每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

2022年卡塔爾世界杯將于11月21日揭幕。回溯以往，世界杯賽事對(duì)黑電（投影）銷售和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)具有一定推動(dòng)作用。頭部企業(yè)積極布局賽事?tīng)I(yíng)銷，疊加“雙十一”催化，11月黑電投影內(nèi)外銷景氣度或有望提升。

以2018年俄羅斯世界杯為例，中怡康數(shù)據(jù)顯示，開(kāi)賽前一周（2018.6.04-2018.6.10）我國(guó)彩電線下銷量同比+61.3%，銷額同比+90.8%。據(jù)蘇寧易購(gòu)數(shù)據(jù)，在2018年6月8日家電第一波爆發(fā)中，65英寸及以上大屏實(shí)現(xiàn)189%的增長(zhǎng)，一定程度體現(xiàn)了世界杯賽事對(duì)黑電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的催化。

值得關(guān)注的是，海信自2006年提出“未來(lái)發(fā)展大頭在海外”戰(zhàn)略，積極進(jìn)行海外市場(chǎng)擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，陸續(xù)收購(gòu)夏普墨西哥工廠和東芝彩電業(yè)務(wù)。Omdia數(shù)據(jù)顯示，2022Q2海信電視全球出貨量份額為12.1%，僅次于三星，銷額份額8.2%全球第四。TCL電子依托產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，全球品牌地位穩(wěn)步提升，2021年智屏出貨量市占率11.5%全球第三，2022Q2電視銷額份額8.7%全球第三。國(guó)內(nèi)黑電龍頭全球市場(chǎng)擴(kuò)張、份額提升邏輯正持續(xù)兌現(xiàn)。

另一方面，面板價(jià)格下行，也有望催化盈利修復(fù)。據(jù)WitsView數(shù)據(jù)，10月下65’’/55’’/43’’/32’’面板價(jià)格分別為107/81/48/27美元/片，同比分別-50%/-46%/-39%/-39%；根據(jù)奧維數(shù)據(jù)，9月彩電均價(jià)同比下滑約15%，ASP下行幅度小于面板價(jià)格下行幅度，下半年企業(yè)盈利修復(fù)可期。投影方面，局部疫情反復(fù)擾動(dòng)不改行業(yè)高景氣度，銷量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。LCD技術(shù)路線異軍突起，憑借超高性價(jià)比在中低端市場(chǎng)吸引眾多消費(fèi)者，有望加速消費(fèi)者市場(chǎng)教育，推動(dòng)投影滲透率提升。

中信證券指出，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期，“世界杯”觀影或成為重要的休閑娛樂(lè)方式。預(yù)計(jì)自有品牌認(rèn)知度高的黑電龍頭企業(yè)望率先受益。建議關(guān)注受益于投影滲透率提升，行業(yè)較高景氣的投影龍頭和加速全球拓展的黑電龍頭企業(yè)。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、中信、國(guó)盛等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、海信視像

公司是國(guó)內(nèi)顯示行業(yè)龍頭，依靠完善豐富的產(chǎn)品和品牌矩陣以及階梯式的價(jià)格策略持續(xù)夯實(shí)行業(yè)地位，抓住市場(chǎng)高端化機(jī)遇實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模和盈利能力同步提升。新業(yè)務(wù)方面，激光顯示、商用顯示、云服務(wù)、芯片等領(lǐng)域快速發(fā)展，公司抓住機(jī)遇形成了高效協(xié)同、獨(dú)立發(fā)展的多元產(chǎn)業(yè)布局，其中激光電視2022H1以49.5%的出貨量市占率蟬聯(lián)全球第一，且在RGB三色光學(xué)引擎、8K芯片等方面保持動(dòng)態(tài)護(hù)城河，擁有可持續(xù)的全球領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，看好公司中長(zhǎng)期平穩(wěn)向好發(fā)展。（天風(fēng)證券）

2、極米科技

公司作為行業(yè)龍頭，產(chǎn)品、渠道、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)顯著，海外渠道穩(wěn)步拓展，打開(kāi)業(yè)績(jī)第二增長(zhǎng)曲線。目前全球智能微投市場(chǎng)處于快速滲透階段，伴隨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，預(yù)計(jì)公司將率先享受紅利。此外，目前智能微投領(lǐng)域大量的主流品牌仍在LCD路線上競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)期中極米的高端市場(chǎng)地位仍然穩(wěn)固，近期增速更高的激光投影賽道更是逐漸向DLP路線靠攏。（中信證券、華金證券）

3、光峰科技

公司依托原創(chuàng)ALPD核心技術(shù)改變激光顯示長(zhǎng)期處于試驗(yàn)探索階段的局面，突破美歐日韓等國(guó)家與地區(qū)先進(jìn)顯示技術(shù)領(lǐng)先地位，十六年發(fā)展歷程中公司持續(xù)探索激光顯示技術(shù)在家用、影院等領(lǐng)域應(yīng)用，2022年起車載投影顯示應(yīng)用探索打開(kāi)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。（華西證券）

4、創(chuàng)維數(shù)字

公司包含“智能終端、寬帶設(shè)備、專業(yè)顯示、運(yùn)營(yíng)服務(wù)”四大業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)品覆蓋廣泛，前三季度主業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，市占率領(lǐng)先，同時(shí)在VR、汽車電子等賽道積極布局，打造第二成長(zhǎng)曲線。目前，在VR方面，7月份公司推出Pancake一體機(jī)產(chǎn)品，VR業(yè)務(wù)從B端向C端突破。內(nèi)容生態(tài)上，公司也在直播、視頻、游戲等方面逐漸完善豐富，并持續(xù)加注與其他內(nèi)容商的合作。在車載顯示業(yè)務(wù)方面，公司提供人機(jī)交互顯示總成系統(tǒng)、智能顯示儀表系統(tǒng)等，連續(xù)取得多個(gè)明星車型合作，產(chǎn)品有望逐步放量。（國(guó)盛證券、德邦證券）

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