每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 文多    

2019年，農(nóng)歷己亥年，讓人不吝溢美之詞的一年。

這一年，是新中國成立70周年，五四運動100周年，澳門回歸20周年。

這一年，全年GDP達到98.65萬億元，與日、德、英、法四國2018年GDP總量大體相當(dāng)。GDP增速6%，中國依舊是全球經(jīng)濟增長的冠軍。人均GDP突破1萬美元，居民收入水平上升。

這一年，資本市場熱鬧非凡。設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的重大改革任務(wù)落地執(zhí)行。證監(jiān)會宣布啟動全面深化新三板改革，近3萬億元市值的市場迎來新面貌。

這一年，A股整體市值增加約16萬億元，市盈率從前一年的14.45倍升至20.17倍。貴州茅臺（SH600519）股價突破千元，成為A股時隔27年后首只股價破千元的股票。

2019年，科創(chuàng)板首批公司掛牌上市交易，參加儀式的嘉賓在上交所內(nèi)合影

圖片來源：每經(jīng)記者 孫嘉夏 攝（資料圖）

引進來走出去

2019年的第一天，“新個人所得稅法”正式實施，六項專項附加扣除正式落地，為納稅人派發(fā)了新年減稅禮包。中等收入群體的快速擴大與個稅利好的刺激，釋放了潛在的消費需求，支撐了實體經(jīng)濟的發(fā)展。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年全年社會消費品零售總額首次突破40萬億元大關(guān)，達41.16萬億元，同比增長8%。消費，依然是中國經(jīng)濟增長第一動力。

為進一步支持實體經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，2019年1月4日，央行降準(zhǔn)，釋放了約1.5萬億元流動性，這次逆周期的調(diào)節(jié)向市場發(fā)放了大禮包。受到這一刺激，原本處于那些年最低點的上證指數(shù)，在約三個多月的時間里，從2440的最低點一度漲至3288點。

在2019年的資本市場上，科創(chuàng)板設(shè)立與注冊制試點，是最具代表性事件之一。

2019年6月13日，科創(chuàng)板正式開板，中國資本市場迎來歷史性一刻。從提出到開板，全程歷時僅221天。7月22日，科創(chuàng)板首批25家公司在上交所上市交易，標(biāo)志著設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制這一重大改革任務(wù)正式落地。

科創(chuàng)板為中國資本市場開創(chuàng)了多個先例，如允許同股不同權(quán)企業(yè)、未盈利企業(yè)上市等。這些舉措吸引了優(yōu)質(zhì)紅籌股的回歸，華潤微（SH688396）就在2019年10月提交注冊申請，并于次年正式上市科創(chuàng)板。

投資者適當(dāng)性管理、退出機制、持續(xù)監(jiān)管等與注冊制配套的系列基本制度改革，經(jīng)受住了市場檢驗。截至2019年末，已經(jīng)有70家企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

資本市場在2019年也邁出了國際化的一大步。

2019年，MSCI分別完成了年內(nèi)對A股的三次擴容。同年6月，富時羅素宣布將A股納入其全球股票指數(shù)體系，于2019年6月24日開盤時正式生效。同年9月，1099只中國A股被納入標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù)。

北向資金方面，2019年全年凈流入3528.89億元，全面超過2018年。

全面深化改革

從資本市場表現(xiàn)來看，2019年熱門概念是5G與電子。2019年10月末，三大運營商宣布正式開啟5G商用，我國正式進入了5G商用時代。大量資本涌向產(chǎn)業(yè)鏈上的個股，抬高了板塊溢價。另外，從行業(yè)漲幅來看，申萬電子行業(yè)年內(nèi)漲幅高達63.8%，在28個行業(yè)中居首。

個股方面，2019年6月，貴州茅臺（SH600519）股價盤中突破1000元/股（不復(fù)權(quán)），成為當(dāng)之無愧的“股王”，這也讓A股時隔27年再次出現(xiàn)千元股。

2019年，在金融政策刺激與外資流入雙利好下，A股漸入佳境，市場表現(xiàn)成為全球第二“牛”。數(shù)據(jù)顯示，2019年滬指全年累計漲幅22.3%，深證成指累計漲幅44.08%，創(chuàng)業(yè)板指累計漲幅43.79%。其中，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別在全球主要股指中漲幅排名第二和第三。截至2019年底，A股市值規(guī)模已達59.2萬億元，相比2018年增加了約16萬億元。與此同時，A股市場整體估值水平繼續(xù)回升，市盈率從前一年的14.45倍升至20.17倍。

10月底，證監(jiān)會宣布啟動全面深化新三板改革，為這個3萬億元市值的市場注入活水。11月1日，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)新聞發(fā)布會上，全國股轉(zhuǎn)公司表示，新三板改革已經(jīng)從“設(shè)計圖”轉(zhuǎn)到“施工圖”，要進一步將“施工圖”細(xì)化為“路線圖”和“時間表”。按照改革的總體思路，新三板將完善市場分層，設(shè)立精選層，在精選層掛牌一定期限，且符合交易所上市條件和相關(guān)規(guī)定的企業(yè)，可以直接轉(zhuǎn)板上市。此外，健全市場退出機制，完善摘牌制度，推動市場出清。

2019年，可轉(zhuǎn)債也成為市場主要的融資方式之一。至年末時，可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模為2695億元，同比增長239%，遠(yuǎn)超以往各年度?？赊D(zhuǎn)債爆火的原因，一方面是股債互轉(zhuǎn)更加靈活，另一面，可轉(zhuǎn)債利率遠(yuǎn)低于一般債券，給了相關(guān)公司以較低利率融資的機會。

科創(chuàng)板招攬四方精英的同時，資本市場也加大了出清力度。數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市共12只股票摘牌,其中10只A股股票，2只B股股票。其中，長生退（長生生物）為A股市場上第一家重大違法退市的上市公司

事變則法移，法強則市興。2019年12月28日上午,十三屆全國人大常委會第十五次會議在北京舉行閉幕會，表決通過了新修訂的《中華人民共和國證券法》。

修訂的證券法中的一大重要內(nèi)容，是對證券發(fā)行注冊制作了比較系統(tǒng)完備的規(guī)定，精簡優(yōu)化了證券發(fā)行的條件、調(diào)整了證券發(fā)行的程序、強化證券發(fā)行中的信息披露、明確規(guī)定“證券發(fā)行注冊制的具體范圍、實施步驟由國務(wù)院規(guī)定”。

當(dāng)時，復(fù)旦大學(xué)金融研究院教授、博士生導(dǎo)師張宗新對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：全面推行注冊制可以說是近10年來資本市場最重要的改革，上個10年最重要的改革是股權(quán)分置改革。