前天的市場(chǎng)讓很多人難以置信，大盤(pán)被價(jià)值投資者心中的“白月光”們打得抬不起頭，好在昨天終于有“大哥”站出來(lái)給市場(chǎng)撐腰了。

這個(gè)“大哥”就是寧德時(shí)代。寧德時(shí)代昨天跳空高開(kāi)，收盤(pán)則以全天最高價(jià)報(bào)收，與此同時(shí)，也帶動(dòng)了賽道股反彈。“寧王”大漲，源于前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其凈利潤(rùn)處于市場(chǎng)預(yù)期的上限附近，給了市場(chǎng)一點(diǎn)信心。目前看來(lái)，市場(chǎng)也只有在賽道股轉(zhuǎn)暖的情況下，才能帶動(dòng)些許做多氛圍。

與寧德時(shí)代同時(shí)公布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司還有億緯鋰能、天賜材料、恩捷股份等，昨天全部大漲。從估值來(lái)看，現(xiàn)在的動(dòng)力電池企業(yè)的確處于底部，寧德時(shí)代的估值甚至還處于上市以來(lái)的低點(diǎn)。

兩股力量做多

賽道股反彈，為我們后面選股指明了三季報(bào)的方向。除了賽道股之外，昨天市場(chǎng)的另一股做多力量屬于大金融中的券商股。客觀來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)方向近期的走勢(shì)是相似的，無(wú)非就是跌幅不一樣。

電力設(shè)備板塊與壓力位的距離相對(duì)遠(yuǎn)一些，可能還有一定的反彈空間，但也就是一根中陽(yáng)線的事，把握不好節(jié)奏，在后續(xù)上漲中追買(mǎi)，很容易吃套，可以再等等，等待市場(chǎng)環(huán)境變暖以后更清晰的機(jī)會(huì)。

從中期結(jié)構(gòu)來(lái)看，賽道股和大金融都在下跌趨勢(shì)中。賽道股屬于跌到支撐位的反彈。而從短期來(lái)看，賽道股超跌反彈的動(dòng)力顯然會(huì)更足一點(diǎn)。不過(guò)，放在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，這樣的短線機(jī)會(huì)，其實(shí)把握難度很大。

和電力設(shè)備關(guān)系較大的電力板塊表現(xiàn)也不錯(cuò)。四季度是傳統(tǒng)的能源旺季，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，供熱及電力需求將保持旺盛，電力板塊指數(shù)走出中陽(yáng)線，但上方均線仍然呈空頭排列，而且板塊指數(shù)離壓力位不遠(yuǎn)，追高的話要謹(jǐn)慎。

煤炭板塊，算是最近幾個(gè)交易日稍微強(qiáng)勢(shì)的板塊，但從昨天早間的盤(pán)面看，有一股補(bǔ)跌的味道。補(bǔ)跌的也包括最近強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)藥方向。反正這就是最近市場(chǎng)的常態(tài)，踩不準(zhǔn)節(jié)奏的話，稍有失誤性追漲，遇上補(bǔ)跌就很難受。

最慘的要數(shù)半導(dǎo)體板塊，之前下跌是因?yàn)樾袠I(yè)不景氣，近期是因?yàn)楹Ｍ獾睦沼绊?，而昨天海外傳出的消息被市?chǎng)解讀得更嚴(yán)重。不管怎么說(shuō)，這個(gè)行業(yè)是國(guó)家重點(diǎn)支持的行業(yè)，宏觀政策也很清晰，從長(zhǎng)期來(lái)看不可能發(fā)展不好。

半導(dǎo)體行業(yè)的研究報(bào)告中不少觀點(diǎn)認(rèn)為行業(yè)明年下半年可能有拐點(diǎn)，這倒是為明年提供了一個(gè)觀察方向。

不過(guò)，從昨天市場(chǎng)的量能來(lái)看，半導(dǎo)體板塊中流出的資金主要流向了賽道股，邏輯很順暢，只是市場(chǎng)沒(méi)有量的支持，這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的做法，可能很難撐起板塊大的行情。

目前市場(chǎng)的連板高度只有“5連板”，到了這個(gè)高度差不多就會(huì)重新洗牌一次。連板梯度方面就更沒(méi)啥可以看的，昨天絕大多數(shù)漲停股都屬于“首板”，不過(guò)質(zhì)量好于前幾天，但這也恰恰說(shuō)明資金在切換，有懼高情緒，要關(guān)注風(fēng)格的切換。

存量資金博弈

綜合昨天的盤(pán)面，達(dá)哥覺(jué)得主要有以下幾點(diǎn)要注意：

首先，市場(chǎng)雖然探底回升，但仍難言轉(zhuǎn)好。市場(chǎng)探底回升確實(shí)對(duì)情緒修復(fù)有利，但仍然是存量資金博弈，沒(méi)有更多資金入場(chǎng)，是否止跌企穩(wěn)還需要觀察。

從走勢(shì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，上證指數(shù)的探底回升是非常小級(jí)別的背離造成的，這種背離造成的反彈也是很小級(jí)別的，可操作性很差。所以，指數(shù)的走勢(shì)在盤(pán)中忽上忽下，并不穩(wěn)定。

如果本周三指數(shù)直接向上走，由于離壓力位不遠(yuǎn)，這個(gè)拉升很可能是構(gòu)筑5分鐘級(jí)別箱體震蕩的開(kāi)端，穩(wěn)健的投資者可以等待這個(gè)箱體震蕩后的方向；如果指數(shù)選擇震蕩向下，反而意味著短期止跌企穩(wěn)不遠(yuǎn)了，可操作性會(huì)更好。

其次，在持續(xù)3周的快速下跌后，目前市場(chǎng)已處于情緒主導(dǎo)行情的階段。此時(shí)投資者情緒容易兩頭極端化，要么非常悲觀，要么抄底進(jìn)場(chǎng)，導(dǎo)致的結(jié)果就是市場(chǎng)波動(dòng)加大，急跌、急拉的行情常見(jiàn)。在這種時(shí)候，短線投資者要快，因?yàn)椴▌?dòng)大、時(shí)間短，很考驗(yàn)盯盤(pán)；長(zhǎng)線投資者要有定力，不要因?yàn)榇蠓葋?lái)回拉鋸就進(jìn)行沖動(dòng)式操作。

總的來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)為震蕩預(yù)期的市場(chǎng)，肯定好于連續(xù)陰跌的市場(chǎng)。即便你沒(méi)有在昨天的反彈中獲益，但復(fù)蘇的市場(chǎng)會(huì)吸引資金參與，市場(chǎng)活躍度提升顯然是個(gè)好現(xiàn)象。

就昨天指數(shù)集體收紅的意義來(lái)說(shuō)，是止跌企穩(wěn)的信號(hào)之一，但具體的見(jiàn)底方式，還需觀察后續(xù)情況。

（張道達(dá)）

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