每經(jīng)記者 梁宏亮    每經(jīng)編輯 冷雪婷

作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融的重要樞紐，資本市場(chǎng)在服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建雙循環(huán)發(fā)展格局中扮演著重要角色。那么，如何理解和穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開放？

11月26日，上海國(guó)際金融中心發(fā)展論壇在上海舉行，本次論壇由上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院主辦，中央廣播電視總臺(tái)上?？傉?、上海市徐匯區(qū)人民政府、上海市金融學(xué)會(huì)聯(lián)合主辦。論壇現(xiàn)場(chǎng)，上海證券交易所副總經(jīng)理劉逖指出，要高水平推進(jìn)制度型開放，吸引境外優(yōu)質(zhì)公司來發(fā)行CDR。

上海證券交易所副總經(jīng)理劉逖  主辦方供圖

高水平開放有五重意義

資本市場(chǎng)對(duì)外開放作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融的一個(gè)重要樞紐，在構(gòu)建雙循環(huán)發(fā)展格局當(dāng)中扮演了非常重要的角色。高效的資本形成機(jī)制能夠充分引導(dǎo)和利用境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，從而助力“雙循環(huán)”發(fā)展。

因此，在劉逖看來，可以把資本市場(chǎng)高水平開放意義概括為五個(gè)方面：一是暢通國(guó)內(nèi)國(guó)外循環(huán)的“傳動(dòng)軸”；二是提升直接融資比重的“助推器”；三是構(gòu)建開放型體制機(jī)制的“倍增器”；四是增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“適配器”；五是滿足人民財(cái)富增值保值需求的“分散籃”。

隨著滬深港通的推出，以及A股納入MSCI指數(shù)，全球投資者可以比較便利參與中國(guó)的資本市場(chǎng)。2019年，上交所又先后推出了中日ETF互聯(lián)互通、滬倫通，在今年上半年，又將全球互聯(lián)互通由原來的滬倫通擴(kuò)展到了倫敦市場(chǎng)以外的德國(guó)市場(chǎng)和瑞士市場(chǎng)。

高水平制度型開放的進(jìn)一步舉措

劉逖認(rèn)為，制度型開放既要尊重國(guó)際最佳實(shí)踐，主動(dòng)對(duì)標(biāo)國(guó)際最高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格體系，也要針對(duì)管道式開放的不足，實(shí)現(xiàn)基于國(guó)民待遇和準(zhǔn)入的開放。

不僅如此，制度型開放也是引進(jìn)制度和規(guī)則，持續(xù)提升軟實(shí)力的開放：“不同的市場(chǎng)有不同的規(guī)則，但是如果說在規(guī)則上不能和國(guó)際實(shí)現(xiàn)某種接軌，我們的開放也會(huì)受到很大的影響。”他補(bǔ)充說：“制度型開放，應(yīng)是全方位系統(tǒng)性的開放。”

據(jù)劉逖介紹，下一步將多維度持續(xù)推進(jìn)高水平制度型開放。一是在改革基礎(chǔ)上推進(jìn)開放，進(jìn)一步完善和拓展滬港通的機(jī)制；二是吸引境外優(yōu)質(zhì)公司來上交所發(fā)行CDR；三是把ETF互通機(jī)制做進(jìn)一步的完善，在區(qū)域上進(jìn)行拓展。

此外，還將提升市場(chǎng)國(guó)際吸引力，加強(qiáng)跨境指數(shù)合作，不斷提高中國(guó)指數(shù)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。同時(shí)，持續(xù)提升國(guó)際投資者參與上交所市場(chǎng)深度和廣度。“通過持續(xù)推動(dòng)國(guó)際交流合作，一方面積極參與國(guó)際行業(yè)治理，另一方面與境外交易所開展務(wù)實(shí)合作。”

與此同時(shí)，還將加強(qiáng)開放條件與監(jiān)管，持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)的防控體系能力，維護(hù)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。