.54萬元。傲農(nóng)生物的2021年年報(bào)則顯示，其在2021年末對增鑫科技擁有1840.99萬元的賬齡超過1年的應(yīng)付賬款。

圖片來源：增鑫科技招股書（申報(bào)稿）

圖片來源：傲農(nóng)生物2021年年報(bào)截圖

在增鑫科技2020年末對傲農(nóng)生物的應(yīng)收賬款余額和壞賬準(zhǔn)備余額分別僅有1456.10萬元和93.54萬元的情況下，如何在2021年末會讓傲農(nóng)生物形成對增鑫科技1840.99萬元的賬齡超過1年的應(yīng)付賬款呢？

10月8日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向增鑫科技發(fā)去采訪函，并隨后致電增鑫科技，但電話未能接通，截至發(fā)稿時間也未收到采訪回復(fù)。

近年各期末存貨上升 “發(fā)出商品”占比最高

招股書顯示，2019年至2021年各年度末，增鑫科技存貨的賬面余額分別為2.38億元、4.59億元和6.09億元，分別占公司總資產(chǎn)的41.32%、42.65%和57.08%。

具體來看，2019年至2021年各年度末，增鑫科技“發(fā)出商品”的賬面余額分別約為1.70億元、3.17億元和4.70億元，占各期末存貨賬面余額的比例分別為71.30%、69.14%和77.21%，是存貨的主要大頭所在。增鑫科技對此解釋稱，主要由于附安裝義務(wù)的銷售模式下，公司的生豬養(yǎng)殖設(shè)備運(yùn)送到客戶豬場后需要經(jīng)過安裝驗(yàn)收后確認(rèn)收入，而設(shè)備的安裝驗(yàn)收與養(yǎng)豬場的整體建設(shè)進(jìn)度相關(guān)。

值得一提的是，2019年至2021年各年度，增鑫科技的營業(yè)收入分別約為6.20億元、9.27億元和8.70億元。在生豬價格下降導(dǎo)致2021年?duì)I業(yè)收入同比下滑的情況下，增鑫科技在2021年末的發(fā)出商品余額卻同比上升了48.14%。

圖片來源：增鑫科技招股書（申報(bào)稿）

公司在解釋2021年存貨周轉(zhuǎn)率下降的原因時提到：2021年末豬肉市場價格下行，下游豬場建設(shè)項(xiàng)目整體放緩，導(dǎo)致期末發(fā)出商品規(guī)模較年初上升較多。

記者注意到，作為增鑫科技同行業(yè)可比公司的青島大牧人機(jī)械股份有限公司（以下簡稱大牧人）目前也正在進(jìn)行IPO。從存貨的庫齡情況來看，招股書顯示，截至2021年上半年末，大牧人的“未完工項(xiàng)目成本”賬面余額為12.55億元，其中庫齡在“1年以內(nèi)”“1-2年”和“2年以上”的賬面余額分別為10.69億元、1.63億元和0.22億元，相當(dāng)于有0.22億元的項(xiàng)目在2年多后仍未完工。

那么，增鑫科技在2021年末的發(fā)出商品的庫齡情況如何呢？發(fā)出“2年以上”商品的賬面余額有多少呢？截至發(fā)稿時間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者亦未收到增鑫科技的采訪回復(fù)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-400056422