每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

11月28日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就資本市場(chǎng)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展答記者問(wèn)》，當(dāng)中提及決定在房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，并自即日起施行。

調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施依次為：1、恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資；2、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資；3、調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策；4、進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤(pán)活房企存量資產(chǎn)作用；5、積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。

值得關(guān)注的是，新政允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施重組上市，允許房地產(chǎn)行業(yè)上市公司發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)涉房資產(chǎn)并配套融資；一方面，利于集團(tuán)控股母公司擁有土地資源的房企做大做強(qiáng)，盤(pán)活集團(tuán)未上市土儲(chǔ)；另一方面，有助于提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)并購(gòu)積極性，在負(fù)債可控的基礎(chǔ)上通過(guò)再融資收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時(shí)補(bǔ)充擴(kuò)充資本金實(shí)現(xiàn)規(guī)?？焖偻黄?。

平安證券分析指出，次股權(quán)融資支持包括恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等5個(gè)方面，覆蓋力度廣而全；其中兼并重組募集資金用于存量涉房項(xiàng)目和支付交易對(duì)價(jià)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等，不能用于拿地拍地、開(kāi)發(fā)新樓盤(pán)等；再融資募集資金可用于與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置住房建設(shè)，以及符合上市公司再融資政策要求的補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等，均利于緩解房企短期資金壓力，改善房企資產(chǎn)負(fù)債表，避免信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)散。

方正證券表示，房企現(xiàn)金流改善，違約風(fēng)險(xiǎn)降低，優(yōu)質(zhì)房企最為受益。而隨著市場(chǎng)出清，弱資質(zhì)房企逐步退出市場(chǎng)。央企國(guó)企地產(chǎn)債最為穩(wěn)妥。民營(yíng)地產(chǎn)債可關(guān)注土儲(chǔ)布局能級(jí)較高、債務(wù)壓力相對(duì)可控的民營(yíng)房企債，博弈困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。但也需要關(guān)注明年一季度是房企償債小高峰，這可能對(duì)房企債股債帶來(lái)波動(dòng)。對(duì)于持續(xù)推進(jìn)赴港上市的萬(wàn)達(dá)商管，本次股權(quán)融資政策出臺(tái)后，也將迎來(lái)利好，可擇機(jī)參與。

點(diǎn)評(píng)：“第三支箭”的快速落地，為行業(yè)注入新的資金用于保交付和防風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)地產(chǎn)行業(yè)信心有明顯提振，整體板塊估值將得以修復(fù)。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、萬(wàn)科A

央行近期出臺(tái)了多項(xiàng)房企融資支持政策，包括幫助民企進(jìn)行增信發(fā)債、允許房企債務(wù)展期、增加2000億元“保交樓”無(wú)息貸款等措施，其中特別提到對(duì)民企和國(guó)企一視同仁。在這些措施的推動(dòng)下，公司融資能力明顯改善。而中央出臺(tái)房企融資支持政策，加快落實(shí)“保交樓”工作，有助于減少購(gòu)房者對(duì)房企交付能力的擔(dān)憂，提升市場(chǎng)活力，公司銷(xiāo)量有望企穩(wěn)。

——群益證券

2、華發(fā)股份

公司待結(jié)算資源豐富，有望保持穩(wěn)定發(fā)展，考慮到行業(yè)整體毛利率呈下降大勢(shì)，公司毛利承壓，但公司費(fèi)用率保持同比下降趨勢(shì)，凈利有望提升。拿地和銷(xiāo)售方面，公司保持拿地節(jié)奏，新增拿地面積主要位于上海、杭州、珠海等城市能級(jí)較高有望受益于供給端分化實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售持續(xù)增加。

——信達(dá)證券

3、保利發(fā)展

公司新增土儲(chǔ)地貨比高，一線城市占比高，潛在盈利能力和銷(xiāo)售確定性都更強(qiáng)。過(guò)去行業(yè)的銷(xiāo)售分化，主要來(lái)自于需求側(cè)的偏好，但未來(lái)行業(yè)的銷(xiāo)售分化，則主要來(lái)自于供給側(cè)的拿地和開(kāi)工結(jié)構(gòu)，推動(dòng)的企業(yè)貨值差異。由于保持了良好的拿地和開(kāi)工節(jié)奏，借助更強(qiáng)的開(kāi)發(fā)能力，銷(xiāo)售份額的提升更有望演變?yōu)槔麧?rùn)份額的提升。

——中信證券

4、濱江集團(tuán)

公司深耕地產(chǎn)板塊30年，貫徹以品質(zhì)及客戶優(yōu)先的理念，通過(guò)穩(wěn)健踏實(shí)的經(jīng)營(yíng)，形成區(qū)域領(lǐng)先的產(chǎn)品力品牌和口碑，在行業(yè)下行期實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售拿地排名逆勢(shì)上升。目前，公司均價(jià)大幅領(lǐng)先，品質(zhì)為行業(yè)龍頭，負(fù)債率處于第一梯隊(duì)，有充足的擴(kuò)張空間。

——申港證券

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_500478862