每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

走過2022，隨著防疫措施不斷優(yōu)化，消費(fèi)迎來復(fù)蘇，白酒行業(yè)迎來利好。2022年，行業(yè)經(jīng)歷了一輪深刻的調(diào)整，市場(chǎng)動(dòng)銷不暢，終端庫(kù)存偏高，部分酒企業(yè)績(jī)承壓……

但與此同時(shí)，名酒軍團(tuán)仍在加速擴(kuò)容。習(xí)酒全年含稅銷售額突破200億、山西汾酒（SH600809，股價(jià)286.06元，市值3490億元）去年前三季度營(yíng)業(yè)總收入221億，郎酒年銷售200億。

實(shí)際上，記者注意到，去年行業(yè)洗牌與整合的進(jìn)程在加速，并購(gòu)擴(kuò)張、產(chǎn)能加碼……市場(chǎng)份額正逐漸向龍頭企業(yè)集中。過去已去，未來已來，隨著二線品牌的發(fā)力崛起，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)⒂瓉硇碌母淖儭?/p>

圖片來源：攝圖網(wǎng)-500505877

“200億”軍團(tuán)擴(kuò)容 高端化與結(jié)構(gòu)升級(jí)是主因

若把“200億元”作為一個(gè)門檻，2019年僅貴州茅臺(tái)（SH600519，股價(jià)1801元，市值2.26萬(wàn)億元）、五糧液（SZ000858，股價(jià)189元，市值7336億元）、洋河股份（SZ002304，股價(jià)165.74元，市值2498億元）達(dá)到該規(guī)模，直到2021年才新增了瀘州老窖（SZ000568，股價(jià)234.59元，市值3453億元）。去年1~9月山西汾酒營(yíng)業(yè)總收入首次突破200億元；同年12月，習(xí)酒、郎酒先后宣布年銷售額達(dá)200億元。

要知道，2021年末到2022年，白酒終端動(dòng)銷不暢，庫(kù)存偏高，上半年酒企業(yè)績(jī)?cè)鏊僖财毡榉啪?，渠道信心受到一定程度的影響。?ldquo;200億+”軍團(tuán)一年內(nèi)擴(kuò)充3家，正是在業(yè)內(nèi)普遍公認(rèn)的調(diào)整期內(nèi)達(dá)成的。

知趣咨詢總經(jīng)理、白酒專家蔡學(xué)飛通過微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，如今消費(fèi)者對(duì)品牌和品質(zhì)有著更高的要求，習(xí)酒等酒企都是名酒化進(jìn)程的直接受益者。首先，在近年完成了品牌價(jià)值的高端化；其次實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級(jí)；第三都擁有自己的全國(guó)性超級(jí)大單品；第四，都完成了全國(guó)性的跨區(qū)域的市場(chǎng)布局。

在這之中，高端化與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)無(wú)疑是“200億”軍團(tuán)擴(kuò)容背后的主要推手。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，習(xí)酒近年持續(xù)推進(jìn)質(zhì)量體系建設(shè)，成功打造明星大單品習(xí)酒•窖藏1988，2019年7月推出高端醬香“君品習(xí)酒”。 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年以君品習(xí)酒和窖藏系列為代表的習(xí)酒高端系列產(chǎn)品系習(xí)酒的核心產(chǎn)品銷售占比達(dá)到57.56%，2021年窖藏及以上產(chǎn)品占比達(dá)60%以上。

而郎酒更是構(gòu)建了以“紅運(yùn)郎”、“青花郎”、“紅花郎”、“郎牌特曲”以及“小郎酒”為代表的超高端、高端、次高端和大眾消費(fèi)全價(jià)格帶的白酒產(chǎn)品。

另一方面，在存量競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)下，酒企紛紛選擇提升產(chǎn)能和儲(chǔ)能，進(jìn)一步提升品質(zhì)的同時(shí)也在為未來?yè)屨几嗍袌?chǎng)份額提供支撐。

去年重陽(yáng)下沙季，郎酒官宣實(shí)現(xiàn)6萬(wàn)噸產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來基酒儲(chǔ)量將達(dá)到30萬(wàn)噸。習(xí)酒“十四五”技改第一期1.8萬(wàn)噸新產(chǎn)能及配套項(xiàng)目正在建設(shè)中。按照規(guī)劃，到2026年習(xí)酒的產(chǎn)能也將達(dá)10萬(wàn)噸。

去年11月，五糧液董事會(huì)審議通過10萬(wàn)噸生態(tài)釀酒項(xiàng)目（二期），項(xiàng)目總投資約48.61億元。五糧液在機(jī)構(gòu)調(diào)研中提到， 10萬(wàn)噸生態(tài)釀酒項(xiàng)目（一期）將新增2萬(wàn)噸釀酒產(chǎn)能。同年12月，貴州茅臺(tái)公告計(jì)劃投資115.16億元建設(shè)“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目，建成后可新增茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬(wàn)噸/年，儲(chǔ)酒能力約8.47萬(wàn)噸。此外，今世緣（SH603369，股價(jià)53.37元，市值669.5億元）、山西汾酒、酒鬼酒（SZ000799，股價(jià)140.97元，市值458.1億元）等酒企也均發(fā)布過擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

名酒效應(yīng)凸顯 二三線酒企正在分化

茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖，在行業(yè)前五之外，習(xí)酒、郎酒僅僅是“后來者們”的一個(gè)縮影，目前，多家酒企也在向著該目標(biāo)前進(jìn)，“200億”軍團(tuán)未來有望持續(xù)擴(kuò)容。

2020年3月，安徽省為重塑本土白酒品牌，白酒產(chǎn)業(yè)定下培育1家年?duì)I收超過200億元的白酒企業(yè)的目標(biāo)，而古井貢酒（SZ000596，股價(jià)289.92元，市值1533億元）則是距離此目標(biāo)最近的安徽白酒企業(yè)，公司也正奮力追趕200億。劍南春也定下“十四五”末達(dá)到200億元銷售收入的目標(biāo)。西鳳酒去年完成84億元銷售，也正在向百億進(jìn)軍。

蔡學(xué)飛稱，“三年前，我們還在說百億是門檻，現(xiàn)在200億其實(shí)已經(jīng)成為一線酒企的門檻。這說明整個(gè)行業(yè)的馬太效應(yīng)越發(fā)明顯，資源向頭部酒企聚集加速，整個(gè)中國(guó)酒類消費(fèi)的名酒化和頭部名酒化越來越凸顯。”

從頭部上市酒企總營(yíng)收占比或許也能反映一線陣營(yíng)擴(kuò)容的趨勢(shì)。19家白酒上市企業(yè)2020年、2021年和2022年1~9月營(yíng)業(yè)總收入分別為2566.91億元、3042.69億元和2676.67億元，其中“茅五洋瀘汾”合計(jì)占比分別為80.66%、79.42%和79.09%。可以看到，自2020年開始，頭部酒企營(yíng)業(yè)總收入占比在逐步微降。

同時(shí)，隨著古井貢酒等向一線名酒靠近，二三線酒企的發(fā)展同樣出現(xiàn)了分化，主打中低端的區(qū)域酒企正逐漸被邊緣。從上表中可以看到，古井貢酒與老白干酒（SH600559，股價(jià)28.29元，市值258.8億元）2021年相差近100億元的營(yíng)業(yè)總收入。

蔡學(xué)飛分析道：“二三線酒企由于自身發(fā)展的方向不同帶來了內(nèi)部分化，比如迎駕貢酒、今世緣、舍得、水井坊為代表的上市名酒企，在資本的助推下得到了快速的發(fā)展，而金種子酒、四特酒、稻花香、老白干、景芝，這些你可能曾經(jīng)聽過的一些大牌名酒，實(shí)際上都在衰退。這可能就是由于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不善、存量擠壓導(dǎo)致品牌衰退。”

資本降臨 助推行業(yè)格局加速分化

中國(guó)輕工企業(yè)投資發(fā)展協(xié)會(huì)對(duì)投資機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2022年酒業(yè)投融資事件共計(jì)53起，同比增長(zhǎng)11%。

“200億+”的這些酒企都是區(qū)域經(jīng)濟(jì)支柱型企業(yè)、品類名酒代表、產(chǎn)區(qū)名酒。而隨著更多業(yè)外資本的進(jìn)入，行業(yè)格局分化進(jìn)程或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。

無(wú)論是華潤(rùn)戰(zhàn)投收購(gòu)金種子酒（SH600199，股價(jià)26.77元，市值176.1億元）49%股權(quán)、華潤(rùn)啤酒擬123億元控股金沙酒業(yè)，還是舍得酒業(yè)（SH600702，股價(jià)164.2元，市值547.1億元）與夜郎古酒業(yè)成立夜郎古酒莊……越來越多擁有老名酒光環(huán)的酒廠正在成為業(yè)內(nèi)外資本的重要合作目標(biāo)。

對(duì)此，蔡學(xué)飛說道：“資本助推區(qū)域名酒會(huì)進(jìn)一步加劇地方酒的強(qiáng)分化趨勢(shì)，有優(yōu)秀品牌基因、區(qū)域歷史、品質(zhì)特色的老名酒在資本的大力助推下必然會(huì)迎來高速發(fā)展期，而本身不具備相應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的肯定會(huì)逐漸被市場(chǎng)淘汰，進(jìn)一步加速區(qū)域市場(chǎng)分化、品牌分化、產(chǎn)品的分化。”

另一方面，地方國(guó)資入局白酒的案例也不少。2022年10月重慶市江津區(qū)華信資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（集團(tuán)）有限公司入股重慶江記酒莊有限公司，以13.79%的持股比例成為江記酒莊第三大股東；同月，貴州省新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)0.98億元注資貴州李興發(fā)酒業(yè)有限公司，以32.85%的持股比例躋身為該酒企第二大股東。

其中，貴州新動(dòng)能2022年就先后向貴州洞釀洞藏酒業(yè)、貴州肆玖酒業(yè)、貴州李興發(fā)酒業(yè)注入數(shù)億資金。

近幾年，國(guó)內(nèi)幾大產(chǎn)區(qū)，在當(dāng)?shù)貒?guó)資參與下，分別組建有成都酒業(yè)集團(tuán)、四川酒業(yè)茶業(yè)投資集團(tuán)、遵義市酒業(yè)集團(tuán)、山西杏花村酒業(yè)集團(tuán)等。

德勤研究報(bào)告指出，進(jìn)入行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)期，“資本+產(chǎn)業(yè)”將成為主要競(jìng)爭(zhēng)力，出于搶占市場(chǎng)份額、獲取釀酒優(yōu)勢(shì)資源、放大協(xié)同效應(yīng)及獲取控制權(quán)收益等動(dòng)機(jī)，兼并收購(gòu)成為白酒企業(yè)在行業(yè)集中化趨勢(shì)下?lián)屨际袌?chǎng)份額的最佳手段之一，但在兼并收購(gòu)中酒企仍需加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)劃、提升整合效果，并充分運(yùn)用政府資源。

復(fù)豫酒業(yè)發(fā)展集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO、四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)吳毅飛曾表示，去年整個(gè)白酒進(jìn)入深度行業(yè)調(diào)整期，消費(fèi)者心智逐步成熟，區(qū)域性品牌越來越難，在未來5-10年頭部企業(yè)、名酒企業(yè)將越來越強(qiáng)，具有品牌深度、心智成熟的區(qū)域性品牌方有機(jī)會(huì)。