每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 董興生    

10月26日，廈鎢新能（SH688778，股價89.21元，市值268億元）發(fā)布三季報，今年前三季度，廈鎢新能實現(xiàn)營業(yè)收入約220.3億元，同比增長113.62%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.6億元，同比增長115.28%。

針對業(yè)績增長，廈鎢新能表示，主要系公司產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)擴大，規(guī)模效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，盈利能力持續(xù)提升。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，廈鎢新能的營業(yè)總成本增速基本與營業(yè)收入增速持平，其中研發(fā)費用增長顯著。

產(chǎn)銷規(guī)模持續(xù)擴大

針對營業(yè)收入增長，廈鎢新能解釋稱：“主要系公司產(chǎn)品銷量增加及價格上漲。”

從銷量方面看，今年前三季度，廈鎢新能相關(guān)產(chǎn)品銷量增長顯著，其中三元材料銷量3.72萬噸，同比增長117%；鈷酸鋰銷量為2.54萬噸。

圖片來源：廈鎢新能三季報截圖

廈鎢新能表示：“2022年前三季度，公司充分把握市場機遇，進一步堅守和鞏固鈷酸鋰市場份額，持續(xù)開拓三元材料市場，公司高電壓車載三元材料由于性價比優(yōu)勢明顯，訂單充足，銷售同比顯著增加。”

圖片來源：Wind數(shù)據(jù)截圖

價格方面，廈鎢新能并未在三季報中公布其主要產(chǎn)品的售價。但據(jù)市場公開信息，今年以來三元材料的價格漲幅明顯。特別是今年一季度，主要的三元材料從24萬元/噸~28萬元/噸一路上漲到了36萬元/噸~42萬元/噸。雖然在二季度三元材料價格有所下降，但截至目前，價格仍然在高位徘徊。

事實上，三元材料價格上漲與上游原材料價格上漲有較強的關(guān)系。因此，整體而言，三元材料價格上漲對正極材料企業(yè)利潤增長的貢獻(xiàn)有限，廈鎢新能的利潤表也呈現(xiàn)這樣的特點。

今年前三季度，廈鎢新能的營業(yè)總成本增速約113.17%，略微低于其營業(yè)收入增速。但廈鎢新能營業(yè)成本增速約115.58%，超過營業(yè)收入增速，由此也導(dǎo)致公司毛利率有所下滑。據(jù)Wind統(tǒng)計，今年前三季度，廈鎢新能的銷售毛利率為8.73%，而去年同期為9.55%。

研發(fā)費用增長顯著

值得注意的是，廈鎢新能之所以能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤的較快增長，費用控制也是重要影響因素之一。

今年前三季度，廈鎢新能的四項費用合計約8.2億元，同比增長約68%，費用增速遠(yuǎn)低于營業(yè)收入增速。今年前三季度，廈鎢新能的銷售費用僅0.18億元，同比下降14%；財務(wù)費用約1億元，同比下降2.9%；管理費用約1.3億元，同比增長61%；研發(fā)費用約5.7億元，同比增長103%。

針對研發(fā)費用的增長，廈鎢新能在三季報中并未給出解釋。在此前的半年報中，廈鎢新能對研發(fā)費用的增長解釋稱：“主要系公司一貫重視研發(fā)投入，在三元材料、鈷酸鋰、磷酸鐵鋰等多個產(chǎn)品和技術(shù)方向進行全面布局，研發(fā)投入不斷增加。”

針對研發(fā)進展，廈鎢新能在半年報中表示，三元材料方面，高電壓項目產(chǎn)品憑借性價比優(yōu)勢，已通過多個客戶端的產(chǎn)品測試，初期性能已基本滿足客戶要求；（超）高鎳項目產(chǎn)品，已通過兩家核心客戶的噸級認(rèn)證；鈷酸鋰方面，4.5V高電壓鈷酸鋰、4.53V高電壓鈷酸鋰也取得了進展。

在今年9月份的投資者調(diào)研中，不少投資者都對廈鎢新能的高電壓產(chǎn)品提出相應(yīng)問題。廈鎢新能表示，在鈷酸鋰領(lǐng)域，其在4.4V這一代產(chǎn)品憑借自己技術(shù)、品質(zhì)上的優(yōu)勢，趕上并超越海內(nèi)外先進對手；4.45V以后的產(chǎn)品，公司一直處于領(lǐng)先位置，市場占有率不斷得到提升，逐漸成為全球龍頭。

在三元材料領(lǐng)域，廈鎢新能稱：“公司在鈷酸鋰方面走的就是高電壓路線，在高電壓化方面有豐富的實驗數(shù)據(jù)積累和技術(shù)儲備，公司在高電壓三元材料上的競爭優(yōu)勢明顯，公司開發(fā)的新款高電壓6系三元材料能量密度高，同時降低了鎳鈷的用量，性價比優(yōu)勢明顯，已成功應(yīng)用于續(xù)航里程超過1000公里的電動車上，未來將有較大的增長空間。”

此外，今年前三季度，廈鎢新能的信用減值損失約1.1億元，資產(chǎn)減值損失約1億元，這兩個項目也在一定程度上影響了公司的凈利潤。

在今年半年報的附注中，廈鎢新能表示，信用減值損失主要為應(yīng)收賬款壞賬損失，資產(chǎn)減值損失主要為存貨跌價損失及合同履約成本減值損失。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 劉國梅 攝（資料圖）