每經(jīng)編輯 畢陸名

中國(guó)央行為維護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)，為維護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)，2022年12月21日央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展190億元7天期和1410億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.0%、2.15%。因今日有20億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放1580億元。

12月20日央行向市場(chǎng)凈投放1440億元。未來(lái)5個(gè)交易日，共有590億元7天期逆回購(gòu)到期，后續(xù)仍需密切關(guān)注央行公開(kāi)市場(chǎng)操作力度。資金面方面，隨著年末臨近人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)持續(xù)加碼逆回購(gòu)操作，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性依舊平穩(wěn)偏寬。

LPR報(bào)價(jià)連續(xù)四個(gè)月保持不動(dòng)。12月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。至此，從全年情況看，LPR在經(jīng)過(guò)此前的3次下調(diào)后，1年期、5年期以上LPR分別累計(jì)下降15個(gè)基點(diǎn)和35個(gè)基點(diǎn)。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，談及12月份MLF利率維持不變的原因，中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，這主要源于內(nèi)外因素的綜合考量。一方面，美國(guó)CPI雖連續(xù)2個(gè)月超預(yù)期回落，但美聯(lián)儲(chǔ)決議及鮑威爾講話偏“鷹”，且利率終值預(yù)期提升，致使其2023年至少還有75個(gè)基點(diǎn)的加息空間，短期仍對(duì)我國(guó)政策利率下調(diào)形成一定制約；另一方面，近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼，各項(xiàng)重要會(huì)議積極定調(diào)提振市場(chǎng)信心，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上的大趨勢(shì)已基本確定，政策效果顯效觀察期內(nèi)繼續(xù)下調(diào)政策利率的必要性不高。

除了受到MLF利率維持不變的影響因素外，資金利率快速上行、銀行負(fù)債端承壓等因素，也是12月份LPR報(bào)價(jià)調(diào)降動(dòng)力不足的原因之一。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明告訴記者，進(jìn)入12月份后，同業(yè)存單到期收益率持續(xù)上行。一方面是跨年期限1個(gè)月同業(yè)存單到期收益率上行至2.5%，顯示銀行間跨年資金面需求較強(qiáng)；另一方面，3個(gè)月到1年期限同業(yè)存單到期收益率自11月份以來(lái)持續(xù)回升，11月末至今回升幅度在20個(gè)基點(diǎn)左右。總的來(lái)說(shuō)，在同業(yè)存單利率持續(xù)抬升，銀行負(fù)債成本走高背景下，LPR單獨(dú)下行阻力較大。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，12月LPR報(bào)價(jià)維持不變不會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行帶來(lái)影響，明年LPR仍有下行空間。“LPR‘按兵不動(dòng)’，無(wú)礙國(guó)內(nèi)穩(wěn)健的貨幣政策繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。當(dāng)前貨幣調(diào)控更強(qiáng)調(diào)力度，紓困支持更精準(zhǔn)有效。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華稱(chēng)。

專(zhuān)家表示，明年LPR下降仍有必要。溫彬認(rèn)為，考慮到明年初銀行面臨“開(kāi)門(mén)紅”任務(wù)，在信貸亟待發(fā)力的情況下，LPR調(diào)降可有效帶動(dòng)實(shí)體融資成本下降，推動(dòng)信貸擴(kuò)張。從房地產(chǎn)角度看，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，從10月和11月金融數(shù)據(jù)看，住戶(hù)貸款特別是住戶(hù)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)乏力，反映出居民消費(fèi)意愿和能力有所不足，應(yīng)繼續(xù)引導(dǎo)LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，減輕居民住房消費(fèi)負(fù)擔(dān)，激發(fā)企業(yè)中長(zhǎng)期融資需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)。預(yù)計(jì)明年1月或2月，是LPR下降的時(shí)間窗口。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合中國(guó)證券報(bào)、證券日?qǐng)?bào)

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