每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

今天，多空雙方繼續(xù)圍繞3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪。大盤(pán)要想筑底，顯然不是容易的事情，漲漲跌跌過(guò)程曲折也很正常。不過(guò)，以貴州茅臺(tái)為代表的白酒股，卻幾乎是一邊倒的持續(xù)下跌，而且是階段新低不斷。

今天，貴州茅臺(tái)盤(pán)中一度跌破1400元，最大跌幅超過(guò)5%，最近一個(gè)月，茅臺(tái)的累計(jì)跌幅已經(jīng)超過(guò)20%。看一下茅臺(tái)的月K線圖，可以說(shuō)是其上市以來(lái)都非常罕見(jiàn)的。

不僅僅是貴州茅臺(tái)，五糧液、山西汾酒、古井貢酒跌超4%、瀘州老窖更是跌超8%。究竟是什么原因，導(dǎo)致白酒股大幅調(diào)整呢？

今天，業(yè)內(nèi)流傳一份基金公司的路演紀(jì)要，其路演內(nèi)容受到市場(chǎng)高度關(guān)注。在此次路演紀(jì)要中，有一段內(nèi)容就與白酒有關(guān)。

對(duì)于白酒股何時(shí)才能穩(wěn)住股價(jià)。有路演專家認(rèn)為，可能需要有更高的收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，通過(guò)更大的增長(zhǎng)，在合理估值的前提下，才能推動(dòng)股價(jià)上漲。

但是，現(xiàn)在白酒行業(yè)，還能不能出現(xiàn)收入和利潤(rùn)更大的增長(zhǎng)呢？另外，白酒行業(yè)還面臨一個(gè)重要的不確定性因素，那就是白酒的消費(fèi)稅改革，這個(gè)因素一天不落地，可能也將始終是困擾白酒股反轉(zhuǎn)的一個(gè)重要因素。

今天，基金三季報(bào)基本就出完了，基金三季度重倉(cāng)股名單也新鮮出爐。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，貴州茅臺(tái)被2066只基金持有，持股總量9440萬(wàn)股，基金持股市值高達(dá)1776.78億元，繼續(xù)保持基金第一大重倉(cāng)股的位置。此外，寧德時(shí)代為基金第二大重倉(cāng)股，排名第三的是瀘州老窖，五糧液排名第四，山西汾酒排名第六。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2022年三季度

公募基金前十大重倉(cāng)股，竟然有四只都是白酒股，但是，今天Z哥想說(shuō)的是，你知道白酒股到底耽誤了多少優(yōu)秀的基金經(jīng)理嗎。有些基金經(jīng)理可謂是弱勢(shì)中的選股高手，選出了不少的大牛股，然而卻因?yàn)橹貍}(cāng)了白酒股，業(yè)績(jī)依舊一塌糊涂。

昨天，Z哥看微電生理的三季報(bào)，這家公司是8月底上市的次新股，9月份表現(xiàn)還是很弱，股價(jià)在低點(diǎn)，但進(jìn)入10月后表現(xiàn)非常強(qiáng)，所以想看看哪些基金買(mǎi)了進(jìn)去。

結(jié)果發(fā)現(xiàn)，華安基金旗下的華安聚優(yōu)精選買(mǎi)了223.66萬(wàn)股，為第一大流通股東，華安聚弘精選買(mǎi)了77.69萬(wàn)股，為第三大流通股東。這兩只基金，都是由同一位基金經(jīng)理饒曉鵬管理的。

再看華安聚優(yōu)精選，目前規(guī)模也不小，達(dá)到66.05億元，今年三季度新買(mǎi)了不少牛股。除了微電生理外，還有海泰新光、奕瑞科技、中復(fù)神鷹、澳華內(nèi)鏡等，隨便拿一只出來(lái)都是牛股。

然而，再看華安聚優(yōu)精選的業(yè)績(jī)呢，今年虧了近18%，表現(xiàn)很一般，近3個(gè)月虧了11%。

要說(shuō)選股能力，饒曉鵬絕對(duì)還是很不錯(cuò)的，但是為什么基金整個(gè)的業(yè)績(jī)不佳呢？看看重倉(cāng)股名單其實(shí)也就很好解釋了，第一大重倉(cāng)股是貴州茅臺(tái)（持倉(cāng)超過(guò)4億元），第二大重倉(cāng)股瀘州老窖（持倉(cāng)超過(guò)3.4億元），接下來(lái)是中國(guó)中免，還有白酒股今世緣。

而前面提到的微電生理，澳華內(nèi)鏡，持倉(cāng)市值只有3000多萬(wàn)，都進(jìn)不了前十大。這么好的股票，買(mǎi)的這么少，簡(jiǎn)直有點(diǎn)浪費(fèi)了，或者也可以說(shuō)，完全是被白酒股給拖累了。

Z哥相信，類似饒曉鵬的基金經(jīng)理可能還有不少，就算選到了大牛股，但是如果更多的資金分配到了白酒股身上，那么今年的業(yè)績(jī)也不會(huì)太好。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_300314851