注冊制大勢之下，更多企業(yè)擁有機會步入資本市場，與投資者共享發(fā)展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅并非都是坦途?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者以周為單位，對上兩周IPO過會、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對企業(yè)價值進(jìn)行辨析，同時觀瞻IPO市場節(jié)奏、政策動向等，以饗讀者。 上兩周（2022年9月26日~10月9日，下同），由于國慶節(jié)放假七天，IPO周報由兩周合并成一期。在上兩周，A股市場總共有21家公司被安排首發(fā)上會，其中18家過會，2家公司遭遇取消審核，1家公司被否，過會率為85.71%。 在IPO新增受理方面，上兩周有眾鑫股份、雪祺電氣、鮮活飲品、惠強新材、華鴻股份、華舟海洋等42家公司申報IPO并獲得受理。而在新股表現(xiàn)方面，上兩周出現(xiàn)了多只新股破發(fā)，其中史上第二貴的新股——萬潤新能（SH688275，股價204.36元，市值174億元）上市首日下跌27.59%，投資者中一簽首日虧損4.12萬元。而上市次日（9月30日）收盤，萬潤新能報收每股204.36元，跌幅5.89%。 而與萬潤新能同日科創(chuàng)板上市的近岸蛋白（SH688137，股價75.51元，市值53億元）發(fā)行價格為106.19元/股，收盤報75.51元/股，跌幅28.89%，投資者中一簽虧損1.53萬元。本周11只股票迎來上會。其中，主板1家公司，科創(chuàng)板1家，創(chuàng)業(yè)板3家公司，北交所6家。 紅榜：威馬農(nóng)機等18公司過會產(chǎn)品曾現(xiàn)質(zhì)量問題 上兩周，A股安排了21家公司上會，但這其中只有18家公司成功過會。這其中，位于重慶的山地丘陵農(nóng)業(yè)機械產(chǎn)品制造商威馬農(nóng)機股份有限公司（以下簡稱威馬農(nóng)機）值得關(guān)注。 威馬農(nóng)機成立于2009年，威馬農(nóng)機法定代表人為嚴(yán)華。在業(yè)績方面，2018~2021年，威馬農(nóng)機分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.99億元、5.07億元、6.44億元和7.73億元，扣非后的歸母凈利潤分別為2475.17萬元、4051.07萬元、5032.47萬元和6002.69萬元，兩項數(shù)據(jù)均保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。 威馬農(nóng)機與重慶的隆鑫集團頗有淵源，包括威馬農(nóng)機實控人之一嚴(yán)華，以及其他兩位董監(jiān)高都曾在隆鑫集團任職，而與隆鑫集團有關(guān)聯(lián)的一家公司也是威馬農(nóng)機的前五大供應(yīng)商之一。（參見每日經(jīng)濟新聞相關(guān)報道《產(chǎn)品曾現(xiàn)質(zhì)量問題威馬農(nóng)機沖創(chuàng)業(yè)板》）值得一提的是，目前A股多家農(nóng)機廠商正在IPO，除威馬農(nóng)機外，還包括沃得農(nóng)機，今年1月沃得農(nóng)機成功創(chuàng)業(yè)板過會，并在今年2月提交注冊，不過目前由于因沃得農(nóng)機IPO注冊申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交，公司IPO正處于中止?fàn)顟B(tài)。 綠榜：1家公司上榜貝迪新材IPO被否 2022年9月30日，深交所發(fā)布《關(guān)于終止對南京貝迪新材料科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定》稱，貝迪新材不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。深交所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。 在《關(guān)于終止對南京貝迪新材料科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定》中，上市委會議認(rèn)為，貝迪新材所處行業(yè)參與企業(yè)眾多，市場競爭激烈，而公司報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)毛利率呈下降趨勢，主要產(chǎn)品市占率較低，新業(yè)務(wù)尚未實現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)及市場化推廣，公司未能充分說明其屬于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)及符合創(chuàng)業(yè)板定位。 招股書顯示，貝迪新材主要從事新型顯示、5G通信領(lǐng)域功能高分子膜材料研發(fā)、生產(chǎn)、精加工和銷售，2019年~2021年分別實現(xiàn)營收4.64億元、5.99億元與8.42億元，同期毛利率分別為20.56%、18.28%與15.64%，扣非后歸母凈利潤分別為2113.00萬元、2951.67萬元和4214.66萬元。 黃榜：231家公司上榜，絕大多數(shù)因財報過期需更新 上兩周因中止審查、取消審核、暫緩表決等而登上“IPO黃榜”的公司一共有231家。這其中有220家公司遭中止審查，而它們之所以被中止審查，絕大多數(shù)是由于IPO注冊申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交。 除中止審查的“黃榜”企業(yè)外，在9月2日上會前夕遭取消審核的兢強科技，也最終轉(zhuǎn)為終止IPO。兢強科技主要從事電磁線的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是國內(nèi)主要的鋁基電磁線產(chǎn)品供應(yīng)商之一。 招股書顯示，2018年至2021年上半年，兢強科技的扣非后歸母凈利潤分別為2721.89萬元、3492.63萬元、4671.07萬元和4306.48萬元。但與此同時，其在各期間的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流分別為-305.22萬元、959.70萬元、-2881.22萬元和-2630.36萬元。 截至2021年上半年末，兢強科技的應(yīng)收賬款和應(yīng)收款項融資金額分別為2.19億元和0.48億元，總共占兢強科技資產(chǎn)總額的39.32%。因此，盡管兢強科技在報告期內(nèi)取得了較好的業(yè)績增長，但其業(yè)績質(zhì)量并不算高，且兢強科技還存在一定的現(xiàn)金流壓力。 此外，兢強科技與最大的運輸供應(yīng)商——精順物流之間的交易也頗為引人注目。招股書顯示，2018年~2020年，兢強科技的運輸費用分別為654萬元、844萬元、1007萬元；而同期兢強科技向精順物流采購的金額（運輸費等），分別為657萬元、627萬元和794萬元。這意味著，近幾年兢強科技向精順物流每年采購的運輸費用占總運輸費的比率分別為69.01％、54.29％、53.59％，基本每期都占比50％以上，2018年度甚至高達(dá)69％。 除大量采購?fù)猓娍萍荚蚓樜锪鞲犊?，將款項用于支付員工薪酬以及費用的情況。其中，2018年和2019年，兢強科技分別向精順物流的員工支付薪酬82.85萬元和30萬元，支付業(yè)務(wù)及招待費222.88萬元和276.16萬元，兩年合計611.89萬元。 本周11家企業(yè)上會，背靠海爾、艾默生儒競科技能否過會？ 本周將有多利科技、萬邦醫(yī)藥、凱實生物、儒競科技、龍迅股份等11家公司迎來上會。這其中，變頻驅(qū)動器供應(yīng)商——儒競科技能否過會值得關(guān)注。 儒競科技成立于2003年，是一家專業(yè)的變頻節(jié)能與智能控制應(yīng)用方案提供商，專注于電力電子及電機控制領(lǐng)域綜合產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括暖通空調(diào)及冷凍冷藏設(shè)備（HVAC/R）領(lǐng)域的變頻驅(qū)動器及系統(tǒng)控制器、新能源汽車熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域的變頻驅(qū)動器及控制器、工業(yè)伺服驅(qū)動及控制系統(tǒng)領(lǐng)域的伺服驅(qū)動器及伺服電機。 在業(yè)績方面，2019年~2021年，儒競科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別是6.21億元、7.93億元、12.9億元，同期實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別是942.93萬元、3253.45萬元、1.34億元。 海爾近年一直是儒競科技的第一大客戶。招股書顯示，2018年~2021年儒競科技海爾的銷售金額分別為1.23億元、1.78億元、2.76億元及4.05億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為22.23%、28.59%、34.83%和31.38%。 上兩周42家公司IPO獲得受理，鋰電池隔膜廠商惠強新材沖刺科創(chuàng)板 上兩周有萬和科技、國子軟件、長城攪拌、藍(lán)宇股份、巨能股份、鼎智科技、大成精密、瑞星股份、東昂科技、藍(lán)岸科技、愛康生物、惠強新材42家公司IPO獲受理。 其中，惠強新材主營業(yè)務(wù)為鋰電池隔膜的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，應(yīng)用于新能源汽車、消費電子和儲能領(lǐng)域。該公司客戶主要為比亞迪、鵬輝能源、海四達(dá)、星恒電源等國內(nèi)較大鋰電池制造廠商，并成為比亞迪刀片電池的主要隔膜供應(yīng)商之一。 對此，惠強新材也提示風(fēng)險稱，2019年~2022年一季度期間，該公司對前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期營收的比例分別為42.70%、41.36%、50.17%和72.60%，其中2022年1~3月對比亞迪銷售占比超過50%，存在客戶集中度較高的風(fēng)險；同時，主要客戶采購金額較大，且公司銷售規(guī)模持續(xù)增長，導(dǎo)致期末應(yīng)收賬款較高。 而截至10月9日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部826家公司中，處于已受理7家，已問詢的有40家，上市委審議的有0家，提交注冊的有24家，注冊生效（注冊結(jié)果）的有512家，中止及財報更新的有76家，終止的167家。 截至10月9日，創(chuàng)業(yè)板審核信息披露，處于已受理的20家，已問詢的有103家，上市委會議審議的有52家，提交注冊的有55家，注冊生效（注冊結(jié)果）的有415家，中止審查的有136家，終止審查258家。 而截至10月9日，根據(jù)北交所官網(wǎng)顯示，北交所已受理12家、已問詢的有42家，上市委審議的有12家，提交注冊1家，已有129家公司已注冊，中止審查的有57家，終止審查的有81家公司。 上兩周7只新股破發(fā)，近岸蛋白上市首日跌28.89% A股上兩周，上市了17只新股。其中，有7只新股破發(fā)，就包括因高價股、高市盈率、超募等特點的萬潤新能，這家公司發(fā)行價格為299.88元/股，是2022年最貴新股。從A股歷史看，萬潤新能的發(fā)行價也位于第二高位，僅次于2021年12月20日上市的禾邁股份的557.8元。雖然遠(yuǎn)低于禾邁股份225.94倍首發(fā)市盈率，萬潤新能的市盈率也高達(dá)75.25倍。 萬潤新能是一家專業(yè)從事鋰電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品包括磷酸鐵、磷酸鐵鋰與錳酸鋰等。其中，從收入構(gòu)成來看，2019年至2021年，磷酸鐵鋰占公司整體收入的比重超過90%，該等材料系制造新能源汽車動力電池、儲能電池等產(chǎn)品的核心材料。 盡管身處賽道，但萬潤新能在上市首日下跌27.59%，按收盤價計算，中一簽虧損4.13萬元。作為負(fù)責(zé)包銷的承銷商，東海證券除了拿下上述4.59億元的棄購股份，東海證券旗下東海證券創(chuàng)新產(chǎn)品投資有限公司還戰(zhàn)略跟投了1.28億元，合計5.87億元的投資，目前浮虧1.97億元。 本周A股申購的新股數(shù)量較多，達(dá)到了11只。包括隆揚電子、箭牌家居、麒麟信安、康為世紀(jì)、金橙子、天紡標(biāo)、中榮股份、邦基科技、永信至誠、三柏碩、夜光明等11家新股可供申購。