每日經(jīng)濟新聞 2022-11-22 18:27:17
每經(jīng)編輯 王月龍 蓋源源
11月22日，臨近午盤時，A股市場出現(xiàn)罕見一幕，中字頭概念股突然集體拉升，中國聯(lián)通（SH.600050，股價4.08元，市值1298億元）率先漲停，封單超320萬手，中國交建（SH.601800，股價7.8元，市值1261億元）緊跟著也漲停了。此外，中國移動、中國中車、中國中鐵、中國電建、中國建筑、中國核建等紛紛跟漲。
截至今日收盤，滬指上漲了0.13%，報3088.94點；中字頭股票上漲了3.48%。
截至收盤，中字頭股票已有中鐵裝配、中國中冶等10股漲停。中國聯(lián)通大漲9.97%，報4.08元/股；中成股份大漲10.01%，報11.98元/股；中國交建大漲10.01%，報7.80元/股。
港股方面，午后中字頭股票持續(xù)飆升，港股中鋁國際(02068.HK)午后走高，股價一度漲超40%。截至發(fā)稿時，中國中冶(01618.HK)漲超14%，中國交通建設(shè)(01800.HK)漲超10%，中國聯(lián)通(00762.HK)漲超9%。
易會滿首提“中國特色的估值體系”
中金：銀行、國企估值有提升空間
據(jù)每經(jīng)網(wǎng)，11月21日，證監(jiān)會主席易會滿在2022金融街論壇年會上發(fā)表了重磅發(fā)言。其中，他提到，要深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發(fā)揮。
對此，中金公司王漢鋒、李求索、黃凱松在11月22日最新的研究報告中指出，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發(fā)揮，這在中國資本市場是重要且現(xiàn)實的問題。“我們判斷A股的長期估值中樞仍將保持穩(wěn)定且具備提升空間，同時要關(guān)注風險溢價波動?！?/strong>
中金公司指出，易會滿主席在上市公司結(jié)構(gòu)與估值問題上，講話中既提及中國資本市場“多種所有制經(jīng)濟并存、覆蓋全部行業(yè)大類、大中小企業(yè)共同發(fā)展的上市公司結(jié)構(gòu)”特征，又指出應(yīng)“深刻認識我們的市場體制機制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、主體持續(xù)發(fā)展能力所體現(xiàn)的鮮明中國元素、發(fā)展階段特征，深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯”。從整體市場尤其是A股市場的估值體系來看，盡管A股國際化程度近年有所提升，但國內(nèi)資金仍然主導(dǎo)市場定價，A股的估值更多由內(nèi)部的基本面預(yù)期變化、流動性和風險溢價等因素決定。
中金公司特別強調(diào)，結(jié)構(gòu)上來看，當前A股估值并不均衡。未來在“中國特色現(xiàn)代資本市場”的積極建設(shè)過程中，上市國企和金融板塊有望迎來價值重估。
中金公司列舉統(tǒng)計數(shù)據(jù)指出，近十年銀行及國有上市公司的估值趨勢回落，當前已處于歷史區(qū)間偏低水平，這與近年中國銀行業(yè)和國有企業(yè)的相對有韌性的基本面形成反差。截至2022年11月21日，上市國企和非國企的市盈率TTM估值分別為11倍和34.3倍；其中金融板塊的估值更低，當前的市盈率和市凈率分別為5.9倍和0.58倍，市凈率估值已處于歷史最低狀態(tài)；上市銀行的市盈率和市凈率為4.3倍和0.51倍，股息率高至6.1%。橫向?qū)Ρ热蚬?，中國的銀行及國有上市公司的估值也普遍低于海外可比公司。
但實際上，從經(jīng)營層面來看，國有上市公司在2016年以來的盈利增速和盈利能力相比非國企均有較為明顯的改善，債務(wù)壓力問題經(jīng)歷多年國企改革也已基本化解，上市銀行盈利增長較為穩(wěn)健且ROE高于非金融整體，未來在“中國特色現(xiàn)代資本市場”的積極建設(shè)過程中，投資者有望逐步改善對上市國企和金融板塊的價值認知。銀行及國有上市企業(yè)估值中樞有提升空間。
A股上市公司數(shù)量突破5000家
總市值超85萬億元
據(jù)央廣網(wǎng)報道，11月22日，隨著鼎泰高科、矩陣股份的上市，A股上市公司正式迎來“5000家”時刻。
記者了解到，5000家A股上市公司中，在上交所上市的公司有2153家，占比43%；在深交所上市的公司有2721家，占比54.5%；在北交所上市的公司有126家，占比2.5%。
圖片來源：攝圖網(wǎng)-401906975（圖文無關(guān)）
數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司數(shù)量增加速度不斷在加快。上市公司數(shù)量從0到1000，從1000到2000，都走了漫長的10年；從2000到3000、3000到4000，分別耗時6年和4年；而4000到5000，僅僅花了2年2個月。
截至第三季度末，5000家A股上市公司資產(chǎn)總額超過380萬億元。截至11月22日，5000家A股上市公司合計總市值超85萬億元。
橫向比較而言，A股市場規(guī)模已居世界第二，今年前三季滬深交易所IPO籌資額分列全球各交易所第一和第二位，中國A股成為全球最為重要的資本市場之一。
銀保監(jiān)會：精準把握新市民需求
提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)
據(jù)央視新聞報道，在今天（22日）上午舉行的2022年金融街論壇年會上，銀保監(jiān)會黨委委員、副主席肖遠企表示，目前我國約有3億農(nóng)村人口通過就業(yè)、就學(xué)等方式轉(zhuǎn)入城鎮(zhèn)，成為新市民，在加強新市民金融服務(wù)上，銀行業(yè)還有很多需要改進的地方。
肖遠企表示，今年3月，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行《關(guān)于加強新市民金融服務(wù)工作的通知》印發(fā)后，全國各地30多家銀保監(jiān)局和人民銀行分支機構(gòu)聯(lián)合地方政府細化了具體落地舉措，金融機構(gòu)積極推出專屬產(chǎn)品，新市民金融服務(wù)工作取得一定成效、一定進展。但新市民金融服務(wù)仍處于探索實踐階段，金融機構(gòu)需要進一步提升服務(wù)的可得性、便利性和匹配性，要主動發(fā)現(xiàn)新市民金融需求。
他指出，城市創(chuàng)業(yè)人員、新就業(yè)白領(lǐng)和快遞服務(wù)、建筑工人、家政安保等人群的金融需求不盡相同，同一群體在不同層次的需求也不一樣，金融機構(gòu)要進一步細分客戶、細分市場，提升服務(wù)的精準性。同時，新市民流動性強，很多標準化基礎(chǔ)金融服務(wù)也難以在不同地區(qū)均等獲得，金融機構(gòu)要不斷優(yōu)化賬戶開立、工資發(fā)放以及征信查詢等基礎(chǔ)標準性金融服務(wù)，確保在不同層次之間的一致性、均等性和互認性。此外還要提供特色化金融產(chǎn)品，例如針對創(chuàng)業(yè)人員的擔保貸款、針對快遞和建筑工人等靈活就業(yè)人員的各種保險產(chǎn)品，這些都需要有足夠的個性化的設(shè)計和安排。
肖遠企還表示，新市民三分之二以上是靈活就業(yè)人員，就業(yè)和收入受經(jīng)濟周期、所從事工作性質(zhì)甚至氣候等因素影響較大，可能存在更大波動和彈性。例如，在經(jīng)濟上行時，就業(yè)容易，收入也較多；經(jīng)濟下行時，就業(yè)困難，收入會下降。又如，在北方建筑行業(yè)冬天有很長時間不能施工，建筑工人就可能暫時性不能就業(yè)，收入會下降，甚至?xí)簳r沒有新的收入。因此，就需要金融機構(gòu)提供有針對性的產(chǎn)品和服務(wù)，能夠平滑這種波動對其個人和家庭金融健康產(chǎn)生的不利影響。
金融健康是衡量個人、家庭滿足支付短期債務(wù)和消費，以及儲備長期支出和抵御長期風險能力的關(guān)鍵指標。保持新市民金融健康尤其重要，這是其正常生產(chǎn)生活能及時修復(fù)并保持穩(wěn)定的關(guān)鍵。因此，金融產(chǎn)品在波動曲線的不同時點上最好能靈活調(diào)整，與新市民就業(yè)和收入彈性較大這一特點相匹配相適應(yīng)，要努力避免因財務(wù)接續(xù)可能中斷和財務(wù)脆弱而使金融健康遭受損害。另外，金融部門也要幫助新市民做好金融健康管理，避免過度負債過度杠桿，拒絕高息誘惑高息陷阱。
編輯|王月龍 蓋源源
校對|段煉
每日經(jīng)濟新聞綜合自每經(jīng)網(wǎng)（記者 王硯丹）、央視新聞、央廣網(wǎng)、公開信息
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