每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實在。

今天，A股3000點爭奪愈演愈烈。盤中，滬指一度下跌到2944點低點，隨后又奇跡般大漲，一度收復(fù)3000點整數(shù)關(guān)。午后指數(shù)表現(xiàn)略顯平靜，但盤面熱點依舊層出不窮。

首先，簡單回顧一下今日盤面。醫(yī)藥、地產(chǎn)、煤炭、券商等板塊繼續(xù)低迷，對指數(shù)形成拖累。尤其是券商股龍頭東方財富跌超8%，創(chuàng)出2020年7月以來新低。而昨天，北向資金凈賣出東方財富超過10億元，是僅次于茅臺，被北向資金凈賣出最多的個股。

熱點方面，今日工業(yè)母機(jī)、汽車制造、旅游酒店等板塊表現(xiàn)突出。

工業(yè)母機(jī)是近期一個比較具有持續(xù)性的板塊，明天，國內(nèi)首批工業(yè)母機(jī)ETF將上市交易。在基金募集階段，華夏機(jī)床ETF募集超5億元，國泰機(jī)床ETF募集超12億元。

國海證券指出，我國在數(shù)控系統(tǒng)、高精度傳感器、主軸等核心零部件領(lǐng)域競爭力薄弱，我國數(shù)控機(jī)床市場呈現(xiàn)低端國產(chǎn)品牌同質(zhì)化競爭，中端整機(jī)及零部件依賴進(jìn)口，高端市場受到海外禁運和技術(shù)管制缺口較大。

另外，南航等多家航空公司宣布，將逐漸恢復(fù)部分國際航線。受此消息影響，今日航空股，旅游、酒店板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)勢，說明市場對于跨境出行復(fù)蘇的預(yù)期開始升溫。

盤面簡單說這些，今天主要關(guān)注今年前三季度冠軍基金經(jīng)理黃海的三季報。

萬家基金的黃海，目前管理萬家宏觀擇時多策略、萬家新利靈活、萬家精選三只產(chǎn)品，而這三只產(chǎn)品，截至目前是混合型產(chǎn)品業(yè)績排名前三，遙遙領(lǐng)先其他基金經(jīng)理，幾乎是今年已經(jīng)“聽牌”的冠軍基金經(jīng)理。那么，在今年第三季度，黃海對持倉做了哪些調(diào)整，他對后市又怎么看？

此前，黃海的產(chǎn)品之所以在今年一枝獨秀，主要原因在重倉了兩個行業(yè)，一個是煤炭，一個是地產(chǎn)。尤其是重倉煤炭股，使得其產(chǎn)品凈值在今年一路走高，最高時年內(nèi)收益超過70%。

不過，根據(jù)今天剛剛公布的三季報，黃海對其產(chǎn)品持倉進(jìn)行了非常明顯的調(diào)整。

首先，已經(jīng)“聽牌”冠軍基金經(jīng)理的黃海調(diào)倉了。盡管重點持倉的煤炭股沒有大幅調(diào)整，但黃海管理的三只產(chǎn)品第一大重倉股統(tǒng)一換成了中國海油（600938），而且倉位在8.8%左右。也就是說，第四季度，黃海的業(yè)績，在很大程度上，除了看煤炭股的表現(xiàn)之外，中國海油的表現(xiàn)，也將明顯影響其業(yè)績。

黃海表示，在投資上沿用了去年底的判斷和策略，挖掘市場中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，主要布局在低估值、高分紅、業(yè)績穩(wěn)定性較高的價值股。因此，在第三季度持倉結(jié)構(gòu)上略有調(diào)整，適度增加了油氣行業(yè)的權(quán)重。

其次，降低了地產(chǎn)的權(quán)重。二季度末，黃海管理的幾只產(chǎn)品都持有保利發(fā)展和金地集團(tuán)。不過到三季度末，對地產(chǎn)行業(yè)的持倉比例明顯下降，前十大重倉股中沒有了保利發(fā)展，只剩下金地集團(tuán)。

最讓人感到意外的，是黃海加倉了消費行業(yè)，三只產(chǎn)品均買入了白酒板塊的迎駕貢酒，而且都是第十大重倉股。除了迎駕貢酒外，黃海還加倉了金融和建筑行業(yè)，但這兩個行業(yè)的個股沒有在持倉名單中體現(xiàn)出來。

黃海表示，之所以加倉消費、金融和建筑行業(yè)，主要還是覺得股價超跌，帶來了較好的布局機(jī)會。

總結(jié)一下，黃海一直看好的煤炭股依舊是重點，但第一大重倉股換成了中國海油，另外抄底消費、金融和建筑行業(yè)。實際上，9月以來，黃海的業(yè)績也是從高點有所回落。截至10月24日，萬家宏觀擇時多策略的年內(nèi)收益還有57%，另外兩只產(chǎn)品業(yè)績也回落明顯。對于這次調(diào)倉到底效果如何，只有等待第四季度的市場表現(xiàn)了。

對于后市，黃海持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，他認(rèn)為，A股市場雖然受各種負(fù)面因素沖擊呈現(xiàn)反復(fù)尋底的態(tài)勢，但由于中國市場廣大，同時制造業(yè)體系完備，A股市場上結(jié)構(gòu)性的機(jī)會仍將層出不窮?？傊?，黃海判斷當(dāng)前環(huán)境下價值股的性價比較高，持續(xù)受益于資產(chǎn)配置從成長股向價值股再平衡的過程。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_500564175