每經(jīng)編輯 畢陸名

日前，據(jù)新華社消息，美國財政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦政府的債務(wù)規(guī)模已突破31萬億美元，這距離債務(wù)規(guī)模突破30萬億美元僅僅過去了八個多月，進一步逼近31.4萬億美元的法定債務(wù)上限。在美國政府持續(xù)擴大財政支出、美聯(lián)儲不斷加息的背景下，美國政府債務(wù)“野蠻生長”引發(fā)擔(dān)憂。數(shù)據(jù)顯示，截至10月3日，美國未償聯(lián)邦政府債務(wù)余額約為31.1萬億美元，其中公眾持有的債務(wù)約24.3萬億美元，政府間債務(wù)約6.8萬億美元，已大大超過美國去年全年約23萬億美元的國內(nèi)生產(chǎn)總值。

據(jù)美國彼得·彼得森基金會計算，如果將這筆巨債分攤給美國民眾，相當(dāng)于每個家庭負債23.6萬美元，每個美國人負債9.3萬美元。如果每個美國家庭每月還款1000美元，需要19年才能還清所有債務(wù)。

問題來了，借了這么多錢，都干什么用了？美債是如何“野蠻生長”的？

美國國債首破31萬億美元

據(jù)央視總臺環(huán)球資訊廣播報道，在美國開始新財年之際，一個新鮮出爐的天文數(shù)字幾乎讓所有人大驚失色。據(jù)美國財政部發(fā)布的報告，美國聯(lián)邦債務(wù)總額已于當(dāng)?shù)貢r間3日首次超過31萬億美元，逼近美國國會設(shè)定的31.4萬億美元法定上限，相當(dāng)于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的125%。

圖片來源：美國債務(wù)時鐘網(wǎng)站截圖

美聯(lián)社報道稱，盡管拜登政府一直在吹噓削減赤字的努力，但最新的債務(wù)數(shù)據(jù)足以讓經(jīng)濟學(xué)家深感擔(dān)憂。因為此時，受到高通脹和高利率雙重困擾的美國經(jīng)濟已脆弱不堪。

為了對抗通脹，美聯(lián)儲今年已經(jīng)多次加息。利率上升勢必加劇美國日益嚴重的債務(wù)問題，使償債成本更高。

美國國會預(yù)算辦公室早前發(fā)布的債務(wù)負擔(dān)30年期展望報告警告，如果不謀良策，債務(wù)水平將很快攀至新高，最終危及美國經(jīng)濟。

這么多的債，美國又是怎么欠下的呢？簡單說，就是美國倚仗美元霸權(quán)大筆印錢、大筆花錢的結(jié)果。有美媒統(tǒng)計，美國積累第1萬億美元的國債用了200年時間，而最新增加的1萬億債務(wù)只用了短短8個月。

顯而易見，美國欠債規(guī)模呈逐年擴大之勢。而數(shù)字顯示不出來的是，美國債務(wù)的增加和通脹率的上升基本保持了同步。事實上，美債近年大幅攀升，是特朗普和拜登兩屆政府濫施大水漫灌式貨幣和財政政策的直接后果。

有專家干脆點明，通脹正是美聯(lián)儲為削減聯(lián)邦債務(wù)而刻意縱容的。美國經(jīng)濟研究所（AIER）經(jīng)濟學(xué)家彼得·厄爾給出了理由：美國通脹率已經(jīng)上升了近兩年，但在很長一段時間里，美聯(lián)儲總說通脹是“暫時的”，沒有采取任何應(yīng)對措施，直到今年3月開始瘋狂加息。厄爾就此警告說，在當(dāng)前的美國政治環(huán)境下，通過制造通脹化解債務(wù)不太可能被視為“財政清理”，而更可能被視為“催生更多債務(wù)的措施”。

這是2022年8月4日在美國華盛頓拍攝的白宮。圖片來源：新華社

今非昔比的是，特朗普政府和拜登政府早期的舉債都發(fā)生在利率很低的時候，所以一些人曾認為這些債務(wù)是還得起的。但隨著加息周期的開始，高利率正使美國的債務(wù)成本越來越高。

據(jù)彼得森基金會估計，加息可能會使美國政府本十年的利息支出增加1萬億美元。就算債務(wù)利率只比國會預(yù)算辦公室的未來幾年估值高出一個百分點，到2029年，債息的支出也可能會超過美國國防支出。

欠債遲早要還。很長時期以來，因為有美聯(lián)儲的印鈔機為美國政府債務(wù)兜底，即便美元超發(fā)現(xiàn)在已經(jīng)引起嚴重通貨膨脹，美國也可以借助美元向全球輸出通脹壓力，所以美國從來是“債多不愁”。但是，今天的美國債務(wù)和過去有了明顯區(qū)別。

因為抗疫不力導(dǎo)致疫情持續(xù)，美國實體經(jīng)濟遲遲難見起色。而美國政府增發(fā)的美元大部分進入了金融市場，對實體經(jīng)濟助益有限。

既然沒有足夠的實際產(chǎn)出來為政府還債，只能是舊債上再壓新債。不僅如此。隨著美國政府舉債規(guī)模越來越大、美國政治的黨爭色彩越來越濃厚，美國國會在百年前發(fā)明了“債務(wù)上限”這一工具。觸及債務(wù)上限意味著美國政府的借款授權(quán)用盡，無權(quán)再發(fā)新債。

這是2022年2月28日在美國首都華盛頓拍攝的美國財政部大樓。圖片來源：新華社

更值得警惕的是，債務(wù)上限之爭不僅是美國自身經(jīng)濟的風(fēng)險源，其外溢效應(yīng)也通過美債、美元和金融市場擴散到全球，威脅世界經(jīng)濟復(fù)蘇和全球金融市場穩(wěn)定。鑒于依托美元霸權(quán)的美國國債已經(jīng)同全球金融和經(jīng)濟穩(wěn)定深度捆綁，如果最終真的引發(fā)美國政府債務(wù)違約，后果的嚴重性不言而喻。

美債這樣“野蠻生長”！

據(jù)新華社10月8日報道，前些年，網(wǎng)上關(guān)于美國聯(lián)邦政府債務(wù)高企的諷刺視頻有這樣的橋段：美國一家醫(yī)院中，拿著計算器的會計師告訴剛剛出生的美國嬰兒：您現(xiàn)在負債5萬美元。美國嬰兒大哭……如今，視頻需要修正，因為現(xiàn)在美國嬰兒出生時攤到頭上的債務(wù)已超9萬美元。

圖片來源：新華社

一出生就“債臺高筑”，這還真不完全是無稽之談。截至10月8日，美國政府債務(wù)總額已經(jīng)超過31.1萬億美元。據(jù)美國彼得·彼得森基金會計算，如果將這筆巨債分攤給美國民眾，相當(dāng)于每個家庭負債23.6萬美元，每個美國人負債9.3萬美元。如果每個美國家庭每月還款1000美元，需要19年才能還清所有債務(wù)。

過去三十年，美國政府債務(wù)總額加速膨脹。1990年，美國政府債務(wù)總額約為3.2萬億美元；2000年，這一數(shù)字增長至約5.62萬億美元；2010年，增至約13.56萬億美元；2020年，增至約27.74萬億美元。

借了這么多錢，都干什么用了？這三十年來，美國窮兵黷武，連年挑起沖突與戰(zhàn)爭，軍費開支長期高居世界首位，2021年軍費更是高達7420億美元。另外，美國政府長期習(xí)慣寅吃卯糧，頻頻減稅或推出大規(guī)模財政支出計劃，預(yù)支未來一代甚至幾代人的財富。更不用說，美國此前長期奉行的超常規(guī)寬松政策，讓美國杠桿率持續(xù)攀升；如今美聯(lián)儲激進加息，又增加了債務(wù)的利息成本。

“如果我們不削減開支，災(zāi)難將會來臨。”美國電視節(jié)目主持人約翰·斯托塞爾如是驚呼。五年前，美國政府債務(wù)總額超過20萬億美元。斯托塞爾在當(dāng)時制作的視頻中指責(zé)，民主、共和兩黨都習(xí)慣大肆增加政府支出，債務(wù)飆升可能造成嚴重通貨膨脹。如今，這些指責(zé)都在現(xiàn)實中得以印證。

美國湯森集團總裁雷德·揚克分析，美國國債利息爆炸式增長，正走向經(jīng)濟學(xué)家所擔(dān)心的惡性循環(huán)：政府為支付利息借入資金，導(dǎo)致更多借款和更多利息。若這一趨勢延續(xù)，美國國債每年總利息支出極有可能遠超1萬億美元，成為聯(lián)邦預(yù)算中最大的支出項目。

欠這么多錢，是沒有人管嗎？美國存在債務(wù)上限機制，也就是美國國會為聯(lián)邦政府設(shè)定、為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線”，意味著美國財政部借款授權(quán)用盡，政府面臨“技術(shù)性違約”。歷史上，美國國會不得不上百次提高債務(wù)上限，以便財政部通過發(fā)行新債來履行現(xiàn)有支付義務(wù)。

這一機制本來旨在定期檢視美國政府開支狀況，如今卻難實現(xiàn)強化財政紀律、控制債務(wù)規(guī)模的初衷。銀河證券前首席經(jīng)濟學(xué)家、啟錸研究院首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東告訴新華社記者，目前來看，美國政府出現(xiàn)“技術(shù)性違約”的概率較小，但若兩黨相持不下，聯(lián)邦政府再次暫停運轉(zhuǎn)，美債“技術(shù)性違約”風(fēng)險將增加，還可能對全球資本市場產(chǎn)生劇烈擾動。

每日經(jīng)濟新聞綜合新華社、央視總臺環(huán)球資訊廣播

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