每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

12月15日，此前一直活躍的大消費(fèi)板塊出現(xiàn)小幅回調(diào)，但就最近一個(gè)月的表現(xiàn)來看，已經(jīng)成為A股最具資金吸引力的板塊，特別是進(jìn)入四季度以來，消費(fèi)股大幅反彈，多只消費(fèi)基金凈值回升。

記者注意到，就目前公募基金業(yè)績排名來看，一眾消費(fèi)主題基金在最近一個(gè)月的漲幅超過10%，在年內(nèi)業(yè)績排名中提升迅猛；此外，一些重倉消費(fèi)股的股票型基金也在近期進(jìn)一步鞏固了排名優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)股行情持續(xù)攪動(dòng)年末基金排名戰(zhàn)。

消費(fèi)行情帶動(dòng)主題基金“回血”

進(jìn)入四季度，消費(fèi)股回暖明顯，特別是進(jìn)入11月以后，主題行業(yè)指數(shù)的漲幅現(xiàn)已超過30%。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，申萬食品飲料指數(shù)從11月1日~12月15日，漲幅已達(dá)31.10%。

不過在12月15日的行情當(dāng)中，消費(fèi)板塊出現(xiàn)回調(diào)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，申萬食品飲料指數(shù)單日下跌0.77%，是過去14個(gè)交易日中出現(xiàn)的較大跌幅。但從整個(gè)板塊所積累的漲幅來看，依舊瑕不掩瑜，特別是以食品、消費(fèi)等作為重倉配置的基金以及主題產(chǎn)品來說，近一個(gè)月的凈值漲幅明顯。

進(jìn)入12月，基金業(yè)績沖刺迎來關(guān)鍵期，但囿于今年震蕩反復(fù)的行情所致，頭部產(chǎn)品的排名角逐不如往年激烈，但就排名提升的品類看來，“消費(fèi)”多是此類基金共有的色彩。

以股票型基金為例，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，金信消費(fèi)升級(jí)A今年業(yè)績已升至第十位次，對(duì)比前后多只基金的近期業(yè)績來看，近一周、近一月業(yè)績統(tǒng)計(jì)中多見跌幅，而其近一周凈值漲幅達(dá)5.24%、近一月漲幅達(dá)13.53%，這也使得其業(yè)績排名迅速提升。

與金信消費(fèi)升級(jí)A類似的還有中歐核心消費(fèi)A、建信食品飲料行業(yè)C、華富消費(fèi)成長A等。從這些后起之秀品種的短期業(yè)績表現(xiàn)來看，近一個(gè)月凈值漲幅均在10%以上。另外在頭部產(chǎn)品當(dāng)中，也因重倉股中多以涉獵日常消費(fèi)股為主，使得業(yè)績優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步得到鞏固。

截至12月14日，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，普通股票型基金當(dāng)中，英大國企改革主題以實(shí)現(xiàn)年內(nèi)凈值漲幅34.14%位列第一，而其最近一周的漲幅也在0.91%，緊隨其后的7只基金近一周均累計(jì)下跌。從其三季度末披露的重倉股來看，前十大重倉股當(dāng)中，有四只來自日常消費(fèi)，分別是上海家化、伊力特、貴州茅臺(tái)和天潤乳業(yè)，分列第二到第五大重倉股。

機(jī)構(gòu)看好2023年消費(fèi)投資主線

對(duì)于近期消費(fèi)股行情起勢(shì)的原因，投資界普遍是以防疫政策優(yōu)化下的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯進(jìn)行分析的，特別是在過去兩年，消費(fèi)受到很多影響，居民消費(fèi)意愿和消費(fèi)場(chǎng)景都受到制約。有機(jī)構(gòu)分析指出，2023年可能會(huì)看到消費(fèi)場(chǎng)景的修復(fù)和居民消費(fèi)能力的提升。

博時(shí)基金陳顯順近期公開表示，可選消費(fèi)在未來一個(gè)階段肯定會(huì)比必選消費(fèi)要更強(qiáng)，他指出，首先伴隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)和居民的采購意愿提高，其實(shí)可選消費(fèi)受損的幅度之前是比必選要大很多；其次從估值角度來講，可選消費(fèi)不具備稀缺性，在明年經(jīng)濟(jì)修復(fù)過程之中，在流動(dòng)性轉(zhuǎn)暖的過程之中，尤其是海外加息落地的過程之中，可能會(huì)看到可選消費(fèi)的固定修復(fù)的彈性和盈利改善的彈性。

而在必選消費(fèi)方面，嘉實(shí)基金吳越在去年底時(shí)曾提出，2022年的貝塔投資機(jī)會(huì)來自必選消費(fèi)，并不是前幾年火熱的可選消費(fèi)，食品和農(nóng)業(yè)相比于白酒、家電更有機(jī)會(huì)。不過他在近期也公開表示，明年的消費(fèi)依舊有行情，但行情的演繹或與過去幾年不一樣，認(rèn)為未來幾年以消費(fèi)和內(nèi)需為代表的板塊重新開始王者歸來。

“明年核心的抓手來自于經(jīng)濟(jì)，只要我們對(duì)經(jīng)濟(jì)有信心，認(rèn)為明年的宏觀經(jīng)濟(jì)可以企穩(wěn)恢復(fù)，包括白酒，很多的資產(chǎn)都有樂觀的向上空間。大部分的消費(fèi)子行業(yè)都將迎來至下而上的產(chǎn)業(yè)層面的反轉(zhuǎn)，疊加上現(xiàn)在極低的估值，有可能會(huì)迎來新一輪的戴維斯雙擊的行情。”吳越指出。

另外在賣方眼里，防疫政策的不斷調(diào)整將催化消費(fèi)板塊行情，繼續(xù)看好2023年內(nèi)需的復(fù)蘇。東方證券就在研報(bào)分析中指出，近期可選消費(fèi)中食品飲料、家電、社服、商貿(mào)零售等前期受疫情影響較大的板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，漲幅居前，消費(fèi)市場(chǎng)有望迎來一波明顯的復(fù)蘇。

東方證券分析指出，2022年將成為可選消費(fèi)業(yè)績的低點(diǎn)，近階段已經(jīng)有不少品牌龍頭隨著預(yù)期的改善，走出了明顯的上漲行情，2023年可選消費(fèi)進(jìn)一步走強(qiáng)值得期待。

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