每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 文多    

盡管截至今年9月末，公司凈資產(chǎn)還不到4億元，卻擬通過IPO募資逾5億元。這樣的事情便發(fā)生在特種石墨材料廠商——東方碳素（NQ832175）的身上。

北交所官網(wǎng)顯示，12月26日，東方碳素披露了招股書（申報(bào)稿）。這家國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，在籌謀數(shù)年之后正式開啟了IPO之路。這次它的北交所上市之路能否順利呢？

不過，在正式申報(bào)IPO前，今年12月9日，東方碳素剛被全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司采取自律監(jiān)管措施。具體而言，東方碳素在申請掛牌前，隱瞞了控股股東、實(shí)控人楊遂運(yùn)代9名投資人持有公司股份的情況，最終被出具警示函。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖

毛利率處于近10年高位

東方碳素成立于2006年，是一家特種石墨材料制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括等靜壓特種石墨材料、中粗結(jié)構(gòu)特種石墨材料和模壓細(xì)結(jié)構(gòu)特種石墨材料，這些產(chǎn)品主要用于光伏、半導(dǎo)體、新能源電池、機(jī)械、航空航天等領(lǐng)域。

近兩年，東方碳素業(yè)績表現(xiàn)不錯(cuò)。去年東方碳素實(shí)現(xiàn)營收3.25億元，歸母凈利潤4519.19萬元，分別同比增長55.66%和43.90%。而今年前三季度，東方碳素實(shí)現(xiàn)營收2.56億元，同比增長5.77%；歸母凈利潤7760.85萬元，同比增長167.06%。

今年上半年，受臨時(shí)環(huán)保管控影響，東方碳素整體停產(chǎn)約30天。盡管產(chǎn)量受到一定影響，但因光伏、鋰電等新能源行業(yè)景氣度較高，市場需求旺盛、供不應(yīng)求，這些都推動(dòng)了公司主要產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。

招股書（申報(bào)稿）披露，今年上半年，東方碳素的主打產(chǎn)品——等靜壓特種石墨材料和中粗結(jié)構(gòu)特種石墨材料的單價(jià)分別上漲了20.58%和57.41%。而這兩種產(chǎn)品，在今年上半年合計(jì)貢獻(xiàn)了公司約97%的營收。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖

由于主打產(chǎn)品價(jià)格的上漲，今年以來東方碳素的毛利率大幅提升。今年前三季度，東方碳素的毛利率達(dá)到42.88%，處于近10年的高位。相比之下，2021年東方碳素的毛利率只有27.12%。

曾隱瞞實(shí)控人股權(quán)代持事項(xiàng)

此次IPO，東方碳素籌謀較久。根據(jù)東方碳素公告，早在2020年8月，東方碳素便擬籌劃在新三板精選層掛牌，去年3月公司正式向河南證監(jiān)局報(bào)送了輔導(dǎo)備案材料。數(shù)月之后，東方碳素更換了輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，并正式將擬上市地點(diǎn)定在北交所。

此次沖刺北交所，東方碳素?cái)M募資約5億元，主要投資于年產(chǎn)1.8萬噸高端特種石墨碳材項(xiàng)目。相比之下，截至今年9月末，公司總資產(chǎn)5.57億元，凈資產(chǎn)3.94億元。

在申報(bào)IPO前，今年12月9日，東方碳素被全國股轉(zhuǎn)公司采取自律監(jiān)管措施。具體而言，東方碳素在申請掛牌前，實(shí)控人楊遂運(yùn)代9名投資人持有公司股份，但未在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中披露，也未解除代持關(guān)系。最終東方碳素及其實(shí)控人楊遂運(yùn)均被出具警示函。

對于代持事項(xiàng)，東方碳素解釋稱，在公司初始設(shè)立，所需運(yùn)營資金量較大，實(shí)控人楊遂運(yùn)以個(gè)人借款的方式拆借給公司使用。而2004年初和2006年初，劉轉(zhuǎn)運(yùn)（實(shí)控人關(guān)系密切的家庭成員）、姚國洋（實(shí)控人的戰(zhàn)友）等人以3萬元至10萬元不等的現(xiàn)金方式、以入股款的名義拆借給實(shí)控人獲取投資收益，上述入股款項(xiàng)雙方未約定具體的代持?jǐn)?shù)量和金額，但在2004年至2012年期間，以年化25%至50%不等比例給予分紅。

而在東方碳素股改前，共有9人未還原或解除代持關(guān)系。后經(jīng)雙方友好協(xié)商，今年6月，楊遂運(yùn)以現(xiàn)金回購的方式解除上述代持關(guān)系。對于遭監(jiān)管警示，東方碳素表示，截至目前，公司股份代持事項(xiàng)已經(jīng)解決，公司及其相關(guān)責(zé)任主體受到上述監(jiān)管措施不會(huì)導(dǎo)致公司不滿足北交所發(fā)行上市條件的情況。