來(lái)源：微信公眾號(hào)“每經(jīng)極簡(jiǎn)投研院”

對(duì)A股不利的因素，似乎正在一個(gè)個(gè)遠(yuǎn)去；而新的事件新的預(yù)期，正在醞釀中......

三季報(bào)落幕，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，中德經(jīng)貿(mào)新猜想，全球?qū)︿嚨V的再次重視，情緒寶進(jìn)入新的情緒高潮等等，一系列的事件穿插在行情中。

如何做好四季度最后一輪行情的決策，如何把握好本輪行情落幕時(shí)的風(fēng)控，這是我們本文要考慮的問(wèn)題。

1、海外的問(wèn)題——美聯(lián)儲(chǔ)停止加息為時(shí)尚早

2、我們的問(wèn)題——三季報(bào)業(yè)績(jī)持續(xù)筑底

3、本輪行情的定性

part 1

美聯(lián)儲(chǔ)利率或持續(xù)高位

今年是進(jìn)入21世紀(jì)后美聯(lián)儲(chǔ)加息最瘋狂的一年。僅用8個(gè)月時(shí)間，就把美國(guó)基準(zhǔn)利率從0.5%漲到4%。

并且正當(dāng)人們盤(pán)算著“給了巴掌該給糖”的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾決定繼續(xù)“扇巴掌”，而且要“扇”得持久。

再次加息75個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已經(jīng)明確表示，未來(lái)利率將更高，持續(xù)時(shí)間將更久。

這意味著，可能加快部分脆弱經(jīng)濟(jì)體貨幣匯率和資本流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)暴露，讓全球金融市場(chǎng)的調(diào)整時(shí)間和空間進(jìn)一步放大。

目前華爾街的利率定價(jià)模型里，依然以“2022年猛加息，2023年上半年緩加息，下半年不加息，2024年開(kāi)始降息”作為推演框架。

這其中最核心的變量就是未來(lái)基準(zhǔn)利率的最終值，6月份美聯(lián)儲(chǔ)FOMC預(yù)計(jì)2023年聯(lián)邦基金利率會(huì)在3.8%，而現(xiàn)在華爾街的交易員們，已經(jīng)把這個(gè)目標(biāo)利率定到了5%以上。

高利率，在增加美國(guó)債持有人利息收入的同時(shí)，也會(huì)打壓美國(guó)商業(yè)擴(kuò)張。

part 2

三季報(bào)業(yè)績(jī)持續(xù)筑底

說(shuō)完海外的問(wèn)題，來(lái)說(shuō)說(shuō)我們目前面臨的客觀情況。

三季報(bào)業(yè)績(jī)公布完畢，就第三季度單季來(lái)說(shuō)，據(jù)東吳證券數(shù)據(jù)，全部A股的歸母凈利潤(rùn)同比增速為0.8%，剔除金融行業(yè)后，這個(gè)增速變成了-0.5%，說(shuō)明“油水”還是在金融行業(yè)。

不排除未來(lái)政策繼續(xù)引導(dǎo)金融，強(qiáng)力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可能。

好在我們碳中和賽道繼續(xù)給力，今年前三季度，光伏設(shè)備行業(yè)A股公司總營(yíng)收達(dá)到6465.7億元，同比增速81%，營(yíng)收規(guī)模創(chuàng)歷史新高，增速創(chuàng)十年來(lái)新高；合計(jì)凈利潤(rùn)802億元，同比增長(zhǎng)123.62%，盈利總額創(chuàng)歷史新高，增速創(chuàng)七年來(lái)新高。

所以，我們更愿意相信，我們?nèi)蕴幱谛屡f動(dòng)能轉(zhuǎn)換的窗口中，而我們找尋的投資方向，恰恰就在這些轉(zhuǎn)換的方向上。

part 3

本輪行情定性

上面聊了那么多，其實(shí)就是在為本輪行情定性做鋪墊。外部是明確的衰退信號(hào)，內(nèi)部是顯著的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換窗口，注定了本輪行情是短線基調(diào)。

我們無(wú)法在外部擾動(dòng)明顯的背景下，走出持久行情，因?yàn)楸毕蛸Y金無(wú)法跟內(nèi)資形成合力。

我們也無(wú)法在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的背景下，實(shí)現(xiàn)賬戶躺贏，因?yàn)殡S時(shí)的主題切換，會(huì)讓存量博弈變得高頻起來(lái)。

豬肉、信創(chuàng)、醫(yī)療、供銷社、中德經(jīng)貿(mào)等，皆是如此，資金追著事件走，比以往愈發(fā)勤快。

所以，賺錢(qián)的時(shí)候，多考慮止盈，降低持股成本，讓自己在后面的波動(dòng)中，在心態(tài)上占據(jù)主動(dòng)性。

如果跟蹤頂部拐點(diǎn)，跟蹤頂背離，或者盯一條均線，放量跌破就果斷撤退。

這些我們?cè)跇O簡(jiǎn)社群里，已經(jīng)跟粉絲們聊了不下十次了。每一輪行情必然有埋單者，我們埋一兩次就行了，不必此次都搶著埋單。

（極簡(jiǎn)投研社）

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_500310945