每經(jīng)記者 趙景致    每經(jīng)編輯 廖丹    

今日盤(pán)中，美元指數(shù)下跌，非美貨幣拉升，離岸人民幣對(duì)美元匯率走高，盤(pán)中短線拉升超200點(diǎn)，目前匯率回調(diào)至7.25附近。但整體來(lái)看，本周以來(lái)離岸人民幣對(duì)美元呈下跌狀態(tài)，最低探至7.2790。

今日離岸人民幣對(duì)美元匯率盤(pán)中短線拉升超200點(diǎn) 圖片來(lái)源：Wind

自去年年中以來(lái)，美元處于一輪超強(qiáng)周期，美元指數(shù)從2021年5月份低點(diǎn)90，已經(jīng)飆升至近期高點(diǎn)114。盡管自今年3月份以來(lái)人民幣對(duì)美元貶值，但從三項(xiàng)人民幣匯率指數(shù)來(lái)看，數(shù)據(jù)均保持穩(wěn)定，人民幣匯率在均衡水平附近運(yùn)行。

美元指數(shù)近期已漲至114高點(diǎn) 圖片來(lái)源：Wind

央行本月發(fā)文指出，2022年以來(lái)，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，中國(guó)外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)較2021年末基本持平。人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，但貶值幅度明顯小于同期美元指數(shù)升值幅度；人民幣對(duì)歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數(shù)強(qiáng)勢(shì)貨幣之一。

此外，英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，人民幣對(duì)美元匯率反轉(zhuǎn)的時(shí)點(diǎn)有可能在2023年春季。

人民幣是目前世界上少數(shù)強(qiáng)勢(shì)貨幣之一

2022年9月以來(lái)，央行已經(jīng)針對(duì)匯率采取多項(xiàng)措施。

9月5日，央行發(fā)布消息，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，決定自2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。

這是今年第二次調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率。5月15日，央行曾將金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率從9%下調(diào)到8%。

據(jù)悉，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，意味著境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)為外匯存款繳存的準(zhǔn)備金減少，有助于增加市場(chǎng)上美元流動(dòng)性，并提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。

9月26日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告稱(chēng)，為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

9月27日，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制電視會(huì)議召開(kāi)，會(huì)議指出，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。相較于許多經(jīng)濟(jì)體面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，物價(jià)水平基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差有望保持高位，隨著宏觀政策效應(yīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本盤(pán)將更加扎實(shí)。

10月11日，央行貨幣政策司文章《深入推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革》指出，2022年以來(lái)，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，中國(guó)外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)較2021年末基本持平。人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，但貶值幅度明顯小于同期美元指數(shù)升值幅度；人民幣對(duì)歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數(shù)強(qiáng)勢(shì)貨幣之一。

同時(shí)，文章指出，從近年來(lái)走勢(shì)看，人民幣對(duì)美元雙邊匯率和美元指數(shù)沒(méi)有一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，美元升值、人民幣更強(qiáng)的情形也曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)。前兩次人民幣對(duì)美元匯率“破7”后，隨著市場(chǎng)形勢(shì)變化，匯率重新回歸7元下方，市場(chǎng)供求始終起著決定性作用，外匯市場(chǎng)有能力實(shí)現(xiàn)自主平衡。必須認(rèn)識(shí)到，在市場(chǎng)化的匯率形成機(jī)制下，匯率的點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的，雙向波動(dòng)是常態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)“單邊市”。

專(zhuān)家：人民幣匯率反轉(zhuǎn)的時(shí)點(diǎn)可能在明年春季

國(guó)泰君安研報(bào)指出，年內(nèi)匯率市場(chǎng)仍有波動(dòng)，但人民幣最大的貶值壓力大概率已經(jīng)釋放。“展望后續(xù)，可能呈現(xiàn)的是中美兩國(guó)政策差走擴(kuò)、經(jīng)濟(jì)差走擴(kuò)的格局，人民幣最大的貶值壓力已經(jīng)釋放。一方面，人行的寬松轉(zhuǎn)為相對(duì)克制，而美聯(lián)儲(chǔ)加息可能已經(jīng)到了后半程。另一方面，中國(guó)一攬子政策出臺(tái)后起到托底的作用，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論哪一點(diǎn)兌現(xiàn)，基本面差就會(huì)迎來(lái)走擴(kuò)的契機(jī)。因此總體認(rèn)為，年內(nèi)匯率市場(chǎng)仍有波動(dòng)，但人民幣最大的貶值壓力大概率已經(jīng)釋放。”

英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)記者表示，人民幣匯率反轉(zhuǎn)的時(shí)點(diǎn)有可能在2023年春季，原因有以下三點(diǎn)。

第一，從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面看，明年3月左右，我國(guó)工業(yè)企業(yè)將處于被動(dòng)去庫(kù)存階段，也就是宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇階段。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的持續(xù)推進(jìn)，美國(guó)ISM制造業(yè)PMI與Markit制造業(yè)PMI在2023年1季度大概率在榮枯線下持續(xù)下探。綜上，2023年3月起我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有可能強(qiáng)于美國(guó)。

第二，從貨幣政策看，在2023年3月我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段的情況下，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息，預(yù)計(jì)屆時(shí)我國(guó)央行降息的必要性下降。也就是說(shuō)，貨幣政策層面發(fā)生了有利于我國(guó)的根本性變化，利多人民幣匯率。

第三，從美元指數(shù)的角度看，鄭后成認(rèn)為，隨著國(guó)際油價(jià)的下行，歐元區(qū)宏觀環(huán)境有望得到邊際改善，對(duì)歐元區(qū)形成邊際利多。

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