每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 葉峰    

11月17日下午，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的2022中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)在成都舉行。

峰會(huì)當(dāng)天，在2022金鼎獎(jiǎng)各大獎(jiǎng)項(xiàng)相繼揭曉之前，由清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的中國企業(yè)研究中心、每日經(jīng)濟(jì)新聞和每經(jīng)智庫聯(lián)合測評(píng)的“2022中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜”隆重發(fā)布。

據(jù)榜單顯示，2022年TOP30的券商總體品牌價(jià)值為1673.92億元，對(duì)比2021年增加了129.54億元，同比增幅為8.39%，比上年提高了5個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，雖然今年上榜的TOP30門檻較去年略有下降，但是TOP10門檻較去年有大幅提升。例如今年排名第10位的券商品牌價(jià)值80.93億元，比2021年榜單TOP10的門檻大幅提升了近20億元，增幅為32.6%。

此外，2021年有1家券商新進(jìn)入TOP30榜單，還有1家券商跌出TOP30榜單。新進(jìn)入TOP30榜單的券商為紅塔證券。

TOP10券商門檻同比大幅度提升

2022中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜

今天，2022中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展峰會(huì)在成都舉行。由清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的中國企業(yè)研究中心、每日經(jīng)濟(jì)新聞和每經(jīng)智庫聯(lián)合測評(píng)的“2022中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜”在峰會(huì)期間隆重發(fā)布。

據(jù)記者梳理，這份今年上市券商的品牌價(jià)值榜相較去年出現(xiàn)了以下幾點(diǎn)值得關(guān)注的變化：

首先，2022年TOP30券商的總體品牌價(jià)值為1673.92億元，同比增長8.39%，增幅比上年擴(kuò)大了5個(gè)百分點(diǎn)。中信證券繼續(xù)占據(jù)了品牌價(jià)值首位，不過與2021年其品牌價(jià)值有所下降不同，2022年中信證券的品牌價(jià)值為204.14億元，同比增長10%。

與此同時(shí)，第1位和第2位的品牌價(jià)值差距也由2021年的58.6億元擴(kuò)大至2022年的70.8億元。

值得一提的是，今年品牌價(jià)值排名TOP5的券商中有4家券商的品牌價(jià)值較2021年出現(xiàn)了增長。

第二、TOP10入圍門檻同比大幅提升。雖然今年上榜的TOP30門檻較去年略有下降，但是TOP10門檻較去年有大幅提升。今年排名第10位的券商申萬宏源的品牌價(jià)值為80.93億元，比2021年榜單TOP10的門檻提升了近20億元，增幅高達(dá)32.6%。

第三、頭部陣營品牌價(jià)值大多實(shí)現(xiàn)同比增長。2021年品牌價(jià)值排名前5位的券商與去年相比沒有變化。這5家券商2022年品牌價(jià)值合計(jì)689.5億元，占TOP30的比重為41.2%，與2021年相比變化不大。

此外，今年TOP10的10家券商的品牌價(jià)值合計(jì)為1130.27億元，占TOP30的比重為67.5%，與2021年相比亦保持平穩(wěn)。顯示單從品牌價(jià)值來看，頭部券商的行業(yè)格局依然保持穩(wěn)定。

不過，TOP10券商今年品牌價(jià)值的增長勢頭要好于排名居后的券商。今年TOP10的10家券商中有8家券商的品牌價(jià)值同比實(shí)現(xiàn)增長，其中新晉TOP10的中金公司今年品牌價(jià)值為91.45億元，同比大幅增長了52.85%，是TOP10中品牌價(jià)值增長速度最快的券商。相比之下，TOP21~30券商的10家券商中有7家券商的品牌價(jià)值同比出現(xiàn)了下降。

第四，2021年有2家券商新進(jìn)入TOP30榜單，還有2家券商跌出TOP30榜單。

而今年TOP30榜單發(fā)生變化的席位只有一席。今年新進(jìn)入TOP30榜單的券商為紅塔證券，跌出榜單的券商為去年排名第30位的西南證券。

其中今年新上榜的紅塔證券排名居第24位。今年品牌價(jià)值排名提升較快的券商還包括東方財(cái)富（排名提升了9位）、國投資本（排名提升了6位）、中金公司（排名提升了4位）等。而去年榜單上的兩匹黑馬中泰證券、浙商證券今年依然躋身TOP20，浙商證券的排名比去年提升了一位，中泰證券排名比去年下降了三位。

第五、百億品牌價(jià)值券商增加兩家。2022年，品牌價(jià)值超過100億元的券商有6家，分別為中信證券、海通證券、國泰君安、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券。這是2020年以來百億券商數(shù)量最多的一年（2021年、2020年百億券商數(shù)量分別為4家、5家）。

TOP10券商經(jīng)營表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體

今年以來券商行業(yè)遭遇“寒流”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收3710.4億元，歸母凈利潤1021.2億元，分別同比下滑21%和31.2%。

相對(duì)而言，品牌價(jià)值排名TOP10的券商今年來的整體經(jīng)營表現(xiàn)要優(yōu)于其他券商。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，TOP10券商前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2393.38億元，同比下降18.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤737.75億元，同比下降25.3%。

與此同時(shí)，在品牌價(jià)值榜排名市場前列的頭部券商也展現(xiàn)出了更強(qiáng)的盈利能力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2020年以來，TOP10的券商通常以1/3的數(shù)量占比，賺走了TOP30券商2/3的凈利潤。

今年前三季度，TOP10的券商累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤737.75億元，占TOP30券商累計(jì)歸母凈利潤的比例為69%，比去年同期提升了3個(gè)百分點(diǎn)。

從市值表現(xiàn)來看，截至11月15日收盤，今年登上品牌價(jià)值榜TOP10的券商中有多達(dá)8家券商的總市值（證監(jiān)會(huì)算法）超過了千億，而目前國內(nèi)總共有9家券商的市值過千億。由此可見，品牌價(jià)值榜TOP10券商基本上代表了目前國內(nèi)券商的頭部陣營。

值得注意的是，進(jìn)入11月以來A股券商板塊迎來了一輪反彈。2019年之前券商股的行情具有偏早周期特點(diǎn)，在牛市初期券商往往會(huì)先漲。而2019年之后這一特征趨于弱化，甚至有可能一輪行情快結(jié)束了，券商板塊才啟動(dòng)。

某頭部券商非銀行業(yè)首席近日表示，這些年券商作為市場β的工具屬性的作用是在下降的，預(yù)計(jì)以后券商板塊出現(xiàn)大級(jí)別的整體性行情會(huì)越來越難。未來有機(jī)會(huì)的將是大型全能型投行、特色券商這兩類券商。

而今年的品牌價(jià)值TOP30券商中則囊括了目前行業(yè)內(nèi)的所有大型全能型投行和相當(dāng)一部分的特色券商。

至11月15日收盤，11月以來，申萬證券指數(shù)（801193）累計(jì)上漲13%，但在A股40余家券商中，能階段跑贏證券指數(shù)的只有12家，這12家券商中有9家位列“2022中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜”中。此外，在品牌價(jià)值TOP15券商中有40%的比例跑贏了證券指數(shù)。這在一定程度上表明品牌價(jià)值行業(yè)領(lǐng)先的券商其投資價(jià)值也更為受到市場認(rèn)可。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)_500691848