每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

A股探底回升之后，滬指成功站上3200點(diǎn)。從市場(chǎng)熱點(diǎn)來(lái)看，疫情防疫板塊熱度依舊。從周末的熱度來(lái)看，市場(chǎng)還是圍繞后疫情板塊展開(kāi)，如醫(yī)藥、抗原、旅游、消費(fèi)等板塊。

從周末消息來(lái)看，利好頻出：中海峰會(huì)傳重磅利好，油氣貿(mào)易人民幣結(jié)算之外，還有氫能源合作；財(cái)政部決定發(fā)行7500億2022年特別國(guó)債。此外，券商認(rèn)為，明年一季度后或有“EPS+流動(dòng)性”雙擊的牛市行情。

（一）重磅利好：中海峰會(huì)油氣貿(mào)易人民幣結(jié)算

NO.1 12月9日下午，首屆中國(guó)－海灣阿拉伯國(guó)家合作委員會(huì)峰會(huì)在利雅得阿卜杜勒阿齊茲國(guó)王國(guó)際會(huì)議中心舉行。峰會(huì)決定，建立并加強(qiáng)中海戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。未來(lái)3~5年，中國(guó)愿同海合會(huì)國(guó)家在以下重點(diǎn)合作領(lǐng)域作出努力：構(gòu)建能源立體合作新格局。中國(guó)將繼續(xù)從海合會(huì)國(guó)家擴(kuò)大進(jìn)口原油、液化天然氣，加強(qiáng)油氣開(kāi)發(fā)、清潔低碳能源技術(shù)合作，開(kāi)展油氣貿(mào)易人民幣結(jié)算。設(shè)立中海和平利用核技術(shù)論壇，共建中海核安保示范中心，為海合會(huì)國(guó)家培養(yǎng)和平利用核能與核技術(shù)人才。

NO.2 12月9日，財(cái)政部發(fā)布通知，決定發(fā)行2022年特別國(guó)債。本期國(guó)債在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)面向境內(nèi)有關(guān)銀行定向發(fā)行，人民銀行將面向有關(guān)銀行開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作。本期國(guó)債為3年期固定利率附息債，發(fā)行面值7500億元，可以上市交易。2022年特別國(guó)債于12月12日起上市交易。這是我國(guó)歷史上第四次發(fā)行特別國(guó)債，前三次發(fā)行分別于1998年、2007年和2020年，額度分別為2700億元、1.55萬(wàn)億元、1萬(wàn)億元。

NO.3 12月9日，樓市傳來(lái)重磅消息：GDP超萬(wàn)億的佛山全面放開(kāi)限購(gòu)。廣東佛山市住建局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策的通知》。新政明確，12月10日起，在佛山市禪城區(qū)祖廟街道、南海區(qū)桂城街道、順德區(qū)大良街道購(gòu)買(mǎi)的新建商品住房，須自商品房買(mǎi)賣合同網(wǎng)簽備案之日起滿3年方可上市交易。上述區(qū)域暫停實(shí)施住房限購(gòu)政策。

NO.4 上交所總經(jīng)理蔡建春：希望股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和證券公司充分利用上交所平臺(tái)，將有限的資源配置到國(guó)家科技創(chuàng)新最需要的地方，持續(xù)加大對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域、重要區(qū)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，與上交所加強(qiáng)合作、互相賦能，共同助力打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)。

NO.5 12月9日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局對(duì)哄抬連花清瘟藥品價(jià)格進(jìn)行核查處理，初步發(fā)現(xiàn)涉嫌哄抬價(jià)格的線上藥房，已轉(zhuǎn)相關(guān)省份市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)立案查處。核查發(fā)現(xiàn)，部分經(jīng)營(yíng)者在采購(gòu)成本變化不大的情況下，12月初開(kāi)始大幅提高銷售價(jià)格。同時(shí)，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布涉疫物資價(jià)格和競(jìng)爭(zhēng)秩序提醒告誡書(shū)以及“九不得”，即不得違反明碼標(biāo)價(jià)規(guī)定、不得哄抬價(jià)格、不得價(jià)格欺詐、不得串通漲價(jià)、不得價(jià)格歧視、不得虛假宣傳、不得仿冒混淆、不得商業(yè)詆毀。

NO.6 12月9日下午，文旅部對(duì)相關(guān)疫情防控工作指南再次進(jìn)行調(diào)整更新，對(duì)旅游景區(qū)、旅行社、互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務(wù)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、娛樂(lè)場(chǎng)所、劇院等演出場(chǎng)所、劇本娛樂(lè)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，除導(dǎo)游上團(tuán)前核驗(yàn)健康碼外，均不再要求提供核酸檢測(cè)陰性證明、查驗(yàn)健康碼、開(kāi)展落地檢。

NO.7 中證協(xié)：截至三季度末，證券行業(yè)為客戶開(kāi)立A股資金賬戶數(shù)達(dá)3.2億個(gè)，較上年末增長(zhǎng)7.78%。前三季度，證券公司代理客戶證券交易額558.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.51%，其中代理機(jī)構(gòu)客戶證券交易額占比為38.1%，同比提高7.3個(gè)百分點(diǎn)，機(jī)構(gòu)化交易占比持續(xù)提升。

（二）板塊情緒發(fā)酵：油氣人民幣結(jié)算之外，還有中沙氫能合作

NO.1 12月9日下午，首屆中國(guó)－海灣阿拉伯國(guó)家合作委員會(huì)峰會(huì)在利雅得阿卜杜勒阿齊茲國(guó)王國(guó)際會(huì)議中心舉行。峰會(huì)決定，建立并加強(qiáng)中海戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。未來(lái)3~5年，中國(guó)愿同海合會(huì)國(guó)家在以下重點(diǎn)合作領(lǐng)域作出努力：構(gòu)建能源立體合作新格局。中國(guó)將繼續(xù)從海合會(huì)國(guó)家擴(kuò)大進(jìn)口原油、液化天然氣，加強(qiáng)油氣開(kāi)發(fā)、清潔低碳能源技術(shù)合作，開(kāi)展油氣貿(mào)易人民幣結(jié)算。

點(diǎn)評(píng)：10月5日，SWIFT在官網(wǎng)公布了央行數(shù)字貨幣（CBDC）和通證化資產(chǎn)用于跨境支付與交易的試驗(yàn)結(jié)果，表明二者可在現(xiàn)有金融基礎(chǔ)設(shè)施上順暢流動(dòng)。這一創(chuàng)新有助于推動(dòng)CBDC和通證化資產(chǎn)的全球化，也是使其順利融入國(guó)際金融生態(tài)系統(tǒng)的重要里程碑。目前，包括法蘭西銀行等14家中央及商業(yè)銀行，正在SWIFT測(cè)試環(huán)境中展開(kāi)合作，以加速實(shí)現(xiàn)央行數(shù)字貨幣的全面部署。概念股包括新晨科技、長(zhǎng)亮科技、天陽(yáng)科技等。

NO.2 中阿峰會(huì)于近期舉辦，雙方發(fā)表了《中華人民共和國(guó)和沙特阿拉伯王國(guó)聯(lián)合聲明》，共建“一帶一路”、司法、教育、氫能、投資、住房等領(lǐng)域合作文件文本交換儀式順利舉行，其中氫能源合作是重點(diǎn)。此外，國(guó)內(nèi)氫能政策持續(xù)落地，廣州日前的發(fā)布文件中指出，到2025年，燃料電池汽車達(dá)到規(guī)模化推廣應(yīng)用，加氫站布局建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，初步建成具有國(guó)際影響力的氫能樞紐。

點(diǎn)評(píng)：我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)政策的“1+N”體系已搭建完畢，各地政府政策出臺(tái)步伐加快，未來(lái)發(fā)展目標(biāo)清晰明確。在氫能五大示范城市群的推廣效應(yīng)下，2022年氫能各產(chǎn)業(yè)鏈條的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不斷深入。根據(jù)國(guó)家和各地方政府出臺(tái)的政策指引，下游整車應(yīng)用場(chǎng)景的市場(chǎng)規(guī)模到2025年底存在約3倍的增量空間，預(yù)計(jì)2023年~2025年整車產(chǎn)銷規(guī)模的增長(zhǎng)速度將繼續(xù)加快。概念股包括康盛股份、天沃科技、昇輝科技、厚普股份等。

NO.3 12月9日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組印發(fā)新冠重點(diǎn)人群健康服務(wù)工作方案，其中提到，加強(qiáng)對(duì)基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的設(shè)備配備和升級(jí)改造。加快推進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心發(fā)熱診室（門(mén)診）建設(shè)進(jìn)度，2023年3月底前力爭(zhēng)覆蓋率提高到90%左右。完善設(shè)備配置，包括氧療設(shè)備、便攜式肺功能儀器、指夾式脈搏血氧儀、可穿戴健康監(jiān)測(cè)設(shè)備等；升級(jí)電子健康檔案信息系統(tǒng)，鼓勵(lì)有條件的為人口密集的社區(qū)或偏遠(yuǎn)的鄉(xiāng)村配備智慧健康驛站。

點(diǎn)評(píng)：目前全國(guó)各地正陸續(xù)推行核酸常態(tài)化檢測(cè)、抗原檢測(cè)為輔的模式，通過(guò)抗原檢測(cè)能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)感染者，做到早發(fā)現(xiàn)、早隔離，有助于加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)。另外衛(wèi)健委還要求，醫(yī)院對(duì)其他?？艻CU的醫(yī)務(wù)人員，重點(diǎn)是內(nèi)科、急診科、兒科等相關(guān)專業(yè)醫(yī)務(wù)人員，都要進(jìn)行綜合ICU知識(shí)技能方面的訓(xùn)練和培訓(xùn)，確保在需要的時(shí)候，能夠快速補(bǔ)充到重癥醫(yī)學(xué)專業(yè)隊(duì)伍當(dāng)中。按照我們現(xiàn)在床醫(yī)比和床護(hù)比，再額外擴(kuò)充20%~30%的醫(yī)療力量作為重癥力量的補(bǔ)充。概念股包括理邦儀器、康泰醫(yī)學(xué)、可孚醫(yī)療等。

（三）頂級(jí)券商最新研判

中泰證券：明年一季度后或有“EPS+流動(dòng)性”雙擊的牛市行情

一、大政策基調(diào)環(huán)境展望：高層對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)亦更加強(qiáng)調(diào)安全與人民性。如：產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉，科技政策要聚焦自立自強(qiáng)，社會(huì)政策要兜牢民生底線，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。這些意味著，軍工、計(jì)算機(jī)等板塊仍將是明年行情的重要主線，而財(cái)稅改革后續(xù)的重點(diǎn)亦將體現(xiàn)在做大國(guó)企與共同富裕上，而非市場(chǎng)憧憬的讓底層百姓承擔(dān)通脹成本的“大水漫灌，財(cái)政貨幣化”。

二、經(jīng)濟(jì)方面，政府主導(dǎo)的定向投資與刺激或?qū)⑹敲髂甑闹攸c(diǎn)所在，積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。精準(zhǔn)有力為首次提出，其邏輯或?yàn)椋嚎偭啃徒迪ⅰ⒔禍?zhǔn)，將錢(qián)放出來(lái)，由市場(chǎng)和投機(jī)所驅(qū)動(dòng)的模式今后將越來(lái)越少，更不是再次刺激地產(chǎn)需求側(cè)周期。

三、后續(xù)的貨幣政策更多的將以“專項(xiàng)貼息再貸款”為主要形式，定向投資于重要會(huì)議報(bào)告要求的高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域，如：高端制造等，政府主導(dǎo)投資下，央企在這一過(guò)程中自然率先受益。民企地產(chǎn)企業(yè)等投資機(jī)會(huì)更多集中在“要有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線”下的超跌反彈，而非困境反轉(zhuǎn)。

四、明年一季度后或有“EPS+流動(dòng)性”雙擊的牛市行情，但需注意當(dāng)前市場(chǎng)過(guò)于樂(lè)觀預(yù)期的“糾偏”。以上政策組合與環(huán)境意味著，明年一季度后，市場(chǎng)或?qū)⒂?ldquo;EPS+流動(dòng)性”雙擊的牛市行情（基本面年中人群對(duì)疫情適應(yīng)后疫情修復(fù)與政府定向投資），但是，年底至明年一季度也需要注意當(dāng)前市場(chǎng)過(guò)于樂(lè)觀的預(yù)期“糾偏”的可能，而本輪四季度“暖冬行情”的板塊輪動(dòng)規(guī)律亦或是明年真正牛市的預(yù)演：軍工、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、央企估值提升

五、綜上所述，我們依舊維持市場(chǎng)將迎來(lái)“暖冬行情”最高潮的判斷。短期來(lái)看建議關(guān)注中阿峰會(huì)對(duì)應(yīng)的數(shù)字貨幣、基建、券商等板塊，立足明年一季度布局的絕對(duì)收益者可逐步考慮向電力等高分紅板塊切換不變。

六、投資建議，就配置方向而言，依舊維持國(guó)產(chǎn)替代、券商、電力等不變，關(guān)注超跌的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股的彈性，以及四季度部分消費(fèi)股細(xì)分：

（1）信創(chuàng)、軍工甚至是貫穿明年的主線，軍工主機(jī)廠股權(quán)激勵(lì)等改革在四季度落地概率較高，建議持續(xù)關(guān)注，信創(chuàng)即便從產(chǎn)業(yè)周期角度看，換屆后的四季度和明年大部分時(shí)間都是計(jì)算機(jī)炒政策和訂單預(yù)期最好的時(shí)機(jī)；

（2）全面注冊(cè)制下相關(guān)配套設(shè)施和利好政策或相繼落地，利好資本市場(chǎng)發(fā)展，建議關(guān)注權(quán)重股中的券商板塊；

（3）穩(wěn)增長(zhǎng)-新基建相關(guān)的電力、特高壓、電網(wǎng)改造等板塊目前處在底部階段，同時(shí)也有不錯(cuò)的景氣度，值得關(guān)注；

（4）超跌反彈板塊可以關(guān)注博弈未來(lái)1-2個(gè)月中美、中歐關(guān)系緩和而受益的板塊，如：光伏，具有相對(duì)確定性；

（5）消費(fèi)股建議關(guān)注中藥和供銷社兩個(gè)既有長(zhǎng)期方向，又明確受益疫情預(yù)期的品種。

國(guó)盛證券：餌兵勿食，攻守轉(zhuǎn)換的紀(jì)律

11月以來(lái)，國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)出現(xiàn)重大變化，在優(yōu)化防控工作“二十條”基礎(chǔ)上，當(dāng)前疫情防控的放松步伐超出此前預(yù)期。復(fù)盤(pán)歷史，此前亞洲地區(qū)防疫優(yōu)化后，經(jīng)濟(jì)基本面與股票市場(chǎng)如何表現(xiàn)？12月A股策略有何變化？

第一，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)短期內(nèi)是否二次下臺(tái)階，取決于防控放松后的疫情反彈幅度，若放松后疫情迅速擴(kuò)散，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)面臨一定的沖擊（1~2個(gè)月）；但從更長(zhǎng)視角看，管控放開(kāi)比較確定地利好經(jīng)濟(jì)恢復(fù)（次季度改善），即便后續(xù)疫情再度反復(fù)，沖擊也會(huì)逐漸弱化。

第二，行業(yè)層面看，服務(wù)業(yè)穩(wěn)步向上、住宿餐飲彈性相對(duì)較高；制造業(yè)復(fù)蘇力度則取決于前期受損情況，在趨勢(shì)上更多跟隨全球環(huán)境；另外，金融服務(wù)、信息服務(wù)的跟隨改善也值得關(guān)注。

第三，相較于經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，疫情政策放開(kāi)后，股市表現(xiàn)相對(duì)更淡定；各指數(shù)相對(duì)全球股指的表現(xiàn)穩(wěn)中趨升；而行業(yè)層面的表現(xiàn)則取決于前期疫情期間的漲跌情況，疫情受損的行業(yè)在前期跌幅越大，則放開(kāi)后上漲的幅度也越高。此外，防疫優(yōu)化落地后的一個(gè)月后，醫(yī)療板塊通常會(huì)迎來(lái)一波月度級(jí)別的上漲行情。

第四：攻守轉(zhuǎn)換的紀(jì)律：“餌兵勿食”。重申，二次筑底后，隨著三大基本面貝塔（地產(chǎn)信用、疫情形勢(shì)、美元緊縮）負(fù)反饋結(jié)束，A股進(jìn)入攻守轉(zhuǎn)換期。但必須要看到，不同于5~6月的空間、預(yù)期和現(xiàn)實(shí)共振，Q4市場(chǎng)更接近空間+預(yù)期，而現(xiàn)實(shí)缺位。

幾個(gè)配置原則：1、內(nèi)需博弈>外需依賴，2、大盤(pán)藍(lán)籌>中小市值，3、來(lái)年增長(zhǎng)>即期業(yè)績(jī)，到目前為止依然奏效。只不過(guò)，在此基礎(chǔ)上，我們還需要增加一條：“餌兵勿食”。這一輪基本面周期的觸底回升，跟以往有著很大的不同：現(xiàn)階段，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的核心動(dòng)力，來(lái)自于風(fēng)險(xiǎn)的再定價(jià)，而不是真實(shí)需求的轉(zhuǎn)好。這會(huì)使得股價(jià)的走勢(shì)呈現(xiàn)出“拉升快、波動(dòng)高”的特征；同時(shí)，由于短期內(nèi)缺乏現(xiàn)實(shí)的配合，就意味著當(dāng)下的行情，“低吸”可能比“追高”更合適，這就是所謂——“餌兵勿食”。

總之，攻守轉(zhuǎn)換的大勢(shì)已經(jīng)形成。所謂“餌兵勿食”，是希望大家不要因?yàn)樽犯叨艽?，并不是要系統(tǒng)性調(diào)整思路。結(jié)合板塊漲幅、交易熱度以及疫情放開(kāi)后基本面的判斷，我們將11月“以矛為主、以盾為輔”的進(jìn)攻型策略，重新轉(zhuǎn)換為12月“矛盾結(jié)合”的啞鈴型策略。

具體如下：矛——低位反轉(zhuǎn)：地產(chǎn)/保險(xiǎn)（信用紓困、低位反轉(zhuǎn)）、醫(yī)療器械/服務(wù)/交運(yùn)（疫情優(yōu)化受益）、黃金（“西落”盼“東升”）；盾——景氣&安全：計(jì)算機(jī)、海風(fēng)、儲(chǔ)能。

（四）券商行業(yè)掘金

國(guó)盛證券：中阿峰會(huì)關(guān)注數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)

中國(guó)多年穩(wěn)居阿拉伯國(guó)家第一大貿(mào)易伙伴國(guó)地位，數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國(guó)與阿拉伯國(guó)家雙邊貿(mào)易額突破3000億美元大關(guān)，同比增長(zhǎng)約37%。人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）是由中國(guó)人民銀行組織開(kāi)發(fā)的獨(dú)立支付系統(tǒng)，為境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)提供資金清算與結(jié)算服務(wù)，目前服務(wù)已覆蓋超過(guò)180個(gè)國(guó)家和地區(qū)。今年前三季度通過(guò)人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）處理的人民幣支付金額達(dá)70.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21%。

CIPS擁有諸多優(yōu)勢(shì)且初具規(guī)模，人民幣國(guó)際化重要抓手。

1、人民幣跨境支付系統(tǒng)（Cross-borderInterbankPaymentSystem，簡(jiǎn)稱CIPS），是專司人民幣跨境支付清算業(yè)務(wù)的批發(fā)類支付系統(tǒng)。旨在進(jìn)一步整合現(xiàn)有人民幣跨境支付結(jié)算渠道和資源，提高跨境清算效率，滿足各主要時(shí)區(qū)的人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展需要，提高交易的安全性，構(gòu)建公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

2、該系統(tǒng)于2012年4月12日開(kāi)始建設(shè)，截至2021年末，通過(guò)直參和間參，CIPS實(shí)際業(yè)務(wù)達(dá)全球178個(gè)國(guó)家和地區(qū)的3600多家法人銀行機(jī)構(gòu)。2021年系統(tǒng)處理的業(yè)務(wù)約334.2萬(wàn)筆，金額近80萬(wàn)億元人民幣。

3、CIPS的優(yōu)勢(shì)：首先，可以使用人民幣進(jìn)行直接結(jié)算；其次，可降低轉(zhuǎn)款費(fèi)用和所用時(shí)間。從長(zhǎng)期角度看，該系統(tǒng)或可替代SWIFT，成為人民幣國(guó)際化的重要抓手。全球大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)加劇，數(shù)字人民幣戰(zhàn)略意義重大。數(shù)字人民幣具有極強(qiáng)的國(guó)家戰(zhàn)略意義，對(duì)內(nèi)可實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)調(diào)控、對(duì)外或是人民幣國(guó)際化的重要抓手之一。

4、數(shù)字人民幣可應(yīng)用多種機(jī)制算法，承載大量重要信息，比如記賬功能，能夠記載貨幣流通的時(shí)間、地點(diǎn)、去向，對(duì)于一些特定用途的貨幣追蹤有重要意義。因此，在政策上，通過(guò)將數(shù)字人民幣與多種貨幣政策工具相結(jié)合，小微貸等將更精準(zhǔn)地對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)需求。2）全球流動(dòng)性波動(dòng)以及大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，DCEP推廣對(duì)于人民幣國(guó)際化起到重要作用。

數(shù)字人民幣跨境結(jié)算試點(diǎn)已落地，結(jié)算金額超1.5億元。

5、2021年2月，香港金管局、泰國(guó)中央銀行、阿聯(lián)酋中央銀行及中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所宣布聯(lián)合發(fā)起多邊央行數(shù)字貨幣橋研究項(xiàng)目（m-CBDCBridge），旨在探索央行數(shù)字貨幣在跨境支付中的應(yīng)用。今年8月15日至9月23日期間，在“貨幣橋”平臺(tái)上首次成功完成了基于4個(gè)國(guó)家或地區(qū)央行數(shù)字貨幣的真實(shí)交易試點(diǎn)測(cè)試。來(lái)自4地的20家商業(yè)銀行基于貨幣橋平臺(tái)為其客戶完成以跨境貿(mào)易為主的多場(chǎng)景支付結(jié)算業(yè)務(wù)。

6、投資標(biāo)的：（1）支付場(chǎng)景及錢(qián)包廠商：新開(kāi)普、新大陸、新國(guó)都、德生科技、金證股份、天喻信息、楚天龍、旗天科技。（2）IT系統(tǒng)廠商：京北方、廣電運(yùn)通、四方精創(chuàng)、南天信息、信雅達(dá)。

中泰證券：新冠病毒抗原檢測(cè)應(yīng)用方案發(fā)布，關(guān)注國(guó)產(chǎn)龍頭機(jī)遇

近期國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)新冠病毒抗原檢測(cè)應(yīng)用方案的通知》，針對(duì)有自主抗原檢測(cè)需求人員、人員密集場(chǎng)所的人員（大型企業(yè)、工地、大學(xué)等）以及居家或養(yǎng)老機(jī)構(gòu)中的老年人進(jìn)行自主、規(guī)范的新冠病毒抗原檢測(cè)進(jìn)行指導(dǎo)?？乖瓚?yīng)用場(chǎng)景更加明確，中長(zhǎng)期內(nèi)有望成為社會(huì)面主要檢驗(yàn)方法之一。

抗原檢測(cè)具有早期靈敏度高、操作簡(jiǎn)單、快速出結(jié)果、低成本等優(yōu)點(diǎn)，海外如新加坡、韓國(guó)等國(guó)家地區(qū)均已采取抗原自檢作為主要篩查手段。本方案對(duì)抗原檢測(cè)的適用人群、采購(gòu)方法、檢驗(yàn)頻次、陽(yáng)性/陰性結(jié)果處理等各方面均做出詳細(xì)要求，進(jìn)一步承認(rèn)了抗原檢測(cè)結(jié)果的有效性。我們認(rèn)為未來(lái)抗原自測(cè)有望成為國(guó)內(nèi)社會(huì)面人群新冠檢測(cè)的主要方法之一，與核酸檢測(cè)形成有效互補(bǔ)。

無(wú)癥狀或癥狀輕微居家隔離，政策信號(hào)越發(fā)積極，院內(nèi)常規(guī)診療有望加速恢復(fù)。根據(jù)應(yīng)用方案，抗原檢測(cè)陽(yáng)性人員在沒(méi)有癥狀或癥狀輕微時(shí)可居家隔離治療，按照用藥指引選擇適宜的藥物進(jìn)行治療，癥狀加重時(shí)前往醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)發(fā)熱門(mén)診（診室）就診，其中居家老年人和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)老年人如癥狀加重需前往三級(jí)醫(yī)院就診。

這一要求相比此前“二十條”、“新十條”等的防控措施更加寬松，釋放出更為積極的政策信號(hào)，防控趨勢(shì)持續(xù)向好；同時(shí)也能有效實(shí)現(xiàn)不同程度感染者的人群分流，減少對(duì)醫(yī)療資源的擠兌，加速醫(yī)院常規(guī)診療活動(dòng)恢復(fù)。

強(qiáng)調(diào)多場(chǎng)景抗原儲(chǔ)備，抗原檢測(cè)試劑需求有望持續(xù)提升，頭部企業(yè)有望占據(jù)先機(jī)。本通知明確要求每家基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)按照服務(wù)人口總數(shù)的15-20%儲(chǔ)備抗原檢測(cè)試劑，大型企業(yè)、工地、大學(xué)等人員密集機(jī)構(gòu)按照人員數(shù)量和檢測(cè)需求提前購(gòu)買(mǎi)一定量的抗原檢測(cè)試劑，我們預(yù)計(jì)抗原檢測(cè)試劑采購(gòu)需求有望持續(xù)攀升；

同時(shí)方案中還強(qiáng)調(diào)工業(yè)和信息化部門(mén)要組織抗原檢測(cè)試劑生產(chǎn)企業(yè)合理提高產(chǎn)能，根據(jù)市場(chǎng)需求情況提高產(chǎn)量，確保滿足需求，考慮到目前國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)產(chǎn)能緊缺，我們預(yù)計(jì)產(chǎn)能充足、擴(kuò)產(chǎn)速度更快的頭部企業(yè)有望占據(jù)行業(yè)先機(jī)。

投資建議：國(guó)內(nèi)抗原檢測(cè)試劑產(chǎn)能目前較為緊張，我們預(yù)計(jì)抗原檢測(cè)試劑需求有望短期內(nèi)迎來(lái)爆發(fā)，并在中長(zhǎng)期內(nèi)穩(wěn)定提升，建議關(guān)注抗原檢測(cè)試劑國(guó)產(chǎn)頭部企業(yè)如諾唯贊、萬(wàn)孚生物、東方生物、熱景生物、亞輝龍、樂(lè)普醫(yī)療、之江生物、萬(wàn)泰生物、科華生物、麗珠集團(tuán)等，同時(shí)建議關(guān)注連鎖藥店龍頭如益豐藥房、大參林、老百姓、一心堂、健之佳等。

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