每經(jīng)記者 陳婷    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

11月30日，Tims中國（NASDAQ:THCH，股價3.50美元，總市值5.22億美元）公布了2022年第三季度財報，這也是其上市后發(fā)布的首次季報。

財報顯示，本季度，Tims中國總凈收入達到3.06億元人民幣，同比增長67.9%，創(chuàng)造了單季度營收最高值。

此外，財報提及，Tims中國調(diào)整后的商店EBITDA在截至2022年9月30日的三個月內(nèi)為1940萬元人民幣，比2021年同期的440萬元人民幣增長了336.6%。

在虧損方面，截至2022年9月30日的三個月，Tims中國凈虧損1.95億元人民幣，而2021年同期凈虧損1.13億元人民幣。

與此同時，在拓店方面，Tims中國方面表示，盡管受疫情影響，上半年拓店速度略有減慢，但隨著第三季度的恢復(fù)，公司在進一步推動新店增長。

報告期內(nèi)，Tims中國保持穩(wěn)定的拓店速度，以平均每兩天新開一家店鋪的速度，單季度實現(xiàn)新增門店數(shù)量46家。

財報顯示，截至2022年9月30日，Tims中國凈門店數(shù)486家，其中自營門店454家，加盟店32家，已覆蓋全國27個城市。10月公司又宣布在全國開出第500家門店；第三季度公司注冊會員達886.2萬，同比增長85.8%。

此前的上市過程，Tims中國算不上平順；伴隨著上市后第一份季度成績單的出爐，小紅杯能否向外界說明自己離盈利還有多遠？

截至11月30日美股收盤，Tims中國收盤價3.50美元，漲3.24%，總市值5.22億美元。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)：經(jīng)調(diào)整自營店EBITDA利潤率6.7%

這一季度，Tims中國營收增長相對亮眼。

截至2022年9月30日的三個月，Tims中國總收入為3.06億元人民幣，比2021年同期的1.821億元人民幣增長67.9%。

其中，財報提及，Tims中國擁有和經(jīng)營的商店的收入為2.90億元人民幣，比2021年同期的1.737億元人民幣增長67.0%。

財報解釋稱，這一增長的主要原因是，公司擁有和經(jīng)營的商店數(shù)量從2021年9月30日的268家增加到2022年9月30日的454家，以及截至2022年9月30日的三個月內(nèi)公司擁有和經(jīng)營的商店的同店銷售額增長7.5%。

與此同時，這一季度，Tims中國其他收入為1570萬元人民幣，比2021年同期的840萬元人民幣增長了86.4%。增長的主要原因是電子商務(wù)業(yè)務(wù)迅速擴張，以及特許經(jīng)營費和其他特許經(jīng)營支持活動收入的增加，這是由于特許經(jīng)營商店的數(shù)量從2021年9月30日的12家增加到2022年9月30日的32家。

此外，總的來看，或是為了更好的盈利表現(xiàn)，在降本增效的舉措之下，這一季度，Tims中國的多個成本數(shù)據(jù)有所改善。

財報提及，食品和包裝成本占公司擁有和經(jīng)營的商店收入的百分比下降了1.1個百分點，從2021年第三季度的34.4%下降到2022年第三季度的33.3%。

此外，租金占營收比從2021年第三季度的24.7%降至12.5%，降幅最大。Tims中國表示，主要是由于品牌力的提升，開發(fā)團隊在與物業(yè)的溝通更具優(yōu)勢，同時疊加部分疫情后受到的減租影響。

人力成本占營收比從21年第三季度的34.3%降至22.8%。主要得益于智能排班系統(tǒng)、精細化運營、及人工結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

或是受益于降本增效的舉措，這一季度，Tims中國經(jīng)調(diào)整自營店EBITDA穩(wěn)增。

Tims中國經(jīng)調(diào)整自營店EBITDA利潤率為6.7%，對比去年同期增長4.1%。調(diào)整后的商店EBITDA在截至2022年9月30日的三個月內(nèi)為1940萬元人民幣，比2021年同期的440萬元人民幣增長了336.6%。

截自Tims中國三季報

從總的來看，Tims中國雖說有著正面的營收增長表現(xiàn)，增收卻不增利。

究其原因，依然還與高速拓店有關(guān)。Tims中國每兩天新開一家門店的拓店速度，自然帶來了更高的支出。

比如，這一季度，Tims中國的食品和包裝費用為9660萬元人民幣，比5980萬元人民幣增長61.6%，與收入增長和商店網(wǎng)絡(luò)擴張相一致。此外，在截至2022年9月30日的三個月里，Tims中國營銷支出為2490萬元人民幣，比2021年同期的1460萬元人民幣增長了70.5%。

從長期來看，Tims還將保持高速拓店的節(jié)奏。根據(jù)此前披露的文件，截至2026年，Tims中國計劃開出超過2750家門店，也就是說，其每年平均要開出500-600家左右的新店。

多管齊下 距離盈利還有多遠？

值得一提的是，今年下半年，Tims中國的動作頻頻。

今年9月7日，Tims中國與易捷咖啡聯(lián)合打造的兩款RTD(Ready-to-Drink)即飲咖啡在國內(nèi)正式上市，并在中石化易捷便利店進行銷售。

雙方共同合作的Tims express（靈楓店）店中店目前也已經(jīng)在北京、上海、蘇州開出多家門店。Tims中國方面表示，管理層將靈楓店這一模式作為重要戰(zhàn)略，未來幾年將有更多類似店型鋪開。

11月18日，Tims中國宣布，公司已與上海盒馬物聯(lián)網(wǎng)有限公司簽署為期兩年的合作協(xié)議。雙方將推出聯(lián)名款咖啡產(chǎn)品，并通過盒馬鮮生線上渠道和線下門店進行獨家銷售。

據(jù)悉，首批推出的聯(lián)名咖啡產(chǎn)品，包括兩款RTD（Ready-to-Drink）即飲產(chǎn)品——絲絨可可咖啡和花花栗子拿鐵，預(yù)計將于12月正式發(fā)售。屆時，消費者可通過盒馬鮮生全國300多家實體門店以及線上app買到。根據(jù)協(xié)議，Tims中國與盒馬將共同研發(fā)聯(lián)名產(chǎn)品，雙方都會參與到產(chǎn)品的設(shè)計、定位、促銷和定價中。

此外，世界杯期間，Tims中國迎來第三家日咖夜酒專門店——南京1912店。可見，Tims中國正持續(xù)探索新消費業(yè)態(tài)和新消費場景的延伸。

在數(shù)字化方面，Tims中國2022年第3季度外賣訂單對比去年同期增長111.1%。Tims中國表示，公司小程序自配送正逐步發(fā)力，自配送訂單目前雖占比較小，但呈現(xiàn)逐步提升趨勢，未來也將有效釋放更多降本空間。

據(jù)悉，第三季度，Tims中國注冊會員達886.2萬，同比增長85.8%。

在種種新動作的加持之下，從長期來看，在高速拓店的同時，Tims中國能否有更好的盈利表現(xiàn)？

對此，凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳則在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，Tims中國目前雖然依然是虧損狀態(tài)，但他對整體的趨勢和模式持看好態(tài)度。

“其盈利的拐點可能來自于三個方面，其一是門店體量的持續(xù)擴張，這會帶來規(guī)模效應(yīng)；其二是多渠道的跨界合作，比如與中石化的易捷、與盒馬的線上聯(lián)名等等，都是很好的撬動支點；其三是其對門店坪效的策略，大力發(fā)展Tims Go自提門店會是一個很好的方向。”林岳說。

平安證券的相關(guān)研報則認為，Tims中國成熟門店EBITDA利潤率可達20%上下，隨著未來疫情影響逐步減弱+成熟門店占比不斷提升，開店規(guī)模效應(yīng)將帶來EBITDA利潤率的大幅改善。

總的來看，Tims中國在入華時便選取了線下高速拓店、同步發(fā)展數(shù)字化的打法，在激烈的市場競爭中，Tims中國也在試圖打出自身的差異化優(yōu)勢。截至目前，在這條主線道路行進的同時，Tims也在通過多管齊下的創(chuàng)新嘗試提升自身的盈利能力。

這些新嘗試，能否助力Tims中國真正獲得更好的盈利表現(xiàn)？線下門店的規(guī)模效應(yīng)，又能在何時得到真正的體現(xiàn)？