每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周二A股繼續(xù)調(diào)整，所有“板”都縮量。截至收盤，上證綜指微跌0.09%至3176.33點。其余主要股指跌幅大些，深綜指跌0.56%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.12%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.52%。銀行股、保險股上漲，這是滬指表現(xiàn)稍強主因。

周一晚間央行公布了11月貨幣供應(yīng)量及信貸數(shù)據(jù)，我國11月末M2同比增12.4%，增速創(chuàng)2016年4月以來的最高，較10月末高0.6個百分點。不過，M1增4.6%，較10月末低了1.2個百分點。同時公布的11月人民幣貸款增加1.21萬億元，同比少增596億元；11月社會融資規(guī)模增量為1.99萬億元，比上年同期少6109億元。

由上述數(shù)據(jù)看，整體情況是信貸、社融環(huán)比回升，但都弱于預(yù)期，顯示疫情環(huán)境下民眾與企業(yè)的借貸需求不大。M2與M1的背離，其實同樣反映出民眾或企業(yè)的謹慎與保守心態(tài)。

值得一提的是，上述數(shù)據(jù)本身雖然都比較重要，但由于防疫措施已經(jīng)發(fā)生了重大變化，故對這些數(shù)據(jù)投資者在某種程度上是可忽略的。相信隨著經(jīng)濟活動重啟，上述這些數(shù)據(jù)大概率都將好轉(zhuǎn)。

由周二A股表現(xiàn)看，股指波幅已不太大，暗示市場心態(tài)相對平穩(wěn)。大消費類個股特別是旅游類股仍然表現(xiàn)較好，中青旅午后更是一度漲停，收盤時仍然大漲了6%以上，該股走強也帶動了絕大多數(shù)旅游類個股。

“通信行程卡”已經(jīng)正式下線，這無疑是旅游類個股的重大利好。除旅游行業(yè)外，另有無數(shù)行業(yè)應(yīng)受益，只是市場往往會率先對旅游類個股做出反應(yīng)，因為這個最為直觀。若假以時日，“通信行程卡”的下線所帶來的利好會利好絕大多數(shù)行業(yè)。

表現(xiàn)較弱的主要是科技股，北方華創(chuàng)、紫工國微、左江科技等跌幅稍大。不過，A股收盤后，港股中的芯片股因些利好傳言而忽然暴漲，估計周三A股中的相關(guān)科技股也會上漲。醫(yī)藥股也出現(xiàn)分化，傳統(tǒng)醫(yī)藥股尤其是有能力生產(chǎn)布洛芬等新冠相關(guān)藥物的公司較強，而之前強勢的一些抗原檢測概念股領(lǐng)跌。

北上資金小幅凈賣出9.47億。相關(guān)市場方面，隔夜美股大漲，周二我國港股小漲。外盤市場焦點在于周二晚間將公布的美國11月CPI，若這個數(shù)據(jù)過分偏離了市場預(yù)期，那么國際金融市場多半會劇烈動蕩。

美股周一之所以大漲，重要原因之一正是多數(shù)市場人士對物價回落相對樂觀------據(jù)華爾街機構(gòu)調(diào)查，現(xiàn)在機構(gòu)們的預(yù)期均值是：美國11月份CPI將由10月的同比漲7.7%放緩至漲7.3%。

投資者周三盤前可先關(guān)注下夜間國際金融市場，看看有無較大的波動。如果這方面消息較好，投資者一般能看到人民幣匯率顯著升值，接著可能會看到北上資金恢復(fù)凈買入，A股可能重拾升勢。

如果這方面消息偏差，亦即美國物價意外超高，那么A股還有可能延續(xù)調(diào)整。不過即使這樣，個人覺得A股料不會下跌太多，因我覺得雖然國際市場比較重要，但如今A股最大的基本面顯然是國內(nèi)的防疫情況。

防疫工作暫時有可能比較艱苦，但如果僅僅討論對股市的影響，我覺得幾年來始終構(gòu)成壓制的疫情因素已轉(zhuǎn)成了支撐因素。這樣的轉(zhuǎn)變顯然是相當(dāng)深遠的，股市不可能幾天內(nèi)就能消化。

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